Le PDG de Circle affirme que USDC doit prendre la bonne voie, mais que la route est longue.

Alors que sa société est sur le point d'entrer en bourse, Jeremy Allaire, PDG de Circle, opérateur de USDC, le deuxième plus grand stablecoin au monde, s'est engagé à faire de sa société « l'opérateur le plus public et le plus transparent de stablecoins à réserve complète du marché ».

Il a encore du chemin à parcourir.

​​Circle a annoncé jeudi qu'il estcotation à la Bourse de New Yorkvia une acquisition par Concord, une société d'acquisition à vocation spécifique, ouSPAC, dirigé en partie par l'ancien PDG de Barclays, Bob Diamond. L'accord valorise la société de services financiers Crypto à 4,5 milliards de dollars.

Après l'annonce, Allaire a écrit dans un tweet que la transformation d'une société privée en société publique « crée une opportunité pour Circle de fournir également beaucoup plus de transparence sur l'activité que nous construisons autour de USDC et sur les réserves qui soutiennent USDC».

Allaire a fait cette promesse à un moment où un nombre croissant de commentateurs ont appelé à une meilleure compréhension des actifs soutenant les pièces stables comme USDT de Tether, le plus important de la catégorie des Cryptomonnaie avec environ 63 milliards de dollars d'actifsLe n° 2 de USDC est passé d'un encours de moins d'un milliard de dollars il y a un an à environ 25 milliards de dollars.

Les régulateurs et les analystes du secteur ont averti qu'une perte de confiance dans les pièces stables pourrait déstabiliser les Marchés des Cryptomonnaie et potentiellement même se propager à Wall Street.

La question pourrait prendre encore plus d'importance si les projections de Circle concernant sa propre croissance s'avéraient exactes :présentation Jeudi, les dirigeants de Circle ont estimé que USDC en circulation pourrait plus que doubler pour atteindre 83 milliards de dollars l'année prochaine et atteindre près de 200 milliards de dollars d'ici 2023.

La présentation ne mentionne le mot « réserves » qu’une seule fois – pour souligner que USDC perçoit des « revenus d’intérêts sur les réserves ».

Circle a inclus la ligne suivante en petits caractères dans une liste de « facteurs de risque » à la page 45 de la présentation de 46 pages : « Nous avons l'obligation de protéger les actifs de nos clients, et tout manquement à cette obligation pourrait avoir un impact négatif sur notre activité et entraîner des responsabilités, des mesures réglementaires et une atteinte à notre réputation. »

La société publie des rapports mensuels d'« attestation » sur ses actifs depuis 2018. Selon ces rapports, elle détenait tous les fonds de ses clients dans des banques américaines assurées par le gouvernement fédéral jusqu'à la fin février 2020. Dans son rapport d'attestation ultérieur pour le mois clos le 31 mars 2020, Circle a ajouté la catégorie « investissements approuvés », sans préciser de quoi il s'agissait.

Malgré les demandes croissantes des investisseurs et des médias, Circle n'a pas divulgué la répartition des « investissements approuvés » ni le montant qu'ils détiennent.

Lors d'une interview avec CoinDesk TV le 30 juin, Allaire n'a T répondu directement aux questions sur la nature des investissements, bien qu'il ait déclaré qu'il existe un « ensemble très restreint d'instruments financiers autorisés qui peuvent être détenus » conformément à la loi.

« Si on y regarde de plus près, il s'agit bien évidemment de liquidités. Il s'agit, vous savez, de bons du Trésor, de ce type d'instruments à court terme », a déclaré Allaire. « Nous ne détaillons T les postes individuels des réserves de USDC , mais nous publions précisément ce que nous sommes tenus de faire et indiquons clairement que nous nous imposons des normes encore plus strictes. »

Le blogueur pseudonyme connu sous le nom de Bitfinex'd, un critique de longue date de Tether et des stablecoins en général, a publié un article sur Moyenmercredi, relatant les changements dans la manière dont Circle a caractérisé ses actifs de réserve.

« Vous ne pouvez T prétendre être transparent si vous refusez d'être transparent sur vos réserves », pouvait-on lire dans le message. « Il n'est pas illégal de révéler aux gens ce que vous détenez. Vous détenez l'argent d'autrui, et les moyens de subsistance et les familles d'autrui dépendent de vous, et ils méritent de savoir ce qu'ils détiennent. »

Comme le chroniqueur de CoinDesk JP Koning soulignéCircle est agréé en tant que transmetteur d'argent avec 44 licences délivrées par l'État, et les réglementations sur le champ d'investissement de ces entités varient d'un État à l'autre.

Le Texas a imposé des restrictions plus strictes pour que ces entités n'investissent que dans des actifs sûrs, tandis que des États comme New York et le Connecticut ont autorisé les émetteurs de fonds à investir dans des papiers commerciaux et des actions privilégiées de sociétés cotées en bourse.

Avec sa croissance, le marché des stablecoins suscite des inquiétudes croissantes de la part des régulateurs et des experts quant à son impact potentiel sur les actifs numériques ainsi que sur les Marchés traditionnels comme les actions et les obligations. Les stablecoins jouent un rôle essentiel dans le fonctionnement du marché mondial des Cryptomonnaie , qui pèse 1 400 milliards de dollars. Les traders les utilisent pour transférer rapidement des valeurs monétaires entre les plateformes d'échange afin de tirer parti des opportunités d'arbitrage.

Certains traders, analystes et économistes ont émis l'hypothèse que des pertes financières chez Tether ou d'autres émetteurs de stablecoins, voire une crise de confiance, pourraient déclencher une vente massive qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix d'autres cryptomonnaies, y compris le Bitcoin.

« Les stablecoins ne seront jamais aussi stables que les dollars, physiques ou numériques, et pourraient même nécessiter un sauvetage lorsque la panique suscitée par les promesses non tenues se répandra. »a écrit Marcelo M. Prates, chroniqueur de CoinDesk , avocat et chercheur auprès d'une banque centrale.

Une série d'avertissements

Fan Yifei, vice-gouverneur de la banque centrale chinoise, avoiséinquiétude selon laquelle les pièces stables pourraient constituer un risque pour la stabilité du système financier mondial.

Eric Rosengren, président de la Banque fédérale de réserve de Boston,faitdes remarques similaires le mois dernier.

« Je crains que le marché des stablecoins, qui est actuellement pratiquement non réglementé, à mesure qu'il se développe et devient un secteur plus important de notre économie, nous devions prendre au sérieux ce qui se passe lorsque les gens abandonnent très rapidement ce type d'instruments », a déclaré Rosengren.

Fitch, l'agence de notation obligataire,averti la semaine dernière, la croissance rapide des stablecoins pourrait avoir des implications sur le fonctionnement des Marchés du crédit à court terme.

En mai, la Réserve fédéralepublié une enquêteDes contacts sur le marché ont constaté que les sociétés de courtage, les investisseurs, les conseillers politiques et les universitaires perçoivent de plus en plus les cryptomonnaies et les stablecoins comme une menace pour la stabilité du système financier. Les régulateurs mondiaux ont étéétudier les risques potentiels liés aux stablecoinsdepuis au moins 2019. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagardea fait écho aux préoccupations de l'année dernière.