Les taux de financement perpétuel du Bitcoin s'effondrent, la chute des prix mettant en péril les paris à court terme sur la volatilité

• L'indice de volatilité Bitcoin DVOL est passé de 36 % à 48,5 % en termes annualisés.
• Les taux de financement sur OKX, Deribit et Bybit se sont effondrés à -10 % en termes annualisés.

Les taux de financement des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin (BTC) cotés dans le monde entier se sont effondrés jeudi soir après qu'une chute soudaine des prix a mis le récemment populaireparis à court terme sur la volatilité à risque.

Perpétuelles Il s'agit de contrats à terme sans échéance, dotés d'un mécanisme de taux de financement permettant de Tether les prix perpétuels au prix de l'indice. Un taux de financement négatif suggère la prédominance de positions courtes baissières, les positions courtes payant les positions longues pour KEEP leurs positions ouvertes. Des taux positifs indiquent le contraire.

Les taux de financement sur OKX, Deribit et Bybit ont chuté à -10 % et plus en termes annualisés jeudi, tandis que le prix moyen du bitcoin a chuté à 25 392 $, selon la source de données Velo. Bitcoin DVOL, le Indice de volatilité implicite Deribitévaluant les turbulences de prix attendues sur 30 jours, le taux est passé de 36 % à 48,5 % en rythme annualisé.

Peut-être des commerçants quioptions à découvertCes dernières semaines, une stratégie populaire pour profiter d'une accalmie continue de la volatilité a consisté à vendre des contrats à terme perpétuels pour atténuer les risques liés à la hausse de la volatilité, poussant les contrats perpétuels vers une forte décote et contribuant à la chute des prix.

« Pour le BTC, les vendeurs d'options vendaient trop d'options de vente, car davantage d'investisseurs étaient auparavant optimistes, vendant des options de vente pour Finance l'achat d'options d'achat afin de réduire les coûts. La chute soudaine et inattendue des prix a donc conduit à une stratégie de couverture, catalysant un déclin plus profond », a déclaré Griffin Ardern, trader en volatilité chez Blofin, société de gestion d'actifs Crypto .

Selon certains observateurs du marché pseudonymes sur Twitter, la forte réduction sur les contrats à terme perpétuels de Deribit résulte de la vente par la bourse de contrats perpétuels tout en liquidant une importante position courte de volatilité.

Deribit contrôle près de 90 % du marché des options Crypto . Autrement dit, la quasi-totalité des ventes de volatilité observées ces dernières semaines ont eu lieu sur Deribit. Jeudi ONE , les contrats à terme perpétuels BTC de Deribit affichaient une décote de 2 000 $ par rapport au cours spot moyen de la cryptomonnaie sur les différentes plateformes d'échange.

Lukk Strijers, directeur commercial de Deribit, a déclaré que la bourse avait récemment modifié sa Juridique de liquidation, ajoutant que la forte remise sur les contrats à terme perpétuels avait des taux de financement négatifs dans le monde entier.

« Auparavant, Deribit liquidait automatiquement les positions d'options uniquement en utilisant des contrats perpétuels/à terme lorsque cela était possible, ce qui constituait une forme de couverture Delta comme première étape pour gérer le risque. Depuis début août, la clôture directe des positions d'options fait également partie de l'algorithme de liquidation. Cette logique a été modifiée pour liquider avec l'instrument à l'origine du problème, ce qui est donc plus efficace », a déclaré Strijers à CoinDesk.