Un ETF Bitcoin a des parallèles historiques en or

De retour à la table après une pause estivale, c'est le moment idéal pour un QUICK aperçu des performances cumulées de l'année sur les Marchés des actifs numériques (voir figure 1 ci-dessous). Globalement, le Bitcoin (BTC) a clairement donné le ton pour 2023, comme le montre l'indice CoinDesk Marchés (CMI), et il semble que la majorité des gros titres qui ont fait bouger le marché des Crypto -monnaies au cours des derniers mois puissent être placés dans le cadre de la saga en cours vers un ETF spot Bitcoin .

Figure 1 : Performance du marché des actifs numériques en 2023. Source :coindeskmarkets.com.

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Pour mieux comprendre le contexte derrière l'accent mis par le marché des Crypto sur un ETF spot, il est utile d'établir quelques parallèles historiques utiles avec la création des ETF sur l'or et leur impact sur le marché de l'or.

À l'instar des ETF sur l'or, un ETF sur le Bitcoin permettrait à un plus large éventail d'investisseurs d'accéder plus facilement au Bitcoin. Il leur éviterait d'acheter et de stocker directement des Bitcoin. Si cette difficulté n'a pas découragé les premiers utilisateurs, le processus peut s'avérer complexe et intimidant pour beaucoup (imaginez accompagner un grand-parent dans le processus de stockage à froid). Anecdote : avant le lancement du premier ETF sur l'or, les investisseurs pouvaient investir dans des fonds fermés plus encombrants, dans des sociétés aurifères comme les sociétés minières, ou trimballer le métal précieux. Grâce à un ETF, la demande d'or des investisseurs a augmenté. Un ETF sur le Bitcoin au comptant pourrait faire de même, entraînant une forte hausse des achats de la part des investisseurs particuliers qui ne sont T actuellement dans le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ou dans ONEun des ETF à terme sur le Bitcoin comme ONE de ProShares (BITO).

Cette accessibilité accrue entraînerait une augmentation de la liquidité et du volume des échanges sur le marché du Bitcoin . Une liquidité accrue et une diversification accrue de la base d'investisseurs pourraient contribuer à stabiliser les prix et à réduire la volatilité causée par l'illiquidité du marché. Cela pourrait également faire évoluer la base d'investisseurs, passant des investisseurs particuliers férus de technologie et des passionnés de Crypto à des investisseurs en actifs réels plus traditionnels et à plus long terme, en quête de diversification par rapport aux monnaies fiduciaires.

Le lancement d’un ETF Bitcoin pourrait catalyser une adoption institutionnelle plus poussée du Bitcoin, car il déléguerait l’acquisition et le stockage de l’actif numérique à des dépositaires qualifiés. Une structure ETF fournit également un véhicule d’investissement plus familier et réglementé que les investisseurs institutionnels sont à l’aise d’utiliser, ce qui pourrait conduire davantage de fonds spéculatifs, de gestionnaires d’actifs et de fonds de pension à allouer des capitaux au Bitcoin.

Tout comme l'ETF sur l'or a facilité la diversification des portefeuilles des investisseurs, un ETF sur le Bitcoin pourrait remplir un objectif similaire. Les investisseurs souhaitant diversifier leurs portefeuilles pourraient allouer une partie de leurs actifs au Bitcoin par le biais de l'ETF, le considérant comme une réserve de valeur ou une classe d'actifs décorrélée. Cet ajout du Bitcoin à un plus grand nombre de portefeuilles serait probablement faible en pourcentage en raison de la nature relativement jeune et volatile de cette classe d'actifs, mais il entraînerait néanmoins un FLOW de capitaux significatif vers les Cryptomonnaie .

En résumé, l'introduction d'un ETF Bitcoin pourrait être perçue comme un signe de maturité du marché. Elle indique que le Bitcoin évolue d'une classe d'actifs de niche vers une ONE d'actifs acceptée et réglementée au sein du système financier traditionnel.

Plats à emporter

Du rédacteur en chef adjoint de CoinDesk Nick Baker, voici quelques nouvelles qui méritent d'être lues :

• LES PARENTS DE SBF : Ce n'est un Secret pour personne que le cercle intime de Sam Bankman-Fried coïncidait avec son cercle intime d'affaires . a beaucoup abordé ce thèmeL'année dernière, il a été révélé que SBF vivait avec certains de ses cadres supérieurs, dont son ex-petite amie Caroline Ellison, qui dirigeait sa société de trading Alameda Research. Le rôle important joué par ses parents a été longuement évoqué. Les responsables de la restructuration de FTX ont simplement affirmé avoir joué un rôle important.les a poursuivis en justice. Dans le boîtier se trouve unscène accrocheuse Le père de SBF, exaspéré par son fils, affirmait qu'il allait impliquer sa mère dans cette affaire. Il ne s'agissait T d'une simple dispute familiale à propos d'un couvre-feu. C'était JOE Bankman, furieux que SBF ne verse à son père que 200 000 dollars par an, et non 1 million. Il a écrit : « Zut, Sam, je ne sais T quoi dire… Tu mets [ta mère] sur la sellette. » Tous ceux qui ont des parents ressentent la même ONE. À ce propos, voici Daniel Kuhn de CoinDesk qui affirme que SBF est blâmer tout le monde sauf lui-mêmepour l’échec spectaculaire de FTX.
• PLUS À VENIR : Les attaques des autorités américaines contre Coinbase et Binance en début d'année ont déjà inquiété l'ensemble du secteur des Crypto. Mais Jesse Hamilton, de CoinDesk, a rapporté cette semaine de nouveaux commentaires inquiétants du directeur de l'unité Crypto Assets and Cyber ​​de la Securities and Exchange Commission. Les mots d’HamiltonDavid Hirsch a déclaré que la SEC « n'a T fini de traquer les plateformes d'échange de Crypto et les projets de Finance décentralisée (DeFi) qu'elle considère comme enfreignant les lois sur les valeurs mobilières au même titre que Coinbase et Binance ». Il faut dire l'évidence : ce n'est pas le genre de clarté réglementaire que les acteurs de la Crypto espéraient.
• CHUTE FORTE :Alors que Binance continue de faire l'objet d'une surveillance constante de la part des régulateurs et peut-être des forces de l'ordre, son activité se contracte. Son volume moyen de transactions sur sept jours adiminué de 57 %Depuis début septembre. Et cela semble spécifique à Binance, car les données de K33 Research montrent que les volumes sur les autres plateformes sont restés globalement stables. « Les poursuites en cours contre Binance par le Département de la Justice américain et la SEC pourraient avoir dissuadé les teneurs de marché de négocier sur Binance, expliquant ainsi une partie de la baisse », a déclaré Vetle Lunde, analyste senior chez K33 Research.