La CFTC met en place une règle inspirée de FTX pour protéger l'argent des clients

La Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a pris une mesure visant à exigerorganismes de compensation de produits dérivés, un type clé d'intermédiaire dans le secteur, pour KEEP l'argent de leurs clients séparé de leurs propres fonds.

La décision de la CFTC s'inspire au moins en partie de l'effondrement de FTX l'an dernier, visant à empêcher les sociétés de produits dérivés de s'immiscer dans l'argent de leurs clients. Dans le cas de FTX, des milliards de dollars d'argent de clients ont été volés.

Lors d'un vote mercredi, les commissaires de la CFTC ont décidé de publier la proposition pour consultation publique, une étape clé dans le processus d'adoption d'une règle applicable à toutes les entreprises sous l'égide de l'autorité de régulation des matières premières. Si une DCO est confrontée à une pénurie de liquidités, par exemple une plateforme d'échange de Crypto confrontée à un nombre élevé de demandes de retrait, les fonds des clients seraient protégés, conformément aux objectifs de la règle proposée.

« C'est une proposition importante, car je pense qu'il reste de nombreuses questions en suspens concernant les risques liés aux Juridique et le droit », a déclaré le président Rostin Behnam, qui a voté en faveur de la proposition. « Ces deux ou trois dernières années, nous avons assisté à l'émergence de nouveaux acteurs du marché, porteurs de nouvelles idées sur le fonctionnement des Marchés et sur les modèles d'exécution qu'ils considèrent comme les plus efficaces pour leurs activités, que ce soit dans la Finance traditionnelle ou, bien sûr, dans une grande partie du secteur des Crypto . »

La proposition permettrait aux DCO de mélanger des « fonds propriétaires » provenant de différents membres compensateurs, faisant référence à tous les fonds ou biens détenus par un DCO au nom d'un membre compensateur, mais le régulateur n'autoriserait aucun mélange de fonds propriétaires, de fonds de clients ou de fonds du DCO.

L'effondrement de FTX – la société dont l'ancienne filiale LedgerX a tenté de se frayer un chemin auprès de la CFTC en compensant les transactions des clients sans intermédiaires – a été une « motivation importante » pour cette proposition, a déclaré la commissaire Kristin Johnson, qui a proposé un vote « à plein régime » en faveur de la proposition.

Johnson a déclaré que FTX illustre « l'ampleur des pertes que les clients peuvent subir en l'absence de réglementation interdisant le mélange des fonds des clients ou des biens des membres ».

La commissaire Summer Mersinger, qui a voté ONE , a déclaré lors de sa séance de questions qu'elle aurait souhaité disposer de plus de temps pour examiner certains points de la proposition et s'est dite préoccupée par le fait que certains n'avaient T été abordés. Elle aurait souhaité une discussion comparant les exigences de la proposition avec celles des OCD existants, ainsi qu'une analyse coûts-avantages de la proposition.

« La protection des clients est fondamentale pour le travail que nous faisons ici à la CFTC, mais cela ne nous dégage pas de notre responsabilité d'effectuer une analyse coûts-avantages », a déclaré Mersinger.

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La commissaire Caroline Pham, qui a voté pour (essentiellement une abstention qui soutient la majorité des votes exprimés), a ouvert sa déclaration en disant que l'agence « a déjà mis en place des règles étendues » pour protéger les fonds des clients ànégociants en contrats à terme– essentiellement un courtier dans le secteur des produits dérivés – et avertit que le régulateur doit être prudent dans la manière dont il modifie les cadres réglementaires existants.

« Si la commission prévoit que ce type de modèle de compensation DCO va proliférer, nous devrions prendre du recul et considérer tous les problèmes que soulèvent ces DCO à compensation directe », a-t-elle déclaré.

La commissaire Christy Goldsmith Romero, qui a également voté contre la proposition, a commenté la manière dont les véritables investisseurs en Crypto utilisant une plateforme seraient les membres d'une organisation de compensation qui n'aurait pas de FCM comme intermédiaires, plutôt que des clients tels qu'ils seraient généralement définis dans les réglementations de la CFTC.

« En fait, nous donnons à ces personnes ordinaires, comme dans le commerce de détail, le rôle de FCM », a-t-elle déclaré, faisant référence aux entreprises désintermédiées qui cherchent à exclure les courtiers en contrats à terme du processus. « Pensez-vous que les personnes ordinaires, celles qui sont impliquées dans ces affaires, comprennent qu'elles ne sont pas des clients et qu'elles T accès à toutes les protections dont bénéficient les clients ? »