Gli azionisti di ConsenSys AG preparano un'azione legale sulla valutazione delle azioni

Un gruppo di ex dipendenti e azionisti della società di sviluppo Ethereum ConsenSys sostiene che ConsenSys AG, guidata dal miliardario Joseph Lubin, abbia valutato in modo improprio le attività chiave del suo portafoglio prima di un trasferimento di attività che ha coinvolto il colosso bancario JPMorgan.

Secondo i documenti visionati da CoinDesk, il gruppo intende Request a un tribunale svizzero di esaminare un trasferimento di asset tra ConsenSys AG e ConsenSys Inc., con particolare attenzione al portafoglio Web 3 MetaMask e al prodotto infrastrutturale blockchain Infura, due dei pilastri fondamentali dell'attuale ecosistema Ethereum .

Secondo quanto riferito, anche un debito, ovvero un prestito personale da 39 milioni di dollari che il fondatore Joseph Lubin ha concesso a ConsenSys AG (nota anche come Mesh), è stato scambiato con le attività.

"Siamo a conoscenza di una piccola percentuale a una sola cifra di azionisti che sono scontenti di ConsenSys Mesh per quanto riguarda la transazione ConsenSys Software Inc.", ha affermato un portavoce di ConsenSys in una dichiarazione a CoinDesk. "Riteniamo che questi azionisti siano confusi su una serie di punti di fatto chiave e abbiamo lavorato per condividere con loro informazioni che pensiamo chiariranno ulteriormente la situazione e forniranno loro una maggiore comprensione di questioni che non comprendono ancora accuratamente."

L'azione legale incipiente arriva mentre ConsenSys LOOKS di rientrare "modalità di crescita,” avendo stretto partnership con importanti entità bancarie come JPMorgan e Mastercard negli ultimi mesi.

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Mentre l'etere, l'asset nativo della blockchain Ethereum , raggiunge nuovi massimi, ConsenSys ha rinnovato la sua spinta per le integrazioni "Enterprise Ethereum" con le principali aziende, sebbene con una svolta nella Finanza decentralizzata (DeFi) diversa da sforzi simili nel 2018.

Arthur Falls, un ex dipendente che spinge per la revisione giudiziaria delle valutazioni degli asset, ha dichiarato a CoinDesk che oltre alle differenze di valore per gli azionisti in gioco, c'è una questione di ideologie contrastanti tra l'etica peer-to-peer di Ethereum e la sua infrastruttura chiave ora parzialmente controllata da intermediari di Wall Street, tra cui JPMorgan, che, come parte della transazione in gioco, ora possiede il 10% di ConsenSys Software Inc.

"ConsenSys AG ha sviluppato il portale attraverso cui la maggior parte delle persone interagisce con Ethereum, che è MetaMask, e il modo in cui la maggior parte dei software interagisce con Ethereum, che è Infura", ha affermato Falls in un'intervista. "Ora che è nelle mani di JPMorgan, UBS e Mastercard, come si sentiranno quei depositari riguardo alla decentralizzazione?"

Entità in cambiamento

Al CORE dell'ambito di applicazione della legge vi è lo scambio di beni tra due entità giuridiche: la società svizzera ConsenSys AG e la società americana ConsenSys Software Inc.

Secondo i documenti visionati da CoinDesk, una valutazione della società di revisione contabile PwC datata 16 luglio 2020 ha fissato il prezzo delle attività di ConsenSys AG, tra cui Infura, MetaMask, Truffle, PegaSys, CoDeFi, nonché le sussidiarie di ConsenSys in Francia, Regno Unito, Irlanda, Australia e Hong Kong, a una valutazione totale di 46,6 milioni di dollari.

Secondo i documenti visionati da CoinDesk, nel giugno 2019 l'intera ConsenSys AG è stata valutata 332,3 milioni di dollari da una società separata.

La questione è quale valutazione è stata poi utilizzata nel trasferimento delle attività quotate da ConsenSys AG a ConsenSys Software Inc. in cambio del 10% delle azioni di ConsenSys Software, nonché nel trasferimento di un prestito di 39 milioni di dollari che Lubin aveva precedentemente concesso a ConsenSys AG a ConsenSys Software Inc.

Come mostrano i documenti, nell'ambito del trasferimento delle attività, JPMorgan ha anche acquisito il 10% di ConsenSys Software Inc. in cambio della sua attività blockchain Quorum.

"Mesh ha una lunga storia di progetti spin-out di successo per massimizzare il valore per i nostri azionisti, con benefici contemporanei per la nostra visione e strategia più ampia del Web 3.0. La transazione di ConsenSys Software Inc. non è diversa", ha detto un portavoce dello scambio di asset.

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ConsenSys Software Inc. ora cerca di raccogliere 250 milioni di dollari con una valutazione di 3 miliardi di dollari, secondo fontidetto CoinDesk in ottobre. La cifra deriva in gran parte dal successo di MetaMask Scambifunzionalità, che ha generato oltre 9 miliardi di dollari di volume di scambi ed è stata lanciata appena tre mesi dopo che la valutazione di PwC aveva fissato un prezzo di soli 4,4 milioni di dollari sull'interfaccia del portafoglio.

"È innegabile che i fondamentali aziendali e l'ambiente operativo siano completamente diversi oggi rispetto al momento della transazione", ha affermato il portavoce di ConsenSys in merito alla valutazione. "Siamo grati che dopo molti anni di duro lavoro l'azienda e l'ecosistema ora stiano andando molto bene e stiano attraversando il baratro verso l'adozione mainstream".

Battaglie di valutazione

Falls afferma che intende Request a un tribunale svizzero di valutare se i beni di ConsenSys AG siano stati correttamente valutati al momento della vendita.

Secondo Falls, l'azione legale è in lavorazione da sei mesi. Altri azionisti del gruppo che cercano una revisione giudiziaria hanno chiesto di ispezionare alcuni documenti, tra cui la risoluzione del consiglio di amministrazione di ConsenSys AG per vendere le attività, e hanno chiesto a ConsenSys AG un elenco completo dei suoi membri del consiglio. Falls ha affermato che entrambe le richieste sono state respinte.

"Si è trattato semplicemente di un ritardo dopo l'altro, e così abbiamo detto, 'Al diavolo, andremo in tribunale'", ha detto Falls.

Un portavoce di ConsenSys ha fatto notare che è previsto un incontro a novembre, durante il quale la società spiegherà la transazione in modo più dettagliato.

Un avvocato a conoscenza della questione, che ha chiesto di restare anonimo, ha osservato che PwC ha condotto la sua valutazione utilizzando il metodo Swiss Practitioner, che impiega una combinazione ponderata di FLOW di cassa attualizzati e costi di riorganizzazione delle attività per arrivare a una valutazione.

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"Il problema è che una startup come ConsenSys ha spesso asset immateriali, e questi T generano flussi di cassa o profitti, quindi il risultato è una valutazione incredibilmente bassa", ha affermato l'avvocato, chiedendosi se tale valutazione sia appropriata quando utilizzata per valutazioni viste in fusioni e acquisizioni, come il tipo di quelle che ConsenSys Software Inc. ha intrapreso con JPMorgan e Quorum.

Per Falls, gli azionisti di minoranza di ConsenSys AG hanno ripetutamente richiesto di effettuare una verifica contabile speciale indipendente, ma a quanto si dice le richieste sono state respinte.

Gli ex dipendenti e gli azionisti affermano che prevedono di presentare i primi documenti in tribunale a dicembre.

Alta posta in gioco

Lubin è stato recentementeincoronato Ethereum è il "sussurratore di Wall Street" e sempre più spesso viene visto come qualcuno che ha un'influenza significativa sul modo in cui le grandi aziende si avvicinano alla Tecnologie blockchain.

Un round di finanziamenti per ConsenSys ad aprile ha incluso importanti entità come UBS, Mastercard, JPMorgan, un segnale che i precedenti prodotti di ConsenSys AG potrebbero essere utilizzati per importanti applicazioni bancarie.

"Si tratta di partner scelti che ci raccontano il futuro di questi prodotti", afferma Falls.

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Falls afferma di credere che entrambiMetaMaschera E Infuria– ciò che lui chiama “i gioielli della corona” di ConsenSys – avrebbero potuto essere decentralizzati e tokenizzati, e che il loro utilizzo previsto è “completamente anatema” per i principi peer-to-peer dello spazio.

Nel frattempo, un certo numero di squadre stanno cercando diPortare“DeFi istituzionale” – con le sue controparti note e accordi di custodia conformi – al mercato.

"Dimenticatevi per un attimo degli azionisti", ha detto Falls. "Pensate alle conseguenze del cambiamento nell'influenza su questi pezzi di infrastruttura".

Aggiornamento (2 novembre, 21:14 UTC):Aggiunge "AG" al titolo per chiarezza.