4 graphiques montrant pourquoi le Bitcoin est un actif à risque alternatif

Le Bitcoin est un actif risqué plutôt qu'une valeur refuge. À l'instar des actions, Bitcoin a connu un fort rebond cette année, les banques centrales ayant libéré un volume de liquidités mondial sans précédent. En revanche, les valeurs refuges traditionnelles, comme les obligations et les liquidités, ont réussi à générer des rendements faibles mais stables, ce qui est loin d'être le cas du Bitcoin.

Les investisseurs ont tendance à diversifier leur portefeuille d'actifs afin de minimiser le risque. Dans la catégorie « risque », ils privilégient les actions de croissance, les valeurs cycliques et les matières premières. Et dans la catégorie « défensive », on trouve la dette souveraine, les actions à dividendes élevés et les liquidités.

Damanick Dantes, CMT, est un trader macroéconomique spécialisé dans les matières premières, les actions et les Crypto. Il a précédemment travaillé au sein de l'équipe de recherche en allocation d'actifs mondiale de Fidelity Investments.

Quelle est la place du Bitcoin ?

Actifs alternatifs, tel que Bitcoin et l'or, offrent aux investisseurs des rendements « non traditionnels » (non corrélés). Un portefeuille alternatif classique conserve des actifs pendant environ 10 ans, ce qui comprend des investissements illiquides en capital-investissement, en immobilier et en capital-risque. Cependant, le Bitcoin est négociable, ce qui signifie qu'il est plus liquide– ce qui en fait un bon candidat pour les stratégies long/short généralement utilisées par les fonds spéculatifs.

On observe une nouvelle vague d'investisseurs institutionnels dans les actifs numériques, et il ne s'agit pas de conseillers en investissement classiques. Les grands fonds qui investissent dans les alternatives commencent à considérer le Bitcoin comme un investissement risqué intéressant pour leurs portefeuilles. Selon une étude, le marché des actifs alternatifs devrait atteindre 14 000 milliards de dollars d'ici 2023. Enquête Preqindes investisseurs institutionnels.

Guggenheim, société mondiale de gestion d'actifs, a récemment annoncé son intention de s'exposer indirectement au Bitcoin. Son fonds Macro Opportunities pourrait investir jusqu'à 10 % de sa valeur liquidative dans Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), soit environ 497 millions de dollars. (Grayscale est une société sœur de CoinDesk.)

Voir aussi : Damanick Dantes –4 graphiques montrant pourquoi les conseillers financiers devraient s'intéresser au Bitcoin

Voici quatre graphiques qui illustrent l’utilisation du bitcoin comme actif à risque alternatif.

Le Bitcoin a augmenté en même temps que le bilan de la Réserve fédérale. Après deux ans de réduction de son bilan, la Réserve fédérale a repris en force cette année son programme d'achat d'actifs. En conséquence, le « Fed Put » (une croyance selon laquelle la Fed est toujours là pour sauver l'économie et les Marchés financiers) a renforcé l'attrait du Bitcoin comme actif à risque alternatif.

Le nombre de Bitcoin détenus par des investisseurs est en augmentation. Les portefeuilles qui stockent des Bitcoin à long terme sont moins susceptibles de succomber aux prises de bénéfices. Cette tendance à la détention signifie que les investisseurs remplacent de plus en plus les traders à mesure que le Bitcoin gagne en maturité.

Les grands propriétaires continuent de détenir la majeure partie du Bitcoin. Contrairement aux actifs traditionnels, la concentration massive des avoirs en Bitcoin signifie qu'un détenteur important peut avoir un impact considérable sur les fluctuations de prix. C'est là qu'interviennent les stratégies de portefeuille alternatives.

Le Bitcoin reste dans une tendance haussière à long terme. Les portefeuilles systématiques gèrent la volatilité en ajustant les positions en fonction de la tendance des prix. Une méthode consiste à calculer la valeur marchande du bitcoin par rapport à sa valeur réalisée (MVRV). Le ratio suggère que le Bitcoin se négocie actuellement au-dessus de sa « juste valeur », bien qu’en dessous des extrêmes précédents.

Ces systèmes de tendance sont couramment utilisés dans le secteur des contrats à terme gérés, qui303,6 milliards de dollars dans les actifs sous gestion, une somme d’argent importante qui pourrait FLOW dans des actifs numériques.

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