Les stablecoins ne gonflent T le marché des Crypto , selon une étude

Les émissions de stablecoins ne font pas grimper le prix du Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies, selon une étude financée par la Haas Blockchain Initiative de l'Université de Californie à Berkeley.

Dans leur rapportDans une étude publiée vendredi, Richard Lyons, directeur de l'innovation et de l'entrepreneuriat à l'Université de Californie à Berkley, et Ganesh Viswanath-Natraj, professeur adjoint de Finance à la Warwick Business School, ont constaté que les stablecoins servent d'outils permettant aux investisseurs de réagir aux fluctuations du marché et non de moteurs d'inflation ou d'effondrement des prix. Leur analyse des données de trading montre que les flux sont cohérents avec l'utilisation des stablecoins par les investisseurs comme réserve de valeur en période de risque ou de baisse des prix.

Lyons et Viswanath-Natraj ont également trouvé des « preuves solides » de l’existence d’un autre catalyseur des flux des bons du Trésor des émetteurs vers les Marchés secondaires : les transactions d’arbitrage lorsque les stablecoins s’écartent de leurs niveaux de référence.

La question de savoir si les émissions de stablecoins affectent matériellement le prix des cryptomonnaies n’est pas une mince affaire.

En juillet 2018, une étude publiée par John Griffins de l'Université du Texas à Austin et Amin Shams de l'Université d'État de l'Ohio a conclu que les émissions de stablecoins « sont programmées après les baisses du marché et entraînent des augmentations considérables desBitcoinprix. »La rechercheIl a également affirmé que les flux de stablecoins et l'inflation des prix qui a suivi en 2017 étaient attribuables à une seule entité.

Quatre mois après la publication de l'étude Griffins et Shams, le ministère américain de la Justice a ouvert une enquête.enquête pour savoir si Tether et Bitfinex ont utilisé les émissions de stablecoins pour gonfler le prix du Bitcoin.

Une action collective connexe a été intentée contre l'émetteur dominant de stablecoins Tether et sa société sœur, Bitfinex, fin 2019. Les plaignants allégué Bitfinex et Tether ont « monopolisé et conspiré pour monopoliser le marché du Bitcoin », et ont manipulé le marché, notamment par l'émission de stablecoins. Un cybercriminel pseudonyme connu sous le nom de Bitfinex'dIl y a plusieurs années, des déclarations similaires ont été faites à propos des entreprises dans une série d’articles de blog détaillés.

Contredisant directement Griffin et Shams, Lyons et Viswanath-Natraj résument leurs conclusions en disant :

Nous ne trouvons aucune preuve systématique que l'émission de stablecoins influence le cours des Cryptomonnaie . Nos données corroborent plutôt d'autres points de vue : l'émission de stablecoins réagit de manière endogène aux écarts entre le taux du marché secondaire et le taux fixe, et les stablecoins jouent systématiquement un rôle de valeur refuge dans l'économie numérique.

Selon les données de CoinMetrics, l'offre globale de stablecoins du secteur dépassait les 9 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article. Au quatrième trimestre 2017, lorsque le bitcoin a atteint son plus haut niveau historique, l'offre globale de stablecoins dépassait légèrement 1,25 milliard de dollars.