I nuovi derivati ​​Cripto ti permettono di scommettere sulla (o contro) la solvibilità di Tether

Dopo anni di dibattito se il Tether (USDT) è completamente supportato 1 a 1 con dollari USA, ilmoneta stabileSia i critici che i difensori di possono ora mettere in pratica ciò che dicono.

Opium, un exchange di derivati, ha introdotto i credit default swap (CDS) per USDT. Il prodotto, lanciato giovedì, assicura l'acquirente in caso di inadempienza da parte di Tether, l'emittente della più grande stablecoin al mondo e quinta Criptovaluta più grande in assoluto.

In questo caso, un brusco calo del prezzo di USDT dal solito $1 viene utilizzato come proxy per Tether che risulta insolvente. Quindi se il token scendesse a 70 centesimi, lo scrittore del contratto pagherebbe all'acquirente 30 centesimi alla scadenza.

È la seconda volta in un mese che Opium lancia un CDS legato a un asset digitale. Tali contratti sono in circolazione a Wall Streetdagli anni '90e hanno guadagnato notorietà per la lororuolo nella crisi finanziaria globale del 2008.

Tuttavia, sono stati inventatiper gestire il rischio, e i loro prezzi offrono presumibilmente Mercati un segnale di allerta precocedi problemi di credito. Inoltre, a differenza degli accordi cartaceicontestato in “La grande scommessa”,questi nuovi CDS sonocontratti intelligenti,eseguito dal codice sulla blockchain Ethereum .

Un CDS è un "trasferimento dell'assicurazione da persone che sanno e sono fiduciose a persone che vorrebbero essere assicurate. I derivati riguardano solo il trasferimento del rischio. Alcune persone vorrebbero avere il rischio ed essere pagate, altre persone vorrebbero pagare per liberarsi del rischio", ha affermato il fondatore di Opium, Andrey Belyakov, in un'intervista.

Gli investitori T hanno bisogno di detenere USDT per acquistare questa copertura. Possono usare CDS per scommettere contro l'asset, mentre coloro che si fidano Tether per onorare i propri obblighi possono guadagnare un premio per essere pronti a coprire i default.

"Puoi usarlo per proteggerti da (o speculare su) un fallimento sistemico della stablecoin più ampiamente utilizzata in Cripto. Ti consente anche di guadagnare interessi sul tuo capitale nel caso in cui fossi disposto a scommettere sulla qualità e sostenibilità di USDT", ha affermato Opium in un post del blog che verrà pubblicato giovedì.

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Paolo Ardoino, Chief Tecnologie Officer di Tether, ha dichiarato tramite un portavoce: "Tether è solvente. Pertanto, questa soluzione non è realmente interessante per noi o per la nostra comunità".

Copertura per gli exchange di Cripto

A fine agosto, Opium Exchangesrotolatoun contratto che assicura l'acquirente contro i default sui prestiti di "delega di credito", una forma diprestito non garantito sul mercato monetario decentralizzato Aave.

Per entrambi i prodotti CDS, le informazioni sugli Eventi off-chain che innescherebbero i pagamenti (in questo caso, una variazione del prezzo di USDT) vengono fornite ai contratti intelligenti dal servizio "oracolo" Chainlink, un 2020 progetto eccezionalein termini di adozione del mercato.

Mentre i contratti intelligenti completamente garantiti possono eliminare il rischio di controparte una voltaincarnato da AIG, introducono un nuovo tipo di rischio:insetti In IL softwarePer attenuare questa possibilità, la società di sicurezza SmartDec ha esaminato il codice del nuovo CDS e Opium stesso.

Il nuovo CDS legato USDT può essere personalizzato per generare pagamenti in base a diversi scenari, ad esempio quando la stablecoin scende al di sotto di un valore preimpostato, ha affermato il fondatore Aave, Stani Kulechov, consulente di Opium.

"Puoi assicurare Tether per il ONE successivo [o] tre mesi. E puoi assicurare Tether a diversi livelli di prezzo. Puoi impostare l'evento di default del credito a 95 centesimi o 90 centesimi. Se raggiunge [quel punto di prezzo], significa che è un evento di default del credito. L'acquirente del CDS otterrà l'importo coperto", ha detto Kulechov.

Come sottolinea il blog di Opium, USDT è la linfa vitale del mercato Criptovaluta senza confini. È progettato per mantenere il suo valore in valuta fiat, da cui il termine "stablecoin". La stablecoin più vecchia, USDT, rimane la più grande Criptovaluta di questo tipo per capitalizzazione di mercato e una delle prime cinque monete in assoluto con 13,8 miliardi di dollariin emissione. I trader spesso lo utilizzano per spostare rapidamente denaro dentro e fuori dagli exchange per sfruttare le opportunità di arbitraggio.

La società dietro la stablecoin èsotto inchiesta dall'ufficio del Procuratore generale di New York per presunta appropriazione indebita di fondi, insieme alla sua società affiliata, l'exchange Cripto Bitfinex.

Tether rivelato nell'aprile 2019 che solo il 74% di USDT era sostenuto da "liquidità e mezzi equivalenti". La società ha successivamente affermato che USDT era di nuovo completamente sostenuto in un novembre 2019 stortaa un articolo accademico che attribuiva la colpa alla stablecoin per il 2017Bitcoinbolla.

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In ogni caso, Belyakov ha affermato che il CDS di Opium può fungere da copertura per gli exchange Cripto che hanno grandi esposizioni alla solvibilità di Tether.

Il derivato funziona anche come assicurazione per i “rischi a coda lunga” di Eventi RARE che sono comuni alle applicazioni Finanza decentralizzata (DeFi) e dovrebbero essere presto disponibili per le stablecoin USDC, BUSD e persino le stablecoin algoritmiche. DAI (DAI), ha affermato.

AGGIORNAMENTO (3 settembre, 13:30 UTC): Aggiunto commento di Tether nel nono paragrafo e approfondimenti sulle stablecoin nel quindicesimo paragrafo.