Le Bitcoin chute à son plus bas niveau en trois semaines, la Réserve fédérale relevant ses taux à 5,65 %.

Le Bitcoin est tombé à son plus bas niveau en trois semaines mercredi, alors que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, témoignage bellicisteau Congrès a incité les traders à intégrer un « taux terminal » plus élevé.

La principale Cryptomonnaie en termes de valeur de marché est tombée à 21 871 $ pendant les heures de négociation asiatiques, un plus bas de trois semaines, Données CoinDesk Ether, la deuxième plus grande Cryptomonnaie, a presque testé le plus bas de 1 535 $ de mardi.

Powell a déclaré mardi que la banque centrale allait probablement relever ses taux plus que prévu, avertissant que le processus visant à ramener l'inflation à l'objectif de 2 % était encore long. Depuis l'année dernière, la Fed a relevé ses taux de 450 points de base (pb), ce qui a perturbé les actifs à risque, notamment les cryptomonnaies.

En réponse aux propos bellicistes de Powell, les traders des contrats à terme sur les fonds fédéraux ont relevé leurs prévisions pour le taux maximum ou final à 5,65 %, contre environ 5,47 % en début de semaine et 4,9 % il y a un mois. Autrement dit, les traders anticipent désormais un resserrement continu au cours des prochains mois, la banque centrale relevant ses taux d'au moins 100 points de base avant de mettre fin à ses opérations.

Un examen plus approfondi des contrats à terme sur les fonds fédéraux révèle que les traders anticipent une approche de la Fed consistant à maintenir des taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux sont des contrats dérivés largement utilisés par les traders pour exprimer leur opinion sur le niveau du taux d'intérêt officiel à l'expiration du contrat.

Comme le montre l'image principale, les contrats à terme d'octobre représentent actuellement le taux terminal, ce qui implique un coût d'emprunt maximal de 5,65 %. Il y a un mois, les contrats à terme de juin représentaient le taux maximal de 4,9 %.

« Vous pouvez voir que le pic de la courbe se situe désormais sur le contrat d'octobre. La semaine dernière, c'était sur le contrat de septembre. Cela reflète une tendance à la hausse sur le long terme », a déclaré à CoinDesk Geo Chen, trader macro et auteur de la populaire newsletter Fidenza Macro basée sur Substack.

Comme si cela ne suffisait pas, le marché estime désormais à 70 % la probabilité que la Fed relève ses taux de 50 points de base plus tard ce mois-ci, ce qui marquerait une nouvelle accélération du resserrement après une brève baisse de 25 points de base en février. Le rendement des bons du Trésor à deux ans, sensible aux anticipations de taux d'intérêt, a franchi la barre des 5 % pour la première fois depuis 2007 et pourrait encore grimper vers 5,655, compte tenu du taux final.

La hausse des taux/rendements DENT l'attrait des actifs à risque et pourrait rendre difficile pour le Bitcoin de maintenir les valorisations actuelles, car QCP Capital a notéLa société commerciale basée à Singapoura déclaré le mois dernier que le Bitcoin n'a pas encore connu la dernière étape du marché baissier qui pourrait voir les prix revisiter, voire casser en dessous du plus bas de novembre de 15 480 $

Certains observateurs ne voient cependant T la hausse des rendements conduire à une vente massive d’actifs à risque.

« Je ne pense T que les actions et les Crypto soient très vulnérables à une baisse, car la réduction des risques et du levier d'endettement a déjà été très importante », a déclaré à CoinDesk Geo Chen, trader macroéconomique et auteur de la populaire newsletter Fidenza Macro, basée sur Substack. « Mon point de vue à long terme est que les actifs à risque connaîtront une tendance à la hausse une fois que nous serons revenus à un régime de désinflation. Cependant, cela pourrait prendre quelques mois. »

Ilan Solot, co-responsable des actifs numériques chez Marex Solutions, a exprimé une Analyses similaire, affirmant que la plupart des spéculateurs institutionnels, qui voudraient vendre à découvert des contrats à terme (prendre des paris baissiers à effet de levier) sur le marché dans un contexte de hausse des rendements, ont été « dé-plateformisés ».

« Même si leurs modèles sont à découvert, les options pour trader en toute sécurité et avec un capital optimisé sont de moins en moins nombreuses. FTX a disparu. Binance est assiégée. Coinbase est excellent pour le marché spot, mais ne propose T de produits dérivés. Tous les fonds n'ont pas accès au CME. Deribit est domicilié au Panama », a déclaré Solot dans un courriel.

Solot a ajouté que les investisseurs institutionnels à court terme semblent jouer un rôle moindre dans À découvrir des prix tandis que les investisseurs optimistes opérant uniquement via le portefeuille Crypto Ledger, MetaMask ou la plateforme de médias sociaux Twitter ont davantage leur mot à dire dans la détermination des prix.

MISE À JOUR (8 mars 2023 12:51 UTC) :Ajoute les commentaires d'Ilan Solot de Marex.