4 gráficos que muestran por qué Bitcoin es un activo de riesgo alternativo

Bitcoin es un activo de riesgo más que un refugio seguro. Al igual que las acciones, Bitcoin experimentó un fuerte repunte este año gracias a la liberación de una cantidad sin precedentes de liquidez global por parte de los bancos centrales. Por otro lado, los activos refugio tradicionales, como la renta fija y el efectivo, han logrado generar rentabilidades bajas pero estables, algo que dista mucho de la característica de Bitcoin.

Los inversores tienden a diversificar sus carteras de activos para minimizar el riesgo. En el segmento de riesgo, invertirán en acciones de crecimiento, cíclicas y materias primas. Y en el segmento defensivo, encontrarán deuda soberana, acciones con altos dividendos y efectivo.

Damanick Dantes, CMT, es un operador macro especializado en materias primas, acciones y Cripto. Anteriormente, trabajó en el equipo de investigación de asignación global de activos de Fidelity Investments.

¿Dónde encaja Bitcoin ?

Activos alternativos, como Bitcoin y el oro, ofrecen a los inversores rentabilidades no tradicionales (no correlacionadas). La cartera alternativa típica mantiene activos durante unos 10 años, lo que incluye inversiones ilíquidas en capital privado, bienes raíces y capital riesgo. Sin embargo, el Bitcoin es negociable, lo que significa que es... más líquido– lo que lo convierte en un buen candidato para las estrategias long/short que suelen utilizar los fondos de cobertura.

Hay una nueva ola de inversores institucionales en activos digitales, y no son los típicos asesores de inversión. Los grandes fondos que invierten en alternativas están empezando a considerar el Bitcoin como una apuesta de riesgo atractiva en sus carteras. Se estima que el mercado de activos alternativos alcanzará los 14 billones de dólares para 2023, según un estudio. Encuesta de Preqinde inversores institucionales.

Guggenheim, una firma global de gestión de activos, anunció recientemente que podría buscar exposición indirecta a Bitcoin. Su fondo Macro Opportunities podría invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), lo que representa aproximadamente 497 millones de dólares. (Grayscale es una empresa hermana de CoinDesk).

Véase también: Damanick Dantes –4 gráficos que muestran por qué los asesores financieros deberían preocuparse por Bitcoin

A continuación se muestran cuatro gráficos que ilustran el uso de Bitcoin como activo de riesgo alternativo.

Bitcoin ha aumentado a la par del balance de la Reserva Federal. Tras dos años de ajuste de su balance, la Reserva Federal regresó con fuerza este año para reanudar su programa de compra de activos. Como resultado, la "Fed put" (la creencia de que la Fed siempre está ahí para rescatar la economía y los Mercados financieros) ha aumentado el atractivo del Bitcoin como activo de riesgo alternativo.

La cantidad de Bitcoin en manos de inversores está aumentando. Las billeteras que almacenan Bitcoin a largo plazo tienen menos probabilidades de caer en la toma de ganancias. Esta tendencia de retención significa que los inversores están reemplazando cada vez más a los traders a medida que el Bitcoin madura.

Los grandes propietarios continúan teniendo la mayor parte de Bitcoin. A diferencia de los activos tradicionales, la enorme concentración de tenencias de Bitcoin implica que un gran tenedor puede tener un impacto descomunal en la fluctuación de precios. Y aquí es donde entran en juego las estrategias de cartera alternativas.

Bitcoin sigue en una tendencia alcista a largo plazo. Las carteras sistemáticas gestionan la volatilidad ajustando las posiciones según la tendencia del precio. Un método consiste en calcular el valor de mercado del bitcoin en relación con su valor realizado (MVRV). La relación sugiere que Bitcoin se cotiza actualmente por encima del “valor justo”, aunque por debajo de los extremos anteriores.

Estos sistemas de tendencias se utilizan comúnmente en la industria de futuros gestionados, que tiene303.6 mil millones de dólares en activos bajo gestión, una gran suma de dinero que podría FLOW hacia activos digitales.

Ver también: Hong Fang -El caso completo de Bitcoin de $100,000