Sotto la lente d'ingrandimento: i costi reali di un dollaro

Il denaro fa girare il mondo e negli ultimi centinaia di anni, la carta moneta e le monete sono state la manifestazione fisica del denaro. Un tempo, la maggior parte della carta moneta nel mondo era sostenuta dall'oro e direttamente convertibile con esso. Questo sistema di supporto della valuta con riserve tangibili e universalmente convertibili era noto come sistema di Bretton Woods e fu utilizzato per aiutare il mondo a ricostruirsi economicamente dopo la seconda guerra mondiale (Nazioni Unite, 1948). Il 15 agosto 1971, il presidente degli Stati Uniti Richard Nixon pose fine al sistema di Bretton Woods (Ghizoni, 1971), in quello che oggi è noto come "The Nixon Shock", consentendo a tutte le valute di fluttuare liberamente, con il solo sostegno della fede e del credito del loro stato sovrano emittente. Questo tipo di valuta è noto come "valuta fiat", ovvero valuta a cui viene dato valore tramite decreto governativo (Keynes, et al., 1978). In questo rapporto non verranno analizzati i meriti e gli svantaggi relativi della moneta garantita dall'oro e della moneta fiat, ma solo i triplici impatti di ciascuna.

Tendenze future

Con l’inflazione “infinita” incorporata della moneta fiat, sarà necessario stampare e coniare sempre più valuta fisica ogni anno, a meno che non si passi a un sistema di transazione completamente digitale. Secondo unrapporto di ricerca rilasciato da Smithers-Pira (2014) sul mercato mondiale della stampa di sicurezza, "digitalizzazione e convergenza sono due megatrend con cui il settore della stampa di sicurezza deve fare i conti. Possono essere viste come una minaccia che mette a repentaglio l'esistenza stessa del settore, o come un'opportunità per innovare ed evolvere al fine di affrontare il rischio in un contesto più ampio. Nel NEAR futuro prevedibile, tuttavia, la stampa di sicurezza continuerà a svolgere il suo ruolo critico di prevenzione e rilevamento di alterazioni, falsificazioni e copie e di supporto all'autenticità del prodotto".

In termini di tendenze di stampa, paesi come Australia e Canada utilizzano banconote a base di polimeri che riducono significativamente i costi economici e ambientali della valuta fisica, con il Regno Unito pronto a passare ai polimeri nel 2016 (Allen, 2013). Le monete, che hanno un elevato impatto ambientale a causa del metallo necessario per produrle, saranno molto probabilmente eliminate gradualmente nei prossimi 40 anni. Il motivo è che attualmente costa al governo degli Stati Uniti 1,83 centesimi realizzare una moneta da 1 centesimo e 9,41 centesimi realizzare una moneta da 10 centesimi (Zielinski, 2014). L'Irlanda ha speso 11,8 milioni di euro per produrre monete da 1 centesimo di euro per un valore di 7,1 milioni di euro (Reilly, 2013). Nel tempo, a causa dell'aumento dei costi del metallo, diventerà insostenibile per i governi subire perdite reali sulla produzione di valuta. Alcune giurisdizioni, come l'Australia, hanno interrotto la produzione di monete da 1 e 2 centesimi nel 1990 (Royal Australian Mint, 2014) e, poiché l'inflazione continua a crescere all'infinito, sarà sempre meno economicamente sostenibile produrre tagli di valuta così bassi e, pertanto, potremmo aspettarci che gli impatti dovuti alle monete coniate si riducano nel tempo.

Ciclo di vita della valuta fisica

Banconote

Secondo la Federal Reserve statunitense, la durata di vita della carta moneta non polimerica varia in base al taglio, come mostrato di seguito.

Un rapporto preparato per la Banca del Canada in vista dell'implementazione delle banconote polimeriche ha rilevato che queste durano in genere almeno da 2,5 a 4 volte più a lungo delle banconote cartacee (PE Americas; Tryskele, 2011), (Ahlers, et al., 2010).

Una volta che le banconote hanno raggiunto la fine della loro vita utile, vengono solitamente ridotte in poltiglia, compresse in mattoni e inviate a un inceneritore governativo ufficiale dove vengono bruciate, con conseguente impatto ambientale sia durante la creazione di nuove banconote che durante la distruzione di quelle vecchie (Jackson, 2010).

Monete

Dopo che le monete sono state coniate da una tipica miscela di rame e acciaio con placcatura in nichel, vengono messe in circolazione dove la loro vita media è di circa 25 anni (U.S. Mint, 2014). Una volta che le monete hanno raggiunto la loro vita utile, o sono troppo usurate e mutilate per la circolazione, vengono restituite alla zecca per il riciclaggio (U.S. Mint, 2014).

Valuta in circolazione

Offerta di moneta M0 e M1

L'offerta di moneta M0 è definita come la quantità totale di attività monetarie disponibili in un'economia in un momento specifico (Johnson, 2005). L'offerta di moneta M1 tiene conto di tutta la valuta fisica in circolazione in un'economia, ma i dati M1 globali sono difficili da ottenere. La tabella seguente mostra i dati M0 globali del 2008. Dopo la crisi finanziaria globale, l'offerta di moneta mondiale è aumentata drasticamente, tuttavia, questo T si è tradotto molto in valuta fisica stampata, ovvero offerta M1, solo più numeri su uno schermo in un istituto finanziario, ovvero offerta M0. Il resto di questo capitolo semplificherà notevolmente l'analisi assumendo proporzioni simili per l'offerta di moneta M0 e M1 e, in genere, considererà solo l'euro, il dollaro statunitense e lo yen, che rappresentano il 60% del totale mondiale, ed estrapolerà i dati da lì.

Monete

Nelle sezioni successive verranno utilizzati l'euro e il dollaro statunitense per illustrare ulteriormente questo punto e si tenterà di estrapolare la produzione ad altri Mercati.

Giappone

Il Giappone va controcorrente rispetto agli Stati Uniti e all'Unione Europea e ha in circolazione solo circa 4,5 miliardi di monete, oltre 20 volte in meno rispetto all'Unione Europea o agli Stati Uniti (Statistics Japan, 2014).

Resto del mondo

Le statistiche dall'India mostrano oltre 1 trilione di monete in circolazione, circa 4 volte la quantità di monete USD e monete Euro messe insieme (Chinnammai, 2013). Sommando USD, UE e India si conta solo ONE terzo della popolazione mondiale, quindi per essere prudenti, si presumerà che 1,5 trilioni di monete circolino nel pianeta, con un peso medio di 3,5 tonnellate per milione di monete, ovvero 5,25 milioni di tonnellate di metallo circolanti sotto forma di monete.

Banconote

A causa del loro valore più elevato, ci sono molte meno banconote al mondo rispetto alle monete, come dimostrato nell'esempio statunitense nella figura sottostante. Secondo la Federal Reserve statunitense, ci sono circa 1,27 trilioni di dollari in circolazione, di cui 1,22 trilioni di dollari in oltre 35 miliardi di banconote della Federal Reserve.

L'UE ha 15,8 miliardi di banconote in circolazione per un valore di 933,7 miliardi di euro a febbraio 2014 (Banca centrale europea, 2014). Il Giappone, il paese con il 3° Giappone, 2014). Con gli Stati Uniti, l'UE e il Giappone che rappresentano il 60% della massa monetaria M0 mondiale e, per ipotesi, il 60% della massa monetaria M1 mondiale, si può supporre che almeno 200 miliardi di banconote siano in circolazione in tutto il mondo.

Costi economici della moneta fisica

Banconote

Smithers-Pira stima che il mercato globale della stampa di sicurezza nel 2018 raggiungerà i 35,3 miliardi di dollari, sulla base di un tasso di crescita annuale Compound del 5,9% tra il 2013 e il 2018, portando l'attuale dimensione del mercato globale a 26,5 miliardi di dollari (Smithers Pira, 2013).

Come controllo, il budget per la valuta cartacea degli Stati Uniti per il 2014 è di 826,7 milioni di dollari (U.S. Federal Reserve, 2014). Gli Stati Uniti hanno solitamente valuta stampata più economica, a causa del loro mix di cotone e lino rispetto alla valuta di sicurezza tipicamente basata su polimeri. Mentre le banconote in polimero costano il doppio di quelle di cotone, durano 4 volte di più, riducendo di fatto i costi dell'intero ciclo di vita del 50% (Ahlers, et al., 2010).

Grazie alla loro maggiore difesa contro la contraffazione, nonché alla loro longevità e al ridotto impatto ambientale, si prevede che se il mondo non passerà al digitale con la loro valuta, le banconote in polimero prenderanno il sopravvento sul mercato del cotone e del lino.

Monete

Il budget per coniare monete statunitensi nel 2013 era di 459 milioni di dollari (U.S. Mint, 2014), tuttavia è difficile ricavare una ripartizione dettagliata di questi costi. Per adottare l'approccio più semplice, possiamo moltiplicare la massa di tutte le monete in circolazione per il costo di acquisto della quantità equivalente di materie prime, con un premio del 25% applicato al processo di produzione.

Nel 2013, gli Stati Uniti hanno utilizzato 37240 tonnellate di metallo per produrre monete, di cui il 90% era rame e il 10% nichel (U.S. Mint, 2014). A un prezzo del rame di $ 7000/tonnellata e un prezzo del nichel di $ 16.000/tonnellata (London Metal Exchange, 2014), ciò equivale a 350 milioni di USD in materiali. Un premio del 25% lo porta a poco più di 430 milioni di USD, che è vicino alla cifra ufficiale di 459 milioni di USD.

Applicando questa logica alle monete in euro che hanno una composizione simile, e l'ipotesi molto conservativa che l'euro e il dollaro statunitense rappresentino solo la metà delle monete coniate annualmente nel mondo, si può concludere che la coniazione internazionale di monete costa oltre 1,5 miliardi di dollari USA ogni anno.

Costi ambientali della moneta fisica

Di nuovo, sebbene esistano pochi dati aggregati a livello globale, possiamo analizzare i dati su monete, banconote cartacee e polimeriche delle principali economie mondiali. Esistono dati dettagliati per USA, Euro, Australia e Canada.

Valuta cartacea

Una valutazione di sostenibilità molto completa condotta da Ahlers et al (2010) tenta di quantificare gli impatti ambientali del dollaro statunitense, in contrasto con le banconote a base di polimeri prodotte in Australia. I principali costi ambientali, basati sui dati del 2002, sono i seguenti (Ahlers, et al., 2010):

• Utilizzo dell'acqua durante la fabbricazione della carta: 1 milione di galloni / giorno = 1,4 miliardi di litri all'anno
• Consumo di acqua durante la stampa: 250.000 galloni/giorno = 0,35 miliardi di litri all'anno
• Fanghi di inchiostro e cellulosa di scarto = 6 milioni di libbre = 2720 tonnellate
• Consumo di elettricità durante la stampa: 97850 MWH di elettricità = 0,35 milioni di GJ
• Utilizzo di elettricità per la produzione di cellulosa = uguale all'elettricità utilizzata durante la stampa = 0,45 milioni di GJ
• Utilizzo di inchiostro = 3540 tonnellate
• Oltre 7100 tonnellate di cotone
• Oltre 2300 tonnellate di lino

Utilizzando i dati di cui sopra, la produzione di banconote statunitensi nel 2002 ha un consumo di elettricità simile a quello dell'euro (0,8 milioni di GJ contro 0,87 milioni di GJ) e, poiché le riserve di moneta M0/M1 di entrambi i paesi sono cresciute in modo abbastanza simile, si può concludere che l'attuale fabbisogno di elettricità per produrre tutte le banconote in circolazione è paragonabile a quello dell'euro, ovvero circa 4,6 milioni di GJ.

L'Euro pubblica statistiche sulla sostenibilità della propria valuta e, secondo le ultime stime, 3 miliardi di banconote stampate nel 2003 hanno avuto un impatto energetico equivalente a 460.000 lampadine da 60 W accese per un anno, il che equivale a 240 milioni di kWh, o 0,87 milioni di GJ. Con una circolazione attuale di 15,8 miliardi di banconote, questo salirebbe a 4,6 milioni di GJ (Banca centrale europea, 2007). Per arrivare a una cifra globale, ai fini di questo rapporto, moltiplicherò questa cifra per un fattore di quattro (vale a dire una quota proporzionale dell'offerta di moneta globale M0/M1). Pertanto, raggiungiamo una cifra di 18,4 milioni di GJ, che corrisponderebbe a quasi 3,07 milioni di tonnellate di CO2 equivalente.

Utilizzando l'euristica dell'analisi di 100 banconote cartacee, si può trarre la conclusione che 200 miliardi di banconote producono 3,2 milioni di tonnellate di CO2, con 100 banconote cartacee che producono 1,59 kg di CO2 equivalente (PE Americas; Tryskele, 2011). Questa cifra è corretta.

Valuta polimerica

La moneta polimerica ha dimostrato di produrre almeno il 30% in meno di impatto ambientale rispetto alla moneta carta-cotone (PE Americas; Tryskele, 2011). A causa del volume relativamente piccolo di moneta basata sui polimeri attualmente in circolazione a livello internazionale, la moneta basata sui polimeri non verrà ulteriormente presa in considerazione in questo rapporto. Come discusso in precedenza, a causa della superiorità economica, ambientale e sociale rispetto alla moneta carta-cotone, è probabile che nel corso della prossima generazione, tutta la moneta cartacea in circolazione nel mondo diventerà basata sui polimeri.

Monete

Sebbene non vi siano dati concreti sulle statistiche globali di conio annuale, i dati dell'UE e degli USA possono essere estrapolati a livello globale. Come controllo, puoi dividere il numero di monete attualmente in circolazione nel mondo, 1,5 trilioni, per la vita media di una moneta, 25 anni, per raggiungere una cifra di 60 miliardi di monete coniate all'anno. Per riferimento, la zecca degli Stati Uniti ha coniato 10,7 miliardi di monete nel 2013 (U.S. Mint, 2013), quindi una cifra globale di 60 miliardi non è irragionevole.

Utilizzando i dati sul peso delle sezioni precedenti di questo rapporto, il peso medio di ONE milione di monete è di circa 3,5 tonnellate. Ciò significa che 60 miliardi di monete richiederanno 210.000 tonnellate di metallo. Semplificando ulteriormente e ipotizzando in modo ottimistico che le monete siano composte per il 50% da rame e per il 50% da acciaio in peso, e utilizzando i dati sulle emissioni di carbonio dalla tabella sottostante, raggiungiamo una cifra di 21,25 milioni di GJ per estrarre semplicemente i materiali utilizzati per la fabbricazione delle monete, senza includere l'energia richiesta per il taglio e la coniazione delle monete.

Utilizzando l'euristica GJ-kW-tCO2 utilizzata in precedenza nel rapporto, 21,25 milioni di GJ equivalgono a 3,5 milioni di tonnellate di CO2.

Costi socioeconomici della moneta fisica

Grazie alle sue intrinseche proprietà fisiche ed economiche, la moneta fiat può essere altamente vantaggiosa per gli attori malevoli. La moneta cartacea è molto facile da contraffare e riciclare, e quasi impossibile da tracciare e rintracciare. A causa della sua natura inflazionistica, tipi nefasti come spacciatori di droga, trafficanti Human , funzionari pubblici corrotti e altri membri dell'economia sommersa la usano come valuta di scelta per facilitare le loro operazioni in corso. I costi socioeconomici di queste attività sono mostrati di seguito.

Riciclaggio di denaro

Nel 1996, il FMI stimava che il 2-5% dell'intera economia mondiale fosse coinvolta in denaro riciclato, una cifra che si traduceva in circa 1,5 trilioni di dollari all'anno. Sebbene questa cifra sembri elevata, diversi altri esperti stimano che il valore sia più vicino a 2,85 trilioni di dollari all'anno (Smith, 2011). Questi esperti sono supportati da un rapporto delle Nazioni Unite del 2008 sul riciclaggio di denaro e la globalizzazione che stimava la cifra tra 800 miliardi e 3 trilioni di dollari all'anno (UN Office on Drugs and Crime, 2008).

Un rapporto del Council on Foreign Relations traduce questa cifra in dollari in modo toccante in costi Human , citando 50.000 morti in Messico negli ultimi 6 anni a causa del traffico di droga, così come la schiavitù di 27 milioni di persone nel lavoro forzato, nella prostituzione e in altre attività legate al traffico Human (Council on Foreign Relations, 2013). I costi sociali del traffico illegale di armi sono difficili da quantificare, ma sono senza dubbio significativi.

Signoraggio

Come mostrato nei calcoli di cui sopra, il costo per stampare denaro è sostanzialmente inferiore al valore del denaro. Il risultato è inflazione/perdita del potere d'acquisto dei consumatori. L'inflazione media annuale globale è del 3,9% (CIA World Factbook, 2013), il che fa sì che il tuo denaro valga più del 30% in meno dopo 10 anni, meno della metà dopo 20 anni e il 70% in meno in 30 anni, una stima ragionevole per la durata di una pensione a partire dal 2014.

Corruzione

Oltre al danno sociale e ai trilioni di dollari che il riciclaggio di denaro costa all'economia globale, si stima che ogni anno i governi di tutto il mondo perdano altri 1,6 trilioni di dollari (BBC News, 2009) a causa di politici e funzionari pubblici corrotti.

Frode transazionale

Le frodi transazionali, perpetrate principalmente tramite carte di credito e di debito, costano all'economia globale la sbalorditiva cifra di 190 miliardi di dollari all'anno (LexisNexis, 2013).

Frode istituzionale

L'Association of Certified Fraud Examiners stima che il costo annuale delle frodi sia pari al 5% dei ricavi globali, ovvero 3,7 trilioni di dollari all'anno, sulla base dei dati globali del 2013 (Association of Certified Fraud Examiners, 2014).

Va notato che la frode istituzionale è un problema sistemico per gli esseri umani e non per i sistemi monetari in sé. Tuttavia, poiché ci sono stati diversi attacchi contro la quantità di frodi e truffe istituzionali riscontrate nel mondo non regolamentato di Bitcoin, è utile quantificare l'entità della frode nel mondo regolamentato delle aziende. A causa della frequenza e dell'entità delle frodi nel sistema legacy, farò riferimento solo a singoli Eventi di frode più grandi del più grande evento di frode istituzionale Bitcoin mai presunto (Mt Gox nel 2014), in modo da non appesantire il lettore con troppi esempi.

Furto

Di nuovo, va notato che il furto è un problema sistemico per gli esseri umani, e non per i sistemi monetari in sé. Tuttavia, poiché ci sono stati diversi attacchi contro la quantità di furti riscontrati nel mondo di Bitcoin, è utile quantificare l'entità dei furti riscontrati nei sistemi legacy. A causa della frequenza e dell'entità dei furti nei sistemi legacy, farò riferimento solo a singoli Eventi di furto più grandi o simili per dimensioni al più grande evento di furto Bitcoin presunto (Mt Gox nel 2014), in modo da non appesantire il lettore con troppi esempi.

Oltre ai singoli Eventi sopra menzionati, si stima che l'1,4% dei ricavi del commercio al dettaglio, ovvero 112 miliardi di dollari nel 2012, vadano persi ogni anno a causa di piccoli furti e furti nei negozi (Griffin, 2013).

Il mercato nero

Oltre agli oltre 3 trilioni di dollari persi a causa del riciclaggio e della corruzione, l'economia mondiale è soggetta a un'ulteriore perdita di 1,8 trilioni di dollari nel mercato nero. Gran parte del denaro che entra nel mercato nero è "pulito", ovvero un cittadino che usa denaro ottenuto legalmente per acquistare beni illegali. La ripartizione di questo mercato da 1,8 trilioni di dollari è mostrata nella tabella seguente (Havoscope, 2014).

Abbiamo ora esaminato i costi distampa e conio di moneta fisica, accantoproduzione di oro E estrazione di BitcoinTornate la prossima settimana per il penultimo articolo della serie, in cui Hass McCook calcola i costi ambientali e sociali associati al sistema bancario.

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