Décryptage des projets pilotes de CBDC en Inde, alors que le pays se prépare à l'adoption de la roupie numérique

L'Inde souhaite lancer sa monnaie numérique de banque centrale au niveau national d'ici la fin de 2023, mais dès le début de son projet pilote, la Reserve Bank of India a identifié des défis, ont déclaré plusieurs personnes proches du dossier.

L'Inde a lancé deux projets pilotes de CBDC l'année dernière. Le premier, un projet de CBDC de gros (CBDC-W),a commencé le 1er novembreavec la participation de neuf banques. L'autre, un projet pilote de CBDC de détail (CBDC-R), a été lancé.le 1er décembreDans quatre villes : Mumbai, New Delhi, Bengaluru et Bhubaneswar. Initialement, quatre banques, dont la State Bank of India, ICICI Bank, Yes Bank et IDFC First Bank, y ont participé.

Le système a désormais été étendu à 15 villes, Chandigarh étant la dernière en date, a déclaré un haut responsable à CoinDesk. « Plus de 50 000 clients et 10 000 commerçants, petits et grands, ont déjà intégré le système. » y comprisReliance Retail, la plus grande chaîne de vente au détail du pays.

La CBDC-R est destinée au secteur privé et aux citoyens indiens. Les CBDC de gros sont réservées aux institutions financières et visent à améliorer l'efficacité des paiements interbancaires. Bien que le gouvernement ait annoncé au Parlement que l'Inde émettrait une CBDC-R au cours de l'exercice 2022-23, la date de sa mise en œuvre n'est pas encore totalement connue.

L'essor des CBDC en Inde n'est T vraiment unique. À l'échelle internationale, 105 pays, représentant plus de 95 % du PIB mondial, explorent la possibilité d'une CBDC, selon la monnaie numérique de la Banque centrale de l'Atlantic Council. Traqueur.

Certaines nations ont collaboré pour explorer différents cas d’utilisation des CBDC sous la direction de la Banque des règlements internationaux (BRI).

Les banques centrales d’Israël, de Norvège et de Suède ontfait équipeexplorer comment les CBDC peuvent être utilisées pour les paiements internationaux de détail et les transferts de fonds. La Chine, la Thaïlande, Hong Kong et les Émirats arabes unis tentent une approche similaire.Projet mBridgeL'Australie, la Malaisie, Singapour et l'Afrique du Sud se sont réunisProjet Dunbar.

L'Inde n'a encore conclu aucun projet de CBDC avec un autre pays, mais a indiqué qu'elle le ferait prochainement. « La collaboration avec les parties prenantes, notamment la BRI, pour élaborer des normes mondiales communes visant à faciliter les transactions transfrontalières sera une voie à suivre », selon un document de la banque centrale.dit.

Les principales motivations actuelles de l’Inde semblent être partagées entre ce qui a été déclaré publiquement et ses préparatifs géopolitiques privés.

La RBI a déclaré publiquement que la CBDC offrirait une option supplémentaire aux formes de monnaie actuellement disponibles, plus facile, plus rapide et moins chère à utiliser que les moyens de paiement existants, ainsi que les avantages transactionnels d'autres formes de monnaie numérique.

En privé, en tant qu'économie émergente, ONEune des plus grandes populations du monde en 2023 et la cinquième en termes de PIB, la motivation géopolitique de l'Inde est de contrer la dollarisation de l'économie mondiale.

« Dans le contexte de l'internationalisation de la roupie indienne, une CBDC indienne facilitera l'acceptation internationale du pays grâce à son caractère numérique », a déclaré un responsable travaillant sur les efforts de la CBDC. « Pour les Marchés émergents, c'est un atout précieux pour l'internationalisation future. »

Le principal défi du projet de CBDC indien est de le promouvoir auprès de la population. Les Indiens sont confrontés à plusieurs questions concernant les CBDC, notamment la distinction entre CBDC de gros et de détail, la roupie numérique et les eRupees, et l'implication éventuelle d'une blockchain.

Cette ambiguïté s'étend à un manque de compréhension de l'objectif de Juridique publique de l'Inde concernant une CBDC. Même Nandan Nilekani, le PRIME architecte de la CBDC indienne programme d'identité unique basé sur la biométrieet le cofondateur de la société technologique Infosys, a cherchéclarté à ce sujet.

L'objectif général de la CBDC indienne est de « moderniser le système monétaire physique actuel », selon un haut responsable travaillant sur les projets de CBDC. Mais ce que cela signifie concrètement n'a pas été détaillé pour le grand public. Le gouvernement indien a lancé des campagnes de « sensibilisation » pour avertir les citoyens des risques liés à l'investissement dans les cryptomonnaies en général, en les comparant aux projets de CBDC encore en développement.

Le récit

Le gouvernement indien s’est tourné vers les plateformes médiatiques du pays pour expliquer ce que sont les CBDC et à quoi elles peuvent servir.

Au cours des dernières semaines, les réseaux d’information indiens, en particuliergéré par le gouvernement et entreprise chaînes, se sont concentrés sur l’explication des CBDC et de leur rôle potentiel au sein de l’économie indienne.

Il s’agit d’un changement par rapport au début de l’année, lorsque les organes de presse se concentraient davantage sur la publicité des échanges de Crypto et sur le contenu axé sur le trading.

Ce changement peut être dû au fait que le Conseil indien de la publicitélignes directrices publiées pour les publicités liées à la cryptographie, exigeant des avertissements qualifiant les produits Crypto de « très risqués » et non réglementés. La banque centrale indienne « fait désormais pression pour l'éducation autour des CBDC », a déclaré à CoinDesk un responsable travaillant sur les efforts des CBDC.

« Personne ne s'attendait à ce que la RBI lance le projet pilote aussi rapidement », a déclaré le responsable. « C'est pourquoi [les médias et les experts financiers] en parlent maintenant, surpris. »

Pourquoi les CBDC

L'Inde dispose déjà d'un système omniprésent de paiement sans espèces : l'interface de paiement unifiée (UPI). UPI permet aux citoyens de payer leurs courses et autres biens à l'aide d'un code QR lié à leur compte bancaire, qui transfère automatiquement l'argent de leur compte bancaire vers le compte d'un commerçant.

Shaktikanta Das, gouverneur de la Reserve Bank of India (RBI) a déclaré une CBDCsupprimera le besoin d'un intermédiaire bancaire, ajoutant qu'il est important de clarifier ce point car beaucoup de gens se demandent quelle est la différence entre l'UPI et la CBDC.

« L'UPI est une monnaie bancaire. C'est la monnaie de la banque centrale », a déclaré une source proche du travail de sensibilisation de la RBI sur les CBDC. « Elle présentera toutes les caractéristiques d'une monnaie physique, sans les risques. Elle diffère de l'UPI car il s'agit d'un système monétaire, et non d'un système de paiement. »

L’argent liquide présente des risques de vol d’argent tangible, de blanchiment d’argent et de contrefaçon.

Le vice-gouverneur de la RBI, T Rabi Sankar, a déclaré qu'une CBDC pourrait maintenir un anonymat semblable à celui de l'argent liquide, ce qui n'est pas disponible dans l'UPI.

« Ce qui se passera exactement dépendra de l'évolution de la situation », a déclaré Sankar. « Mais l'anonymat est une caractéristique fondamentale de la monnaie, et nous devrons y veiller. Et en ce sens, c'est différent de l'UPI », qui n'est pas anonyme car il comporte une empreinte numérique.

La CBDC ne nécessite T non plus de délai de règlement entre les banques de l'acheteur et du vendeur, contrairement à l'UPI.

ONEune des « principales motivations de la banque centrale pour explorer l’émission de CBDC » est de «favoriser l'inclusion financière« , indique un document de la banque centrale.

Actuellement, l'utilisation d'une CBDC nécessite un compte bancaire. Si la banque et la ville participent déjà au projet pilote, votre banque, en coordination avec la RBI, peut créer un portefeuille numérique Pour vous et y transférer des fonds. ONE pourrez ensuite commencer à utiliser la CBDC pour vos transactions. La RBI tiendra un registre des transactions. L'ensemble du processus supprimera le mécanisme de règlement entre banques, améliorant ainsi l'efficacité du système de paiement, a déclaré un responsable travaillant sur les CBDC.

Bien que cet aspect doive encore être testé, un citoyen n'aura T nécessairement besoin d'un compte bancaire pour utiliser la CBDC, a déclaré le responsable. Les citoyens qui n'ont T de compte bancaire ne peuvent pas utiliser l'UPI.

« L'entité autorisée par la RBI à ouvrir des portefeuilles numériques pour les habitants des zones rurales effectuera les vérifications KYC (Know Your Customer) nécessaires. ONE n'est pas nécessaire de posséder un compte bancaire pour posséder un portefeuille numérique. Cela se fera ultérieurement, en fonction de chaque projet pilote », a déclaré le responsable.

Même si la CBDC pourrait offrir des services bancaires aux personnes non bancarisées, le problème est que les Indiens préfèrent KEEP leurs économies chez eux.

Un rapport de la Banque mondiale de 2017 a révélé que plus de80 % des adultes indiens ont des comptes bancaires, mais une enquête menée par une entité dépendant du ministère des Finance indien a révélé que la plupart des personnes interrogées (52 %) préfèrent KEEP leurs économies chez elles.

L'argent que vous retirez de votre compte bancaire pour le placer dans votre portefeuille CBDC n'accumulera pas d'intérêts comme le fait l'argent de votre compte bancaire, selon une personne au courant de la réflexion actuelle de la RBI.

ONEun des principaux avantages de la CBDC est qu’elle réduira « considérablement » les coûts opérationnels en réduisant les dépenses annuelles récurrentes en monnaie physique.

Actuellement, l'UPI est libre de mener à bien l'objectif du gouvernement : une Inde numérique et une société sans argent liquide. Cependant, son coût opérationnel pourrait dépasser 8 400 crores INR (1 milliard de dollars) par an.basé sur une estimation de l'OMSLe Conseil indien des paiements estime la perte annuelle à environ 664 millions de dollars. Le gouvernement a déclaré que cette perte serait absorbée par l'épargne nationale, en utilisant moins de liquidités.

L'Inde dépense environ600 millions de dollars pour imprimer de l’argent liquide et encore plus pour le gérer.Et 14 % du PIB indien de 3 180 milliards de dollars est constitué d'espèces en circulation. L'Inde étudie la possibilité de réduire cette part.

Il reste à voir si la réduction des coûts vaudra les avantages offerts.

La banque centrale prendra en charge le coût de l'infrastructure de la CBDC, a déclaré une personne proche du dossier. Les considérations financières impliqueraient que la banque centrale assume la responsabilité du coffre-fort numérique de millions d'Indiens.

La CBDC a le potentiel de remplacer l'UPI, mais la RBI n'envisage pas « une situation sans UPI », selon un haut responsable travaillant sur les efforts de la CBDC.

« Pour l'instant, il LOOKS que ces deux solutions se complètent. La CBDC ciblera le volet « espèces ». Si le confort s'accroît et que les gens refusent l'UPI, tant pis. Laissons la concurrence s'installer », a déclaré le haut fonctionnaire.

Il n’est pas certain que le pays fournira des incitations aux citoyens pour adopter les CBDC au milieu du succès de l’UPI et si cela arrivera même.

Technologies

Au parlement, le ministre des Finance Pankaj Chaudhary dit la CBDC, actuellement en phase d'essai, dispose de composants basés sur la Technologies blockchain.

« Il s'agit en partie d' une Technologies de registre distribué (DLT) et en partie d'une API (interface de programmation d'applications) », a déclaré le haut fonctionnaire. « Nous testons différentes technologies. Nous verrons peut-être d'autres technologies adaptées à la population indienne. Ce n'est pas un défi, mais nous essayons de trouver la meilleure Technologies possible. »

L'API n'est liée à aucune blockchain, ce qui signifie que la CBDC indienne et son association avec la blockchain restent opaques.

« Il s'agit d'un groupe d'utilisateurs restreint et nous essayons, avec un nombre limité de participants, de tester la technologie et tous ses aspects, de la création à l'utilisation, et cela fonctionne bien. Progressivement, le système sera étendu à d'autres villes et à davantage d'utilisateurs », a déclaré le même haut responsable.

Cas d'utilisation

ONEun des cas d'utilisation idéalisés de l'industrie des Crypto est celui d'une monnaie permettant d'acheter et de vendre des biens ou des services comme avec des espèces. Mais cette utilisation comportait des risques, mis en évidence par la contagion des Crypto impliquant Terra, le fonds spéculatif Three Arrows Capital et la plateforme d'échange FTX.

Aujourd’hui, la banque centrale considère les CBDC comme un mécanisme qui offre au public des utilisations que n’importe quelle monnaie virtuelle privée peut fournir, mais sans les risques associés à l’industrie plus large de la Crypto .

Les utilisations exactes des CBDC restent à déterminer.

ONEun des responsables travaillant sur les CBDC a déclaré à CoinDesk que la CBDC de détail pourrait être programmée pour des usages spécifiques. Par exemple, les jetons distribués dans le cadre d'un projet de subvention gouvernementale ne pourraient être dépensés que pour l'achat de biens destinés à ce projet.

« Nous étudions divers autres cas d'utilisation, comme les paiements hors ligne et la programmabilité. Et, en fonction des résultats de nos expérimentations, nous disposerons de la meilleure CBDC dotée des meilleures fonctionnalités », a déclaré le responsable.

Course internationale

La banque centrale et le gouvernement veulent que l’Indebientôtla plus grande population au monde à adopter les CBDC pour des raisons qui vont au-delà des avantages technologiques possibles.

Une CBDC a souvent été considérée comme une arme géopolitique susceptible de donner un avantage à une nation, voire de bouleverser l'ordre financier mondial. L'exploration précoce de la CBDC par la Chine constitue une menace imminente. Article de la faculté de droit de l'Université d'Oxforda longuement discuté de ce sujet. La Deutsche Bank aa déclaréLes CBDC pourraient remettre en cause la domination du dollar américain. D'anciens responsables gouvernementaux et universitaires américainsils ont même mené un exercice de « jeu de guerre »examiner le rôle possible qu’une CBDC émise par la Chine pourrait jouer dans les conflits géopolitiques.

Dix-neuf des pays du G20, les 19 nations ayant les plus grandes économies ainsi que le bloc de l’Union européenne, étudient la possibilité d’une CBDC, 16 d’entre eux étant déjà en phase de développement ou de projet pilote.

L'Inde a pris la présidence du G20 le 1er décembre 2022 et une série de réunions ont déjà eu lieu avec l'entourage de la banque centrale indienne, composé de plus de 20 personnes, selon un responsable gouvernemental impliqué dans les travaux. L'Inde souhaitecoordonner l'élaboration des règles mondiales en Crypto, qui implique plusieurs contours du cadre de la CBDC.

Paiements transfrontaliers

On ne sait pas non plus clairement comment ni dans quelle mesure les CBDC contribueront au secteur des paiements transfrontaliers.

L'Inde a commencé à faire pression pour une coordination des CBDC lors de sa présidence du G-20 concernant les transferts de fonds internationaux, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Les CBDC pourraient éliminer les coûts élevés, la lenteur, l'accès limité et la transparence insuffisante des transferts de fonds internationaux pour les Indiens, affirme leRBI.

L’Inde est le plus grand bénéficiaire de transferts de fonds au monde, avec 100 milliards de dollars reçus en 2022, selon un rapport de la Banque mondiale.

Le Note conceptuelle de la RBIa appelé les banques centrales à intégrer les considérations transfrontalières dans la conception de leur CBDC dès le départ et à se coordonner au niveau international » pour aider à « surmonter les principaux défis liés au fuseau horaire, aux différences de taux de change, ainsi qu'aux exigences légales et réglementaires entre les juridictions. »

L'Inde a déclaré dans la note que « la sécurité doit être la PRIME préoccupation de conception lors de la conception des CBDC », mais a simultanément déclaré un calendrier indiquant qu'elle émettrait une CBDC au cours de l'exercice 2022-23.

Sur le même sujet : La Banque centrale indienne concrétise sa vision des CBDC dans une note conceptuelle