Comment une banque allemande conservatrice proposant des Crypto a du sens

Lorsque l’on pense à l’innovation financière mondiale (ce que vous faites tous souvent, j’en suis sûr, n’est-ce pas ?), l’Allemagne n’est généralement pas la première juridiction qui vient à l’esprit.

Outre un secteur manufacturier en difficulté et une politique chaotique, la plus grande économie européenne est connue pour son secteur financier conservateur et rigide, dominé par les banques plutôt que par les Marchés.

Il est donc quelque peu surprenant de voir ses banques mener l’Europe dans l’exploration d’un type de marché entièrement nouveau.

Noelle Acheson est l'ancienne responsable de la recherche chez CoinDesk et Genesis Trading, et animatrice du podcast CoinDesk Marchés Daily. Cet article est extrait de son article. La Crypto est désormais une macroéconomie Newsletter axée sur les interactions entre les évolutions des Crypto et de la macroéconomie. Ces opinions sont les siennes, et rien de ce qu'elle écrit ne doit être considéré comme un conseil en investissement.

La semaine dernière, la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) a annoncé le lancement services d'approvisionnement et de garde de Crypto plus tard cette année.

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La LBBW est la plus grande banque régionale d'Allemagne. Il s'agit d'un type d'établissement d'épargne généralement détenu au moins en partie par l'État. Comme leur nom l'indique, les établissements d'épargne comptent parmi les plus conservateurs dans un secteur déjà conservateur, car ils privilégient la stabilité, plus encore que le profit.

L'institution actuelle est née en 1999 d'une fusion, mais son histoire remonte à 1818. Bien qu'appartenant au Land de Bade-Wurtemberg, à l'Association des caisses d'épargne du Bade-Wurtemberg et à la ville de Stuttgart, la LBBW s'est toujours montrée plus dynamique que nombre de ses concurrentes. Elle est ONEun des principaux acteurs du marché BOND allemand et ONEun des plus importants prêteurs immobiliers du pays, tout en bénéficiant d'une notation de crédit élevée.

Et désormais, elle offrira aux entreprises clientes l’accès à des actifs que les dirigeants de banques beaucoup plus agressives, dans des juridictions soi-disant plus tournées vers l’avenir, qualifient de « déchets » et d’autres descriptions moins flatteuses.

Ce qui est encore plus surprenant, c'est le langage utilisé dans l'annonce. Une déclaration de Jürgen Harengel, directeur de l'exploitation de la banque d'affaires de LBBW,dit:

« La demande de nos clients entreprises en actifs numériques est en hausse. Nous sommes convaincus que les Crypto s'imposeront comme un élément clé de nouveaux modèles économiques. »

Vous vous demandez peut-être : « Quel type de demande des entreprises clientes ? » et « Quels types de modèles économiques ? » Nous y reviendrons dans un instant, mais avant tout, prenons du recul et regardons de l'autre côté de l' OCEAN.

Comparez cela à l'ambiance institutionnelle aux États-Unis, qui repose avant tout sur la demande du marché de détail (et l'intérêt des institutions, qui dépend généralement du marché de détail ou des particuliers fortunés). Autrement dit, l'accent américain semble se porter sur la couverture de la valeur refuge et le trading spéculatif.

En Allemagne, l’objectif semble davantage être d’ordre commercial.

Contrairement aux États-Unis, le secteur financier allemand est dominé par les banques plutôt que par les Marchés, les caisses d'épargne publiques ultra-conservatrices jouant un rôle très important. La dette domine le financement des entreprises bien plus que les obligations ou les actions, ce qui signifie que les banques allemandes sont plus profondément ancrées dans l'activité des entreprises que leurs homologues américaines.

Ceci nous amène à la motivation probable de LBBW. À plus long terme, la banque ne s'intéresse pas tant au trading de Crypto qu'à l'utilité des jetons et à ce que cela peut apporter à ses clients entreprises.

En 2019, LBBW était ONEun des premiers participants dans la solution de Finance du commerce distribué Marco Polo, qui dissous l'année dernièreEn 2022, LBBW étaitONEun des premiers pour émettre des titres numériques sur la plateforme post-négociation D7 de Deutsche Börse. L'année dernière, la banque investi dans le réseau de tokenisation SWIAT, développé par DekaBank (une histoire intéressante en soi, pour une autre fois). Cette année, LBBW seraONEun des premiers participantsdans le cadre de l’essai DLT de gros de la BCE.

Vous voyez la tendance ? LBBW explore activement les applications blockchain d'entreprise. Elle semble consciente que celles-ci nécessiteront des jetons, et je suppose qu'elle souhaite mettre en place une plateforme d'échange de jetons active et opérationnelle lorsque l'émission de jetons deviendra plus courante parmi les entreprises développant des applications blockchain d'entreprise.

Il y a probablement une demande de la part des entreprises clientes pour le BTC, ETH et d'autres Crypto liquides. Mais cela ne semble T être le véritable objectif. On a l'impression que LBBW se prépare à un monde des affaires plus tokenisé, où la valeur est davantage une question de fonction que de forme, et où la liquidité prime sur l'appréciation des prix.

Il est logique de constater que cette stratégie se manifeste davantage en Allemagne qu'aux États-Unis, compte tenu des caractéristiques de marché différentes. C'est également encourageant, car cela montre que les Marchés des Crypto ne se limitent pas à la répartition des portefeuilles et aux plus-values ​​attractives ; Crypto visent également une distribution plus efficace, une plus grande responsabilité et une Marchés grande flexibilité.