De nouveaux dérivés Crypto vous permettent de parier sur (ou contre) la solvabilité de Tether

Après des années de débats si Tether (USDT) est entièrement garanti 1 pour 1 par des dollars américains, lestablecoinLes critiques comme les défenseurs de peuvent désormais joindre le geste à la parole.

Opium, une plateforme d'échange de produits dérivés, a lancé des swaps de défaut de crédit (CDS) pour USDT. Lancé jeudi, ce produit assure l'acheteur en cas de défaut de Tether, l'émetteur du plus grand stablecoin au monde et de la cinquième plus grande Cryptomonnaie au monde.

Dans ce cas, une forte baisse du prix de l'USDT par rapport au dollar habituel est utilisée comme indicateur de l'insolvabilité de Tether . Ainsi, si le jeton chutait à 70 cents, le souscripteur du contrat verserait 30 cents à l'acheteur à l'échéance.

C'est la deuxième fois en un mois qu'Opium lance un CDS lié à un actif numérique. De tels contrats existent déjà à Wall Street.depuis les années 1990et ont acquis une notoriété pour leurrôle dans la crise financière mondiale de 2008.

Cependant, ils ont été inventésgérer les risques, et leurs prix offrent sans doute aux Marchés une signal d'alerte précocede problèmes de crédit. De plus, contrairement aux contrats papier,plaidé dans « The Big Short »,ces nouveaux CDS sontcontrats intelligents,exécuté par code sur la blockchain Ethereum .

Un CDS est un « transfert d'assurance de personnes informées et confiantes à des personnes souhaitant être assurées. Les produits dérivés ne font que transférer le risque. Certains souhaitent assumer le risque et être rémunérés, d'autres préfèrent payer pour se débarrasser du risque », a déclaré Andrey Belyakov, fondateur d'Opium, lors d'une interview.

Les investisseurs n'ont T besoin de détenir des USDT pour souscrire à cette couverture. Ils peuvent utiliser des CDS pour parier contre l'actif, tandis que ceux qui font confiance à Tether pour honorer ses obligations peuvent percevoir une prime en se tenant prêts à couvrir les défauts de paiement.

« Vous pouvez l'utiliser pour vous protéger contre (ou spéculer sur) une défaillance systémique du stablecoin le plus utilisé en Crypto. Il vous permet également de percevoir des intérêts sur votre capital si vous êtes prêt à parier sur la qualité et la durabilité de USDT», a déclaré Opium dans un article de blog à paraître jeudi.

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Paolo Ardoino, directeur Technologies de Tether, a déclaré par l'intermédiaire d'un porte-parole : «Tether est solvable. Par conséquent, cette solution n'est pas vraiment intéressante pour nous ou notre communauté. »

Couverture pour les échanges de Crypto

Fin août, Opium Exchangedéployéun contrat qui assure l'acheteur contre les défauts de paiement sur les prêts de « délégation de crédit », une forme deemprunt non garanti sur le marché monétaire décentralisé Aave.

Pour les deux produits CDS, les informations sur les Événements hors chaîne qui déclencheraient des paiements (dans ce cas, un changement du prix de l'USDT) sont transmises aux contrats intelligents par le service « oracle » Chainlink, un service de 2020 projet remarquableen termes d’adoption par le marché.

Bien que les contrats intelligents entièrement garantis puissent éliminer le risque de contrepartie une foisincarné par AIG, ils introduisent un nouveau type de risque :insectes dans le logicielPour atténuer cette possibilité, la société de sécurité SmartDec a audité le nouveau code du CDS et Opium lui-même.

Le nouveau CDS lié à USDT peut être personnalisé pour payer dans différents scénarios, comme lorsque le stablecoin tombe en dessous d'une valeur prédéfinie, a déclaré le fondateur Aave, Stani Kulechov, qui conseille Opium.

« Vous pouvez assurer Tether pour le ONE ou les trois prochains mois. Et vous pouvez l' assurer à différents niveaux de prix. Vous pouvez fixer le seuil de défaut de crédit à 95 ou 90 cents. Si le prix atteint ce seuil, cela signifie qu'il s'agit d'un défaut de crédit. L'acheteur du CDS obtiendra le montant couvert », a déclaré Kulechov.

Comme le souligne le blog d'Opium, USDT est l'élément vital du marché de Cryptomonnaie sans frontières. Conçu pour maintenir sa valeur en monnaie fiduciaire, d'où le terme « stablecoin ». Le plus ancien stablecoin, USDT demeure la plus importante Cryptomonnaie de ce type en termes de capitalisation boursière et l'une des cinq premières cryptomonnaies au classement général. 13,8 milliards de dollarsen cours d'émission. Les traders l'utilisent souvent pour déplacer rapidement de l'argent vers et depuis les bourses afin de profiter des opportunités d'arbitrage.

L'entreprise derrière le stablecoin estsous enquête par le bureau du procureur général de New York pour détournement de fonds présumé, ainsi que sa société sœur, l'échange de Crypto Bitfinex.

Tether révélé En avril 2019, seulement 74 % de USDT était adossé à des « liquidités et équivalents de trésorerie ». La société a ensuite déclaré que USDT était à nouveau entièrement adossé à des liquidités en novembre 2019. cornueà un article universitaire qui a blâmé le stablecoin pour la crise de 2017Bitcoinbulle.

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Quoi qu'il en soit, Belyakov a déclaré que le CDS d'Opium peut servir de couverture pour les échanges de Crypto qui ont une forte exposition à la solvabilité de Tether.

Le dérivé fonctionne également comme une assurance contre les « risques à longue traîne » d' Événements RARE qui sont communs aux applications de Finance décentralisée (DeFi) et devrait bientôt être disponible pour les stablecoins USDC, BUSD et même les stablecoins algorithmiques. DAI (DAI), a-t-il dit.

MISE À JOUR (3 septembre, 13h30 UTC) : Ajout d'un commentaire de Tether dans le neuvième paragraphe et d'informations sur les stablecoins dans le quinzième paragraphe.