Le pari de l'Iran sur le Bitcoin et les guerres financières à venir

Au cours d'une divergence continue sur les Marchés de la Crypto , où éthera enregistré de nouveaux sommets historiques tandis queBitcoinBien que le marché se soit maintenu à des niveaux proches de 10 000 dollars en dessous de son pic, la politique et le buzz autour de ces deux événements continuent de stimuler la réflexion et le débat.

Dans cet esprit, la newsletter de cette semaine se penche sur la stratégie prétendument pro-bitcoin de l'Iran et montre comment elle contrevient aux principes d'égalité des chances sur lesquels repose le Bitcoin . Elle LOOKS également l'explosion des ventes de jetons non fongibles (NFT) et propose un enseignement de Crypto Twitter sur la gestion des rumeurs.

Après avoir lu tout cela, prenez le temps d’écouter l’excellent épisode de cette semaine de notre podcast « Money Reimagined ».

Lors de la dernière étape de notre tour du monde des Crypto , Sheila Warren et moi avons discuté avec deux entrepreneurs nigérians : Yele Bademosi, PDG de l'application de paiement Bundle Africa, et Adia Sowho, créatrice et opératrice de capital-risque. Parmi les nombreuses idées intéressantes de ce duo divertissant, on trouve l'idée que l'ordonnance de février de la Banque centrale nigériane interdisant aux banques l'accès aux Crypto s'est retournée contre eux. Elle a stimulé encore plus l'innovation, inspirant les développeurs locaux à imaginer de nouvelles solutions décentralisées pour contourner les gardiens du secteur bancaire.

L'Iran est le Cuba de l'ère de la Crypto

Faites attention à ce que vous souhaitez.

Nouvelles cette semaine queL'Iran autorisera un petit nombre d'entités qualifiées Payer ses importations avec des Cryptomonnaie extraites par des opérateurs agréés peut sembler une décision éclairée pour certains passionnés de Bitcoin .

Cela correspond à l'idée selon laquelle, lorsque les gouvernements commencent à accepter le Bitcoin, ils renforcent son rôle d'actif de réserve universel. Parallèlement, les partisans du libre-échange, irrités par toute intervention gouvernementale sur les Marchés, pourraient considérer l'utilisation du Bitcoin par l'Iran pour contourner les sanctions américaines comme un coup dur pour le commerce mondial en général.

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Mais en y regardant de plus près, on perçoit dans la stratégie iranienne en Bitcoin les caractéristiques d'un système autoritaire qui bafoue les libertés que les défenseurs des Crypto aiment à défendre. Conjuguées à la répression du minage de Crypto sans licence, les mesures du régime pourraient creuser le fossé entre les élites favorisées par le gouvernement et les Iraniens ordinaires. (Nous analysons ci-dessous les leçons tirées du système destructeur de double monnaie cubain.)

Il n'est pas certain que les responsables fédéraux de Washington se soucieront de cette inégalité. Maisvolonté La solution iranienne du Bitcoin pour éviter les sanctions est perçue avec inquiétude, car elle compromet le rôle autoproclamé des États-Unis en tant que gendarme du système financier mondial. Les inquiétudes à ce sujet seront amplifiées s'il apparaît que la Chine, désireuse de faire chuter le dollar de son statut de monnaie de réserve internationale, soutient directement ou indirectement la démarche iranienne. (Les conditions pour que Pékin y parvienne sont déjà établies.)

La question est : quelle devrait être la réaction de l’administration Biden ? Espérons qu’elle évitera la tentation de résumer cette situation en un discours simpliste où le « Bitcoin est mauvais » et qu’elle imposera des contrôles plus stricts aux utilisateurs de la cryptomonnaie aux États-Unis et ailleurs. Une approche plus constructive encouragerait l’Iran à abandonner sa stratégie de Juridique Crypto favorisant l’innovation, les infrastructures vertes et la liberté économique pour tous ses citoyens.

Certains mineurs sont plus égaux que d'autres

L’intention du gouvernement du président Hassan Rohani n’est guère un mystère.

Bien que l'Iran soit un important producteur de pétrole, des années de sanctions américaines paralysantes visant à contenir son programme d'armement nucléaire ont privé son économie de dollars. Il lui est donc très difficile d'acheter ce dont il a besoin à l'étranger et la monnaie locale, le rial, subit une pression à la baisse perpétuelle, ce qui alimente l'inflation.

Désormais, en créant un cadre juridique permettant de miner des Bitcoin localement, de les taxer selon un système de licences strict et de les utiliser par des institutions réglementées pour financer leurs importations, le gouvernement dispose d'une solution de contournement. L'Iran aura toujours du mal à vendre ses ressources énergétiques en dollars, mais il peut trouver une autre solution : convertir ces mêmes ressources locales en Bitcoin, une monnaie plus forte que le dollar.

Dans le même temps, le régime montre ses instincts autoritaires.Janvier, Il a déclaré que l'Iran comptait 24 fermes minières officiellement enregistrées, consommant 310 mégawatts d'électricité, et que le ministère de l'Énergie avaitfermer 1 620 opérations illégales de minage de Bitcoin D'une capacité de 250 mégawatts au cours des 18 derniers mois, elle offrait des récompenses allant jusqu'à 100 millions de rials (2 350 dollars) pour toute information menant à l'arrestation de mineurs illégaux.

Dans un article ultérieurArticle d'Anna Baydakova de CoinDesk, un mineur domestique, « Basir » (nom d’emprunt), a déclaré qu’il avait passé une semaine en prison avant de pouvoir réunir la caution importante en vendant sa maison, sa voiture et son équipement minier.

Le principe de cette répression est que le minage illégal perturbe le réseau électrique iranien, déjà surchargé. Mais les défenseurs du Bitcoin estiment que c'est injuste, car les coupures de courant dans le pays se sont poursuivies même après le ratissage des autorités.

Quoi qu’il en soit, en se faisant le gardien du Bitcoin extrait localement et en discriminant les entités qui peuvent y accéder, le gouvernement jette les bases de divisions sociales – surtout si le Bitcoin prend de l’importance, comme beaucoup s’y attendent.

Pour comprendre pourquoi, revenons aux premières années de l’après-guerre froide à Cuba, un autre pays qui a souffert des contraintes des sanctions américaines.

La leçon de Cuba

En 1993, le régime de Fidel Castro était en faillite. Son bienfaiteur de longue date, l'Union soviétique, s'était effondré et l'économie de l'île souffrait de quatre années d'austérité pendant la « Période spéciale ».

Castro adopta à contrecœur une solution radicale : il légalisa l’usage du dollar américain, mais uniquement dans certains secteurs d’activité strictement réglementés, comme les complexes touristiques agréés par le gouvernement, qui ne pouvaient accueillir que des étrangers. Il consolida ensuite ce système en exigeant que toutes les devises étrangères entrantes, y compris celles transportées par les touristes étrangers, soient converties en « pesos convertibles », une nouvelle monnaie locale indexée sur le dollar. Les nouveaux billets circuleraient parallèlement au peso cubain traditionnel, connu sous le nom de « peso cubain ».monnaie nationale» (monnaie nationale), mais ne pouvait être utilisée que dans ces mêmes contextes sanctionnés.

Cette stratégie a donné une bouée de sauvetage au régime. Avec des impôts sur les entrées de devises étrangères réglementées, il a continué à défier laLoi Helms-Burton.

Mais le système a créé deux Cubas : ONEune où une élite privilégiée avait accès à des biens et services disponibles uniquement en devises étrangères, tandis que les autres gagnaient des sommes quasiment nulles. monnaie nationale, qui ne pouvait acheter que des articles répertoriés sur le «livrets”, ou carnet de rationnement, un artefact du communisme soviétique qui garantissait les produits de première nécessité comme le pain et le lait, mais excluait tout ce qui était considéré comme un « luxe » – en fait, tout ce qui était importé. Pour vous donner une idée de la façon dont les restrictionslivretsc'était, cela n'incluait pas le « luxe » des tampons.

Ces divisions profondes ont également engendré une corruption rampante, car les biens destinés à lamonnaie nationaleL'économie a été thésaurisée et vendue illégalement dans l'économie du peso convertible.

Les boulangers livraient secrètement la moitié de leur production à des restaurants chics réservés aux touristes étrangers, niant ainsilivrets Les détenteurs de rations de pain. Les stations- GAS détournaient l'essence destinée aux clients nationaux et la livraient aux entreprises opérant dans l'économie du peso convertible. Les peintres diluaient leur peinture afin de pouvoir vendre la moitié de leurs stocks aux hôtels.

L'impact Human de cette situation m'a frappé lors d'un voyage à Cuba en 2008 pour des recherches littéraires. Un jour, j'ai loué un pousse-pousse avec mes pesos convertibles. Chaque fois qu'il voyait un policier devant moi, il me pressait de descendre de vélo et de le rejoindre à pied deux pâtés de maisons plus loin, car il ne voulait T être vu en train de servir des touristes étrangers maniant des dollars.

Le système a créé une nouvelle classe d’élites majoritairement blanches dont les familles expatriées à Miami et à Madrid leur envoyaient des devises étrangères, tout en ne faisant rien pour une communauté disproportionnellement noire sans de tels liens.

Au regard des idéaux égalitaires affichés par le Cuba communiste, c'était une abomination. Pourtant, il a fallu 28 ans au gouvernement – jusqu'en janvier de cette année – pour unifier les monnaies. Tel était l'attrait enivrant de ce système injuste pour la dictature de Castro – d'abord sous Fidel, puis sous son frère Raúl.

Un chemin différent ?

L'Iran sera confronté à des inégalités similaires s'il persiste dans sa stratégie Crypto . Comme beaucoup d'entre nous le pensent, le Bitcoin devient une valeur refuge recherchée dans une ère post-COVID marquée par un endettement élevé, une croissance ralentie et une dépréciation de la monnaie fiduciaire. Certains Iraniens deviendront incroyablement riches. D'autres se retrouveront avec des rials sans valeur. Toute tentative de franchir ce fossé encouragera la corruption et les tensions sociales.

Pourtant, pour le régime iranien, cette stratégie constitue un moyen tentant de se financer. De plus, compte tenu des relations de l'Iran avec la Chine – avec laquelle il a récemment conclu un accord de 400 milliards de dollars –Accord d'investissement de 25 ansCela incluait l’accès au pétrole iranien et un projet de « banque » binationale – cela représente une opportunité de changer le paysage géopolitique.

La Chine possède la plus grande industrie minière de Bitcoin au monde. Il est donc aisé d'imaginer des Bitcoin chinois construire des installations officiellement approuvées, alimentées par des combustibles fossiles, en Iran. Une fois les accords de paiement bilatéraux conclus pour utiliser des monnaies numériques contournant le système financier mondial dirigé par les États-Unis, on peut prévoir un cercle vicieux : la Chine obtient du pétrole, l'Iran des devises fortes, le pouvoir du dollar diminue et l'empreinte carbone du bitcoin augmente.

Comment les États-Unis devraient-ils réagir ?

Je crains que le Congrès ne crie au scandale : le Bitcoin « permet » des comportements répréhensibles de contournement des sanctions, suscitant ainsi des appels à un durcissement de la réglementation des Crypto . Cela ne fera qu'accroître les activités clandestines et encourager l'installation de nouveaux combustibles polluants en Iran et ailleurs, renforçant ainsi l'influence du régime.

L'alternative serait que le gouvernement américain adopte une approche plus constructive, encourageant l'innovation et la liberté économique. Il pourrait proposer de collaborer avec les mineurs de Bitcoin nationaux pour s'engager à atteindre zéro émission de gaz à effet de serre et, ce faisant, développer de telles sources d'énergie, qu'il s'agisse de centrales nucléaires publiques ou d'installations solaires et éoliennes locales.

Comme je l’ai écrit dans une newsletter précédente, Je vois une voie pour que les incitations gouvernementales fassent du minage de Bitcoin un catalyseur du développement des énergies vertes. L'Iran, puissance énergétique, est bien placé pour collaborer avec les scientifiques américains sur de telles solutions.

On peut espérer, n’est-ce pas ?

Hors normes : le gâteau croissant des NFT

Avec « Saturday Night Live » en train de fairesketchesÀ propos des NFT, des nombreuses stars du sport et célébrités qui les frappent et de l'art numérique vendu à des prix exorbitants, il semble que ce soit le bon moment pour vérifier comment le marché des NFT a réagi à toute cette attention.

Heureusement, les dernières nouvellesrapport trimestriel de ConsenSys sur l'état de l'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi) sur Ethereum contient un bel ensemble de graphiques à secteurs pour raconter l'histoire :

Comme prévu, les ventes d'art Crypto ont connu une croissance rapide au cours du trimestre, sous l'effet de l'engouement pour les jetons non fongibles. Cependant, les bénéfices de ce gâteau croissant n'ont pas été répartis équitablement. Nifty Gateway, la plateforme NFT acquise par Gemini il y a deux ans, en a toujours raflé la plus grosse part.

Pourquoi ? En un mot : Beeple. La vente, pour 69 millions de dollars, du collage numérique « Everydays – The First Five Thousand Days » de l'artiste numérique a non seulement contribué de manière significative au volume d'achats de la plateforme, mais elle a également reflété la relation déjà établie entre Beeple et Christie's, Nifty Gateway et d'autres vendeurs d'art numérique de grande valeur.

La conversation : La rumeur Milne

C’est là que se trouvent les avertissements grincheux d’un journaliste de la vieille école sur la nécessité de traiter les rumeurs de manière responsable.

Crypto Twitter peut tirer quelques leçons d'une saga qui a commencé avec un tweet mardi matin d'Alistair Milne, dont le profil Twitter (89 300 abonnés) indique qu'il est le CIO de l'Altana Digital Currency Fund.

Cela a enthousiasmé de nombreuses personnes, pour des raisons évidentes. Le cours du Bitcoin n'a pas immédiatement bondi après le tweet, mais sur une période de 36 heures (jusqu'à ce que la rumeur se révèle fausse), il a frôlé son plus haut niveau de la semaine. Connaissant l'engouement des investisseurs en Crypto pour le sujet, il est probable que le tweet de Milne, largement partagé, ait incité de nombreux acheteurs.

Maintenant, avant de discuter de ce que Facebook a réellement annoncé, voici une règle de base à laquelle j’ai été soumis à juste titre dans les salles de rédaction financières tout au long de ma carrière : nous ne pouvons jamais rendre compte de rumeurs susceptibles de faire bouger le marché, aussi intéressantes soient-elles, pour la simple raison que vous pourriez faire perdre ou gagner de l’argent aux gens de manière injuste sur la base de ouï-dire non fondés.

Les rumeurs sont omniprésentes sur tous les Marchés, précisément parce que certains ont intérêt à ce qu'elles influencent les prix. La dernière chose que vous souhaitez faire, en tant qu'organe de presse respecté et doté d'un grand porte-voix, est d'amplifier le message du colporteur de rumeurs. Une rumeur incite un journaliste à tenter d'en confirmer la véracité, et non à en parler prématurément.

Bien sûr, Milne n'est pas journaliste. Mais à l'ère des réseaux sociaux, et dans le cadre de cette discussion, la distinction est sans importance. Il compte 89 000 abonnés et est reconnu comme l'un des premiers investisseurs dans ce secteur. Noustous Nous avons une responsabilité envers notre public.

De toute façon...

Les résultats de Facebook sont arrivés et repartis mercredi soir sans aucune mention de «Bitcoin», «Cryptomonnaie», « blockchain », «Dogecoin», ou même de « libra » ou, d'ailleurs, de « diem ».

Certains se sont réjouis du caractère non événementiel de tout cela :

Mais d'autres étaient furieux. Cet utilisateur de Twitter a très bien résumé la réaction de Crypto Twitter (avec le son) :

Face aux attaques, Milne a tenu bon. Il n'a T supprimé le tweet et a trouvé des manières légères d'en rire, se demandant s'il devait… supprimer son compte et puis déclarant qu'il ne tweeterait plus jamais jusqu'à ce que Facebookfait acheter des Bitcoin.

Mais ses mentions ont continué à se multiplier. Le fait qu'il se soit vanté sur Twitter 14 heures avant la publication des résultats de Facebook n'a probablement T aidé. prendre des bénéfices, ni qu'il ait plus tard, pour se défendre, imputé la rumeur à quelqu'un d'autre.

Ici, deux règles traditionnelles de rédaction s'avèrent utiles : 1) le problème n'est pas de lancer une rumeur en soi, mais de l'amplifier et, ce faisant, de la légitimer ; et 2) le simple fait d'étiqueter « rumeur » une affirmation non fondée ne vous libère pas de vos responsabilités. Vous continuez à l'amplifier.

Ce dernier tweet, 22 heures après la publication des résultats de Facebook, suggère que notre coupable a encore des choses à apprendre.

Il est néanmoins réconfortant de savoir qu'une foule en colère sur Twitter peut avoir un impact considérable. Si l'on en croit ce dernier tweet d'Alistair Milne sur le sujet jeudi soir, il pourrait y réfléchir à deux fois la prochaine fois :

Lectures pertinentes : Quand l'ETF ?

Les investisseurs en Bitcoin espèrent que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine approuvera enfin un fonds négocié en bourse (FNB) pour le Bitcoin, ce qui stimulera son cours. Avec au moins trois propositions soumises à la SEC, désormais dirigée par Gary Gensler, expert en cryptomonnaies, et compte tenu du succès de trois FNB canadiens, les attentes d'une décision positive sont plus fortes que jamais.

• C'était donc un peu décevant pour beaucoup de gens que, comme l'a rapporté Nikhilesh De,la SEC a retardé sa décision jusqu'en juin au plus tôtsur une proposition qui bénéficie de la plus grande notoriété, celle du gestionnaire de fonds communs de placement VanEck.
• Après tout, commeDaniel Kuhn a soutenu Lorsqu'il a contesté la caractérisation du Bitcoin par un journaliste du Financial Times comme étant « immature », ces arguments vieux de huit ans selon lesquels les Marchés des Crypto seraient trop sous-développés pour un ETF semblent dépassés à une époque où la capitalisation boursière totale s'élève à plus de 2 000 milliards de dollars.
• Mais bon, peut-être que les États-Unis n’ont T d’importance. Comme l'a rapporté Jamie Crawley, Wisdom Tree, ONEun des espoirs d'un ETF Bitcoin actuellement devant la SEC, est allé facilement coter un nouvel ETP (produit négocié en bourse, un concept assez proche d'un ETF) en Allemagne et en Suisse cette semaine - pas pour le Bitcoin, mais pour l'Ether.
• L'introduction en bourse de Wisdom Tree LOOKS en effet tomber à point nommé. D'après un autre rapport de Jamie Crawley, un projet de loi allemand permettrait aux gestionnaires de fonds d'investissement institutionnels et de fortune, appelés Spezialfonds (fonds spéciaux), d'investir jusqu'à 20 % de leur portefeuille en cryptomonnaies. pourrait rapporter jusqu'à 425 milliards de dollars sur le marché.