Que signifie réellement la forte baisse du solde du Bitcoin sur les plateformes d'échange la semaine dernière ?

La quantité deBitcoindétenues sur toutes les bourses ont fortement chuté la semaine dernière, un signe qui, sur la base de l'expérience passée, a été considéré comme positif pour leBitcoin marché.

Mais la dynamique changeante du marché montre qu'à mesure que le marché des Crypto se développe, se fier à une ou deux mesures seulement T toujours révéler toute l'histoire de ce qui se passe.

Les données de la société de données blockchain Glassnode montrent que le solde du Bitcoin sur toutes les bourses a chuté de 4,1% à 2,48 millions contre 2,587 millions au cours des quatre derniers jours de juillet.

La réaction initiale du marché à la baisse a été positive, car pas plus tard qu'en septembre dernier, une diminution du nombre de Bitcoin détenus sur toutes les bourses est venu en même temps comme une Rally des prix.

La logique présumée est simple : davantage de BTC ont été retirés des échanges, potentiellement pour portefeuilles de stockage à froid, alors que les investisseurs sont devenus plus optimistes quant à la valeur à long terme de leurs avoirs en Bitcoin .

Mais après que les analystes ont examiné les données de plus près, en particulier compte tenu du fait que la baisse récente était beaucoup plus forte que la ONE, ils ont déclaré que le déclin ne reflétait pas nécessairement uniquement un sentiment haussier.

« Il est très difficile de savoir ce qui se passe avec une ONE dimension », a déclaré Willy WOO, analyste indépendant de données blockchain, à CoinDesk. « À mesure que le réseau évolue, l'instrument de mesure évolue avec lui. »

En effet, juste au moment où le marché a commencé à remarquer la baisse, l'échange de Crypto Kraken, par exemple, annoncé la semaine dernière, la baisse du solde du Bitcoin sur sa plateforme d'échange était le résultat de ses transferts internes, ce qui a immédiatement atténué une partie de l'enthousiasme initial.

« Nous ne pouvons T confirmer que la baisse n'est pas entièrement due aux transferts internes des plateformes d'échange », a déclaré Philip Gradwell, économiste en chef de la société de données blockchain Chainalysis. « Certains le sont, mais pas tous, et les retraits potentiels doivent être observés plus longtemps pour vérifier s'il s'agit de retraits authentiques. »

« Il est donc assez difficile de fournir des informations définitives sur les soldes de change remontant à une époque lointaine », a-t-il conclu. « Nous travaillons à améliorer notre compréhension de ce phénomène. »

Clara Medalie, responsable de la recherche chez Kaiko, une société de données blockchain, a déclaré que s'il est facile de déterminer quelles adresses appartiennent à une bourse, de nombreuses autres entités telles que les bureaux de gré à gré (OTC) et les courtiers associés aux bourses reçoivent beaucoup de Bitcoin.

« Il est donc difficile de mesurer réellement une sortie d’échange, car ces transferts pourraient très bien être simplement envoyés vers d’autres bourses ou bureaux de négociation, ou simplement entre des adresses sur la même bourse », a déclaré Medalie.

Haussier, mais conservatif

Certains soutiennent cependant qu’en examinant égalementquelques autres mesures de données blockchain, la baisse du solde du bitcoin sur les échanges la semaine dernière pourrait encore refléter un sentiment haussier du marché dans son ensemble.

WOO a déclaré à CoinDesk que lorsque la baisse a eu lieu la semaine dernière, les avoirs des cohortes possédant de petites, moyennes et grandes quantités de Bitcoin ont augmenté, montrant des achats agressifs à la fois par les baleines de Bitcoin (grands détenteurs) et par les petits investisseurs.

Comme CoinDesk signaléLe nombre réel de BTC disponibles à l'échange est bien inférieur à l'offre actuelle de Bitcoin, soit 18,77 millions, soit 89 % du plafond de 21 millions, en raison de la thésaurisation accrue des investisseurs et de la perte permanente de BTC minés au fil des ans. La baisse du solde de BTC sur les plateformes d'échange et l'augmentation du solde de BTC des détenteurs sur leurs portefeuilles indiquent que certaines pièces ont été vendues à des acheteurs hors des plateformes d'échange.

« Les plus grandes baleines pourraient être des échanges que l'on pensait auparavant comme des entités distinctes et séparées, alors que nous découvrons maintenant qu'il s'agissait en réalité d'échanges depuis le début », a déclaré WOO .Crevettes (les détenteurs de Bitcoin avec moins d' un BTC) aux plus petites baleines ont tous augmenté leurs avoirs… Il est peu probable que ces gars-là soient des échanges, donc cela valide la plupart des pièces qui ont quitté les échanges sont réelles.

Comme le montrent les données de Glassnode, au cours des deux dernières semaines, l'offre totale en circulation détenue par les entités avec différentes quantités de BTC a augmenté, à l'exception des entités avec des soldes compris entre 100 et 1 000 BTC et celles avec des soldes supérieurs à 100 000 BTC.

« Lorsque je constate des sorties de capitaux aussi importantes, je pense que les traders apprécient le prix et sont prêts à conserver leurs actifs sur une période plus longue », a déclaré George Kaloudis, chercheur associé chez CoinDesk. « Cela montre clairement que les investisseurs sont plus disposés à affronter la tempête à court terme, compte tenu des difficultés liées au retour des fonds sur les plateformes d'échange pour les liquider. »

Modifications des échanges privilégiés

Les sorties de solde de Bitcoin sur les bourses, basées sur l'analyse de Chainalysis, sont également une situation au cas par cas, une indication que certains investisseurs et traders ont peut-être changé leurs plateformes préférées pour le trading et d'autres activités Crypto .

Comme le montre le graphique ci-dessous, la baisse du nombre de Bitcoin détenus sur les échanges crypto-à-crypto a été beaucoup plus forte que la baisse des soldes de Bitcoin sur les échanges crypto-à-fiat depuis le 1er mai.

« Je pense qu’une grande partie des Bitcoin qui ont été retirés changent de plateforme d’échange, car les gens changent de plateforme d’échange sur laquelle ils négocient », a déclaré Gradwell.

Même si l'on ne sait pas exactement ce qui a déclenché le changement des échanges Crypto préférés des traders et des investisseurs, Binance, l'échange Crypto le plus populaire en termes de volume d'échanges, a dû faire face à des mesures réglementaires plus strictes dans les pays du monde entier.

Les récentes sorties de Bitcoin des plateformes d'échange « ont probablement été catalysées par Binanceannoncedes limites de retrait considérablement plus basses pour les clients non KYC (Know Your Customer)", selon la société de recherche sur la blockchain Delphi Digitala écritdans sa mise à jour quotidienne du marché du 29 juillet, qui a également noté que Binance et Coinbase étaient les deux principales bourses en termes de sorties absolues.

Binance égalementdit que ses utilisateurs en Allemagne, en Italie et aux Pays-Bas ne pourront T ouvrir de nouvelles positions à terme et sur produits dérivés sur la plateforme.

D'un autre côté, le changement de préférence pour les échanges crypto-vers-fiat pourrait également signaler que les nouveaux investisseurs en Crypto sont plus à l'aise avec les investissements en Bitcoin uniquement, selon Kaloudis de CoinDesk.

« Nous voyons de nouveaux entrants sur le marché du Bitcoin qui sont probablement moins à l'aise avec le trading de cryptomonnaies en général, [ce qui est] théoriquement plus optimiste pour l'adoption du Bitcoin », a-t-il déclaré.