I compromessi nascosti delle ICO per gli imprenditori

Rob May è il CEO di Talla, che produce Botchain, una rete per la gestione di agenti autonomi su una blockchain. Scrive anche una newsletter sull'intelligenza artificiale.

Le offerte iniziali di monete (ICO) sembrano un sogno che diventa realtà per gli imprenditori.

Devono trovare un modo per mettere il loro prodotto nelle mani del pubblico e devono anche raccogliere denaro per finanziare la costruzione e il funzionamento delle loro reti. Le ICO possono fare due cose con ONE fava.

Ma osservando più da vicino il funzionamento delle ICO mi chiedo se c'è una domanda che gli imprenditori dovrebbero porsi: stanno T rinunciando troppo alla creazione di valore a favore di altri?

Ogni imprenditore che conosco mi ha chiamato per parlare di ICO. Nella loro mente, il vantaggio principale è il finanziamento non diluitivo. T devono rinunciare ad alcun capitale, o controllo, delle loro aziende.

Ma se hai mai seguito un corso introduttivo di economia, saprai che esiste una famosa idea chiamata "nessun pranzo gratis" teorema. Afferma che tutto in economia comporta dei compromessi. Niente è gratis.

Quali sono quindi i compromessi nascosti delle ICO?

Sostenitori volubili

Innanzitutto, la liquidità è un'arma a doppio taglio.

Le aziende in fase iniziale attraversano molti alti e bassi. Ci sono molte volte in cui, come investitore in fase iniziale, vorresti vendere e andartene. Ma il capitale di rischio delle startup è illiquido e quindi spesso devi rimboccarti le maniche e trovare un percorso da seguire per l'azienda.

Con i token, puoi lasciarli cadere all'ultimo minuto. Non c'è motivo di resistere nei momenti difficili. Per l'imprenditore, questo significa che ti affidi ad amici del bel tempo.

Panico pubblico

Il mondo odierno T si basa sulla verità, ma sulle cascate di informazioni e di disponibilità.

Ciò significa che se esce ONE brutta notizia, ciò induce un grande possessore di token a vendere, e il prezzo scende, e man mano che più persone vendono, le azioni degli investitori faranno sì che le persone mettano in dubbio la tua attività e la tua rete sottostanti. I potenziali clienti o partner di rete vedono il prezzo del token crollare e presumono che T avrai successo.

Diventa difficile uscire dalla spirale discendente e, quindi, azioni casuali al di fuori del tuo controllo possono trasformarsi in realtà e uccidere la tua rete.

Soldi sul tavolo

Forse sarebbe stato meglio vendere le azioni, a seconda di quanto è difficile costruire la tua rete.

Supponiamo che tu costruisca una rete del valore di 1 miliardo di dollari. Se fai una ICO e conservi solo il 20 percento dei tuoi token, questi valgono 200 milioni di dollari. Il resto della rete sta catturando un valore di 800 milioni di dollari.

Se raccogli capitale azionario, la tua azienda vale 5 volte tanto: vale 1 miliardo di $. Il capitale medio di un CEO fondatore all'IPO è del 9 percento. Se possiedi il 9 percento di ONE miliardo di dollari, sono 90 milioni di $. Per ottenere la stessa valutazione dai tuoi token in portafoglio, dovresti trattenere personalmente il 45 percento dei token del valore di 200 milioni di $ posseduti dalla tua azienda. Sembra alto se il tuo team è di dimensioni decenti.

Non sto qui discutendo in ONE modo o nell'altro; dipende da quanto è difficile costruire la rete su ogni percorso e dal costo del capitale azionario a tua disposizione. Sto semplicemente sottolineando che ci sono scenari ragionevoli in cui potresti stare meglio finanziariamente se vendessi azioni invece di token, e penso che questa sia un'idea controintuitiva in questo momento.

Non esiste una risposta semplice

Si tratta di questioni complesse e la scelta se sia meglio vendere token o azioni dipende da molti fattori diversi.

Costruire una rete è più difficile senza token perché hai meno strumenti per incentivare i partner. E condividere valore tramite tokenizzazione può aiutare a sostenere una rete a lungo termine meglio di un singolo punto di controllo.

Ma è complicato e non sempre è una decisione chiara. Dalle discussioni che ho avuto, gli imprenditori stanno pensando in modo troppo semplicistico a questo e stanno solo cercando di vendere token a causa della natura non diluitiva. Questa è un'analisi superficiale di primo ordine.

Se hai un'idea per una rete, la cosa migliore da fare è concentrarsi su come verrà costruita e sugli incentivi economici che i partner potrebbero avere per unirsi a te.

Hai bisogno di un token o no?Hai bisogno di una blockchain?, o no?

Non esiste un pranzo gratis, quindi riflettete attentamente e con chiarezza sull'opportunità prima di decidere se un'ICO è una strada migliore di un round di finanziamento azionario.

Quando vendi token, potresti rinunciare a un valore maggiore di quanto pensi.

Marmiimmagine tramite Shutterstock