Una controargomentazione alla proposta di valore del token XRP di Ripple

Piotr Piasecki è uno sviluppatore senior presso Factom e ha conseguito un Master in Informatica. Ha scritto una tesi di laurea magistrale sulla sicurezza Bitcoin nel 2012.

In questo articolo, Piasecki offre il suo commento sull'aumento del prezzo di XRP, il token nativo del Ripple Consensus Ledger, con l'obiettivo di offrire una valutazione della criptovaluta in base al protocollo sottostante e all'utilità desiderata.

Come alcuni di voi sapranno, mi piace molto l'idea alla base del sistema Ripple.

Creazione di un livello di regolamento basato sulla fiducia ecambiali, essendo in grado di emetterequalsiasi benefacilmente, funzionando abbastanza bene come unstrato di middleware,incentivare la specializzazione, creando unsingolarità del denaro, tutto ciò è fantastico. Il sistema non è esente da difetti, tuttavia –centralizzazione dei validatoriè un problema, e lo è anche ildistribuzione di token.

Ma sebbene entrambi gli argomenti siano interessanti, con il recente aumento vertiginoso del prezzo XRP , penso che valga la pena concentrarsi su quella parte della discussione.

Nozioni di base su Ripple e XRP

Ripple è un sistema Cripto 2.0 lanciato alla fine del 2012. Si basa su un protocollo precedente a Bitcoin di alcuni anni, conosciuto come Ripplepay. Come ogni buona rete Cripto 2.0, Ripple consente ai suoi utenti di emettere e effettuare transazioni in qualsiasi valuta. Supporta anche la sua valuta nativa, ripples o XRP.

Gli XRP hanno alcuni utilizzi chiave sulla rete Ripple. Sono utilizzati perpagare le commissioni di transazione, e sono richiesti comeriserveper qualsiasi indirizzo che utilizzi la rete e crei linee di fiducia. Tutto sommato, funge da misura anti-spam per la rete. Inoltre, poiché ogni account sulla rete Ripple può accettare XRP, viene anche promosso come unvaluta ponte.

Le IOU sono valute create dall'utente. Mentre qualsiasi indirizzo può emettere la propria valuta, la maggior parte delle persone utilizzerà le IOU emesse daportali. Di solito saranno denominati in fiat o Cripto. Gli IOU possono essere scambiati direttamente sulla rete, inviati da ONE utente all'altro e persino eseguire bounce atomici multivaluta in un'unica transazione.

Ci sono alcune differenze fondamentali tra XRP e IOU. Gli IOU hanno un rischio di controparte: se il gateway emittente è inadempiente, i token saranno privi di valore. Puoi inviare IOU solo a o tramite persone che si fidano dello stesso gateway. I gateway solitamente addebitano una piccola commissione percentuale su ogni transazione. Le transazioni IOU sono un BIT' più grandi e complicate, il che significa che possono costare di più da eseguire. Gli XRP sono Criptovaluta a sé stante, il che significa che non sono riscattabili direttamente per nulla.

Oltre a ciò, la rete Ripple gestisce sia gli XRP che gli IOU in modo identico: entrambi possono essere scambiati sull'exchange decentralizzato integrato nella rete, entrambi possono far parte di transazioni multivaluta, entrambi operano alla stessa velocità e sono entrambi altamente divisibili.

Critiche agli XRP

La critica principale rivolta agli XRP, e quindi anche alla rete Ripple, riguarda il modo in cui sono stati distribuiti gli XRP. Ripple Labs, i creatori di Ripple, hanno creato la rete con 100 miliardi di XRP al suo interno e non sono stati creati nuovi XRP dalla sua nascita. Questa non è una pratica sconosciuta nello spazio Cripto : molte reti "pre-minano" i loro token.

Tuttavia, i creatori della rete solitamente KEEP solo una frazione dei token per sé, pre-vendendo il resto a chiunque desideri acquistarne un po'. Ripple, tuttavia, possiede ancora circa il 60%dei token emessi originariamente. Ciò solleva alcuni problemi.

In primo luogo, la società potrebbe provare a fare cassa e potenzialmente far crollare il mercato. È molto improbabile, tuttavia. Ripple hamisure adottate di recente per promuovere il suo mercato XRP e mettere la maggior parte dei suoi XRP in un deposito a garanzia (d'altronde, il deposito a garanzia sblocca 1 miliardo XRP ogni mese per i prossimi ~4,5 anni, quindi potrebbe essere meglio).

In secondo luogo, poiché le commissioni di rete vengono pagate tramite "bruciatura" di XRP, esse arricchiscono essenzialmente tutti in proporzione alla quantità di XRP che detengono (se l'1% dei token venisse bruciato, i token rimanenti varrebbero circa l'1% in più, a patto che il mercato T cambi). Ciò significa che Ripple Labs sta essenzialmente guadagnando il 60% di tutte le commissioni di rete sulla rete. Questo probabilmente T ammonta a molto al momento, ma potrebbe essere più importante in futuro.

Infine, la quantità di XRP posseduti da ONE società le conferisce una reputazione negativa. Molte persone nel settore Cripto liquidano Ripple come una "truffa pre-minata" solo per la quantità di monete possedute da Ripple.

Tutto sommato, T è poi così dannoso, davvero. Ripple sembra avere una reputazione abbastanza buona da non provare a incassare quella che sembra essere la loro gallina dalle uova d'oro. Tuttavia, non sono gli unici attori importanti in circolazione...

I fondatori di Ripple, Jed McCaleb, Chris Larsen e Arthur Britto, si sono dati 20 miliardi di XRP all'inizio. Questo poi ha finito per mordere Ripple. McCaleb ha lasciato il team per avviare la sua versione di Ripple chiamata Stellar, e ha deciso di vendere la sua scorta di XRP, con conseguente confusione legale,un insediamento E un programmaper sapere come quelle monete potranno essere vendute.

Se questi numeri sono corretti, McCaleb sta ancora incassando $ 20.000 a settimana e, nel ~2019, sarà in grado di incassare 750 milioni XRP (del valore di ~$ 256 milioni al prezzo odierno di $ 0,34 USD/ XRP). Non è una situazione ideale se il denaro proveniente dalla tua rete andrà a un ex dipendente che sta costruendo il tuo diretto concorrente per un quarto di miliardo di dollari. Mentre alcuni di quei fondi potrebbero andare in beneficenza, non è comunque un risultato ideale.

Ora che abbiamo affrontato la maggior parte dei problemi che gli XRP hanno dovuto affrontare, diamo un'occhiata a come si comportano sulla loro rete.

XRP contro IOU

Mentre Ripple, la rete, deve competere con Bitcoin, Ethereum e altre reti Criptovaluta , XRP, la valuta, ha un altro importante concorrente: il resto degli asset sulla rete Ripple. Alcune reti, come NXT o Counterparty, assicurano che il loro token nativo sia al centro di ogni scambio: T è possibile scambiare IOU ONE con l'altro su quelle reti.

In Ripple, puoi effettuare transazioni puramente in IOU tutto il giorno, tutti i giorni, senza toccare XRP per nient'altro che le commissioni. Ciò si collega alla proposta di valore centrale di XRP: essere il mezzo di scambio universale.

Il grafico seguente ha lo scopo di illustrare il confronto tra una rete di valute distribuite e XRP come mezzo di scambio.

In breve, il problema è il seguente. Se hai molte valute diverse sulla rete, puoi avere potenzialmente un numero molto elevato di Mercati tra quelle valute (matematicamente, il doppio dei Mercati rispetto alle valute).

Ciò significa che dovresti avere molti market maker che forniscono liquidità a ogni mercato. Tuttavia, se tutti accettassero di usare XRP come valuta comune, avresti bisogno di creare ONE solo mercato per valuta, tra quella valuta e XRP.

Al momento, LOOKS che sia così: i principali Mercati sulla rete Ripple stanno tutti negoziando XRP per le varie valute emesse sulla rete. Al momento in cui scrivo, sono stati eseguiti $ 11 milioni di scambi e $ 88 milioni di pagamenti sulla rete Ripple nelle ultime 24 ore, la maggior parte dei quali utilizzando XRP.

I principali vantaggi che si ottengono quando gli XRP sono migliori degli IOU sono:

• Gli XRP sono accettabili da chiunque sulla rete Ripple
• Non ci sono commissioni di trasferimento o di negoziazione aggiuntive sugli XRP
• Gli XRP non presentano alcun rischio di controparte.

Tuttavia, ci sono anche alcuni svantaggi per gli XRP, anche senza contare la distribuzione e la centralizzazione delle monete. Solo perché qualcuno può ricevere XRP, T significa che vorrà stabilirsi in XRP. La rete essenzialmente obbliga tutti ad avere una linea di fiducia illimitata per gli XRP, anche se T vorrebbero detenerli.

Gli XRP potrebbero rappresentare una valuta universale accettabile per chi desidera detenere XRP, ma potrebbero non essere la soluzione ideale per banche o grandi istituzioni.

Ecco perché vediamo reti come Corda, o anche Interledger Protocol (sviluppato anch'esso da Ripple Labs), che T si basano su una Criptovaluta nativa che sta guadagnando terreno, mentre il miglior esempio di un'applicazione nel mondo reale che si basa su un token Cripto nel mezzo è Abra. Creare una valuta di regolamento universale e internazionale era l'idea alla base di Bitcoin, e T vedi davvero le banche che la usano per quella causa.

Il market making si riduce essenzialmente a fare trading sulla valuta come qualsiasi altra Cripto, o a copiare il mercato da un'altra fonte per compensare i tuoi scambi. La quantità di liquidità che potresti copiare con XRP è piccola rispetto al mercato FX quasi senza fondo del mondo reale. Se vedrai casi d'uso del mondo reale implementati su Ripple, è più probabile che facciano leva sui Mercati FX esistenti, piuttosto che passare attraverso XRP.

Sebbene gli XRP non presentino alcun rischio di controparte, non hanno neanche alcuna protezione della controparte. Se qualcuno ruba i tuoi XRP, se ne vanno. Con gli IOU, puoi comunque fare appello al gateway emittente per bloccare la transazione e potenzialmente rintracciare dove è stata ritirata. Gli IOU sono quindi molto meno un bersaglio.

Analogamente, gli XRP sono molto più difficili da tracciare, il che li renderebbe meno attraenti dal punto di vista della conformità. I gateway, d'altro canto, possono mettere nella whitelist e nella blacklist gli indirizzi che possono usare i loro IOU, rendendo così più facile identificare chiunque utilizzi i loro IOU.

Se il valore di una determinata valuta cambia, devi solo adeguare il mercato utilizzando quella valuta. Se gli XRP fossero la valuta universale contro cui verrebbero scambiate tutte le valute, ogni volta che il valore degli XRP fluttuasse, dovresti adeguare l'intero mercato.

Aggiungere una nuova valuta alla rete IOU distribuita T significherebbe necessariamente che dovresti scambiarla con ogni altra valuta. Potresti iniziare a scambiarla solo con la valuta più popolare o con alcune valute per cui è facile entrare nel mercato (ad esempio, fiatUSD, fiatEUR). Poiché puoi facilmente eseguire transazioni atomiche multivaluta sulla rete, connetterti anche a ONE valuta connessa alla rete significa immediatamente che sei connesso al resto della rete.

Gli XRP non hanno commissioni di trasferimento associate. Mentre è possibile per un gateway emettere IOU senza commissioni di transazione (essenzialmenteIl modello di business di Tether, ma su un'altra rete), magari sfruttando anche altre grandi Cripto come Bitcoin o Ethereum attraverso gruppi di voto, le commissioni su tali IOU possono sempre essere modificate.

Sembra che lo standard di rete per le commissioni di trasferimento sia circa lo 0,2%, che sembra essere inferiore allo spread sul mercato più grande di XRP (al momento in cui scrivo, 0,00015086 vendite, 0,00015003 acquisti, dando circa lo 0,55% di spread). Quindi, è possibile che inviando denaro tramite un mercato FX molto liquido pagheresti meno in commissioni di trasferimento rispetto a passare attraverso un mercato XRP meno liquido solo sullo spread.

Quindi questo lascia gli XRP con il loro ruolo primario: pagare le commissioni di transazione e soddisfare le riserve necessarie. Tutto sommato, circa 50-100 XRP a persona o account sarebbero sufficienti per una vita di utilizzo. Prima erano meno di $ 1, e ora sono circa $ 35.

Conclusioni

La rete Ripple è uno strumento molto utile Cripto 2.0.

Tuttavia, a causa dell'elevata flessibilità e delle proposte di valore degli IOU sulla rete Ripple, sono il principale concorrente di XRP nel suo campo di casa. Mentre gli XRP sono ancora necessari per pagare le commissioni di rete, la maggior parte delle restanti proposte di valore possono essere considerate esagerate.

Il recente aumento del prezzo degli XRP sembra basarsi in gran parte sulla speculazione di mercato (come accade per tutte le Cripto) e sull'arrivo di un nuovo exchange sul mercato.

Questo articolo originariamente apparsosul blog dell'autore ed è stato ripubblicato qui con la sua autorizzazione.

Dichiarazione informativa:CoinDesk è una sussidiaria di Digital Currency Group, che detiene una quota di Ripple, la società che gestisce il Ripple Consensus Ledger open source.

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