Comment une faiblesse fatale a forcé la Balance à capituler

Frances Coppola, chroniqueuse CoinDesk , est rédactrice indépendante et conférencière spécialisée dans les domaines bancaire, Finance et économique. Son livre, «Plaidoyer pour l'assouplissement quantitatif populaire, explique comment fonctionnent la création monétaire moderne et l’assouplissement quantitatif, et préconise la « monnaie hélicoptère » pour aider les économies à sortir de la récession.

Libra a été initialement présenté comme un nouveau système de paiement révolutionnaire. En créant une monnaie internationale totalement nouvelle, il éliminerait les barrières nationales aux paiements et permettrait aux personnes non bancarisées du monde entier de participer à l'économie sans espèces, tant au niveau local qu'international. Mais…deuxième édition de son livre blanc, publié en avril 2020, est loin d'atteindre cette ambition. Au lieu de contourner les monnaies nationales, il les adopte désormais. Et la monnaie internationale, bien que présente, a été rétrogradée au rang de simple panier de monnaies nationales. La Libra semble avoir perdu son âme.

La capitulation de la Balance face au gouvernement me rappelle l'histoire biblique de la Tour de Babel. Un groupe d'humains parvenus défia Dieu (c'est-à-dire le gouvernement) en construisant quelque chose qui, en atteignant le ciel, menacerait son autorité. Dieu observa ce qu'ils construisaient et décida que cela ne lui plaisait T . Mais il ne ferma T la Tour. Il rendit impossible aux humains de la terminer. Au lieu d'une seule langue, les humains se retrouvèrent soudain à en parler plusieurs. Incapables de se comprendre, ils se dispersèrent à travers le monde.

Voir aussi :Le long chemin de Libra, du laboratoire Facebook à la scène mondiale : une chronologie

La monnaie est comparable au langage. Elle permet aux humains de se comprendre suffisamment pour commercer. Grâce aux échanges, les humains construisent des architectures sociales. Lorsqu'une monnaie unique est présente à l'échelle mondiale, l'argent circule librement au-delà des frontières et les frontières nationales s'affaiblissent. Le dollar américain fait actuellement office de monnaie unique mondiale. Ce faisant, il renforce la domination mondiale des États-Unis. La proposition de Libra d'une monnaie unique mondiale, qui n'était ni le dollar ni l'euro, mais qui, surtout, était soutenue par ces deux monnaies, aurait pu laisser les gouvernements occidentaux sans voix.danser au rythme de l'Association Libraet sa réserve. Il fallait l'arrêter.

Et elle a été stoppée. En effet, il était inévitable qu'elle le soit. La puissance apparente de Libra, soutenue par Facebook, masquait une faiblesse fatale. Contrairement à Bitcoin, qui visait dès le départ à créer un système financier alternatif indépendant des gouvernements, l'architecture de Libra dépend entièrement du système monétaire fiduciaire existant – et des caprices des gouvernements qui le contrôlent. Les gouvernements ne peuvent T fermer Bitcoin, ni le forcer à changer. En revanche, ils pourraient fermer Libra.

Libra ne peut donc réussir que s'il devient un projet quasi-gouvernemental. Comme l'indique le deuxième livre blanc,«un complément, et non un remplacement, des monnaies nationales."Et pour y parvenir, elle doit se conformer aux exigences gouvernementales. À cette fin, le livre blanc proposequatre changements majeurs.

Si vous voulez vraiment défier l’autorité gouvernementale, ne vous engagez T dans le système existant.

Premièrement, au lieu d’une monnaie mondiale unique, il y aurapièces stables de monnaie individuellesChaque stablecoin sera adossé à 100 % à des réserves dans sa propre monnaie. Les monnaies mineures qui ne sont T représentées dans la réserve n'auront pas de stablecoin.

La pièce internationale LBR sera toujours émise, mais elle deviendra de fait un indice composé de « certaines » monnaies nationales de la réserve, avec des pondérations fixes reflétant la proportion des réserves libellées dans chaque monnaie. Cela semble prendre le pas sur le DTS du FMI, qui a peu progressé vers son statut de monnaie de règlement internationale.

Le livre blanc affirme avec enthousiasme que le LBR « peut être utilisé comme monnaie de règlement transfrontalier efficace, ainsi que comme option neutre et à faible volatilité pour les particuliers et les entreprises des pays qui ne disposent pas encore d'un stablecoin à monnaie unique sur le réseau ». Bien sûr, le dollar américain constitue déjà une option neutre et à faible volatilité pour les particuliers et les entreprises des pays dont les devises ne sont T largement échangées. Mais il lui manque un système de règlement transfrontalier efficace.

Voir aussi :Frances Coppola - La réduction de moitié du Bitcoin n'a rien à voir avec le resserrement quantitatif

Le livre blanc indique que si la banque centrale d'un pays émet sa propre monnaie numérique (MNBC), celle-ci pourrait être intégrée au réseau Libra. Dans ce cas, la banque centrale de cette monnaie deviendra l'émettrice du stablecoin Libra dans cette monnaie. Deuxièmement, Libra sera pleinement conforme aux exigences KYC/AML et aux autres lois et contrôles réglementaires applicables aux stablecoins individuels et, par extension, au LBR lui-même. Le deuxième livre blancdit que les personnes soumises à des sanctions, ou vivant dans des juridictions soumises à des sanctions, ne pourront T utiliser Libra :

• Des contrôles au niveau du protocole s'appliqueront à tous les participants du réseau, y compris les portefeuilles non hébergés et les VASP, et empêcheront automatiquement les transactions impliquant des adresses blockchain identifiées par les autorités comme étant associées à des personnes sanctionnées (adresses blockchain sanctionnées). De plus, ces contrôles pourront être utilisés pour limiter les montants stockés sur ces adresses blockchain.
• Juridictions sanctionnées : les contrôles au niveau du protocole empêcheront automatiquement les transactions provenant d'adresses IP associées à des juridictions sanctionnées.

D'autres, notamment ceux qui n'ont T accès aux banques, verront leur accès à Libra restreint, notamment par des limites strictes de transactions et de solde. Libra peine manifestement à maintenir son engagement en faveur de l'inclusion financière.

Troisièmement, Libra a abandonné toute idée de décentralisation complète,apparemment parce queil pourrait être possible pour des éléments subversifs de prendre le contrôle du système et de supprimer les restrictions KYC/AML :

…une préoccupation majeure exprimée par les régulateurs dans un certain nombre de juridictions, y compris l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA), est qu’il serait difficile pour l’Association de garantir que les dispositions de conformité du réseau seraient maintenues si elle devait passer à un réseau sans autorisation où, par exemple, aucune diligence raisonnable n’est effectuée sur les validateurs.

Les gouvernements et leurs agents T peuvent se résoudre à abandonner le contrôle. Obtenir une licence de paiement auprès de la FINMA revient à renoncer à toute intention de devenir un réseau sans autorisation. Le livre blanc met en avant des aspects sans autorisation, comme la possibilité pour les membres de concourir pour le droit d'exécuter des nœuds et de valider des transactions. Mais cela T rien à voir avec un réseau sans autorisation, comme Bitcoin. Adhésion à l'association est décidé par l'AssociationQui contrôle l’Association ?

Voir aussi : Leah Callon-Butler -Pour voir le potentiel de la Balance, regardez les Philippines, pas les États-Unis

Ce dernier changement empêche les fluctuations de la réserve Libra de déstabiliser les monnaies fiduciaires. L'architecture entière de la Libra dépendant de la stabilité du système actuel de monnaies fiduciaires, il était surprenant que le livre blanc initial n'ait T pris en compte l'impact des fluctuations de la réserve Libra sur les Marchés financiers et les gouvernements. Ou peut-être les auteurs initiaux ont-ils simplement supposé que les banques centrales soutiendraient discrètement la réserve Libra. Aujourd'hui, ce soutien est explicite.

Le projet de la Tour de Babel est terminé. Libra se conformera à toutes les exigences des gouvernements et, en retour, sera intégrée au système financier international existant.

La leçon à tirer de la capitulation de la Balance est que si l'on veut vraiment défier l'autorité gouvernementale, il ne faut T s'enfermer dans le système existant. Il faut créer une alternative et la défendre jusqu'au bout.