Le Bitcoin est clairement le grand gagnant de la crise bancaire américaine

La Silicon Valley Bank (SVB) a fait faillite le 10 mars et, depuis lors, le prix du Bitcoin (BTC) a été en larmes.

Aux premières heures du 10 mars, le Bitcoin s'échangeait autour de 19 600 $. Il a oscillé entre 20 000 $ et 20 000 $ jusqu'à l'annonce, vers midi (heure de l'Est), de la fermeture du SVB. entrer dans la mise sous séquestre de la FDICÀ ce stade, le Bitcoin a perdu 200 $ pour passer en dessous de 20 000 $, a BIT rebondi et a passé la majeure partie du week-end à se négocier au-dessus de 20 000 $.

Le lundi 13 mars à 9h30 HE, le bitcoin s'échangeait à 22 386 $. Et là, les choses sérieuses ont commencé. Seulement 24 heures plus tard, le Bitcoin s'échangeait à 26 175 $, frôlant même les 26 500 $ à un moment donné. Au moment de la publication, il se situe actuellement autour de 26 700 $.

J'ai maintenu (ici et ici (et probablement ailleurs) ce discours est très important pour le prix des actifs. Si vous ne me croyez T , vous pouvez demander au président de la Réserve fédérale Jérôme Powell, qui a ditque « les attentes des gens en matière d’inflation ont un effet réel sur l’inflation ».

Alors, qu'est-il arrivé au récit pour aboutir à un tel changement brutal de 35 % du creux au pic ? C'est simple : beaucoup de choses se sont produites.

D’ un côté, les faillites bancaires

Compte tenu de l'histoire du Bitcoin, la proximité de la faillite bancaire est évidente ici : au moins trois banques ont fait faillite, d'autres – les deuxAméricain et non-américain – échouent. Ce n'est pas à cause du Bitcoin, mais plutôt à cause de son cours.

En fait, on T vraiment qui est responsable des trois faillites bancaires, car qui sait même si ces banques sont échec en raison d'insolvabilité?

Bien sûr, La SVB a fait faillite en raison d'une ruée bancaire à l'ancienneCette décision a été motivée par des faiblesses apparentes de son bilan, dues à une mauvaise gestion du risque de duration. Et, oui,Silvergate rencontrait quelques problèmeset j'ai dûprendre un prêt FHLB, mais sa fermeture définitive aurait été volontaire. Et puis, il y a Signature Bank, dont même les régulateurs ne parviennent T à déterminer si la banque a été fermée. à cause de la Cryptoou à cause d'un« crise de confiance » dans le leadership.

Ajoutons que des risques plus vastes pèsent sur le système bancaire dans son ensemble. Credit Suisse (CS) vient de recevoir unePrêt de 50 milliards de francs suissesde la banque centrale suisse, et11 banques viennent d'injecter 30 milliards de dollarsdans la banque régionale californienne First Republic Bank (FRC) afin de la sauver.

Dans le premier cas, il est révélateur que la banque centrale veuille sauver le Crédit Suisse. Dans le second, il est encore plus révélateur que les banques veuillent sauver un concurrent par crainte de la contagion. (Sinon, pourquoi T laisseraient-elles pas un concurrent faire faillite ?)

Cela dit, nous savons ONE chose n'est T à l'origine de la faillite de ces banques : elles ne sont T en difficulté à cause de leurs paris sur le Bitcoin, les Crypto ou les entreprises de ces secteurs. Ce qui semble se produire, c'est que système bancaire à réserves fractionnairesest sous pression en raison de la hausse des taux d’intérêt et commence à montrer des fissures.

Et ainsi va le récit : si les banques font faillite, il faut se retirer et acheter des Bitcoin. Ce récit est suffisamment puissant pour faire grimper le prix.

D’un autre côté, les stablecoins étaient instables

Avec la faillite de Signature Bank, nous avons vu le stablecoin USD Coin (USDC) perdre son ancrage au dollar le week-end dernier. USDC a retrouvé son ancrage au cours de la semaine, mais la perte de l'ancrage a, à juste titre, effrayé beaucoup de monde. Il convient de souligner la rapidité avec laquelle l'USDC est revenu à 1 $. Cela dit, son ancrage a mis en évidence que USDC n'est pas à l'abri de risque de contrepartie, comme certains l’ont peut-être pensé à tort.

Ainsi, si nous établissons que USDC et les dollars sur un compte bancaire comportent tous deux un risque de contrepartie, vous pourriez vous demander : « Existe-t-il quelque chose sans risque de contrepartie ? »

Eh bien, oui, il y en a avec Bitcoin.

Une histoire connexe de stablecoin est également entrée en jeu avec la plus grande bourse de Crypto au monde en termes de volume de transactions, Binance, conversion de 1 milliard de dollars du stablecoin en dollars américains Binance USD (BUSD) en Bitcoin , éthers et autres cryptomonnaies aux premières heures du 13 mars. Cette conversion est intervenue suite à la fermeture officielle du trading BUSD sur la plateforme d'échange de Crypto Coinbase, rival de Binance, en raison de «problèmes de liquidité.”

La vente de Binance a non seulement ajouté à la pression d'achat, mais aurait également pu potentiellement conduire à un effet «Réseaux sociaux le leader » dans lequel les gens ont également échangé leur BUSD contre du Bitcoin.

Et si j'avais une autre main, la Réserve fédérale américaine

Il LOOKS que nous pourrions avoir un suspension des hausses de taux d'intérêtde la Réserve fédérale américaine, ce qui donnerait à l'ensemble du marché une pause bien nécessaire, d'autant plus que certains (moi y compris) considèrent que la faillite de ces banques est étroitement liée à la hausse des taux d’un multiple de près de 20 au cours de l’année dernière.

Depuis Jocelyn Yang de CoinDesk:

Mercredi, l'outil FedWatch du CME, outil d'analyse des décisions de taux d'intérêt, prévoyait une probabilité de 45 % d'une hausse de taux de zéro point de base. Il prévoit désormais une probabilité de 80,5 % d'une hausse de 25 points de base (pb). Ces deux chiffres contrastent fortement avec ceux de la semaine dernière, où le CME indiquait une probabilité de 68 % d'une hausse de taux de 50 pb.

Bien sûr, il ne s'agit là que du marché qui se laisse emporter par l'idée que la hausse des taux pourrait ne pas être aussi importante que prévu. La Fed n'a donné aucune indication à ce sujet. Voilà qui remet en question ce « récit et ces attentes ».

Enfin : je KEEP à dire Bitcoin, mais est- ce que je ne parle pas de Crypto?

Non, je ne parle T de Crypto. Je parle de Bitcoin.

Dans ce contexte de turbulences boursières, le cours du bitcoin progresse plus rapidement que celui des altcoins, bien plus petits et souvent plus volatils. On le constate avec la dominance du Bitcoin , un indicateur qui LOOKS sa capitalisation boursière à celle du reste du marché des Cryptomonnaie , qui a atteint mercredi son plus haut niveau en neuf mois, à 45,5 %.

En résumé : il existe un risque systémique pour les banques mondiales, les Crypto stables ont prouvé qu'elles avaient besoin de la stabilité de ces banques, et face à l'angoisse générale, la Réserve fédérale pourrait revenir sur ses hausses de taux. Tout cela a contribué à la forte hausse du Bitcoin la semaine dernière.

On ne sait pas si cela va perdurer. Certes, l'incertitude n'est jamais un motif de réjouissance en raison de ses conséquences négatives potentielles sur la vie des gens. Mais pour l'instant, le Bitcoin, avec son émission fixe en période d'expansion monétaire, LOOKS être une solution pour sortir de cette crise récente.

C'est peut-être vrai.