Marchés QUOTIDIENS : Monnaies numériques des banques centrales et domination du dollar américain en 2020

Alors que 2019 disparaît dans le rétroviseur, Marchés Daily est de retour pour un aperçu approfondi des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et du statut de réserve actuel du dollar américain.

Connectez-vous pendant que le rédacteur en chef des Podcasts CoinDesk, Adam B. Levine, et le journaliste principal des Marchés, Brad Keoun, passent en revue les actions récentes, suivent les tendances intéressantes à long terme et mettent en évidence la meilleure « réflexion avec les jetons » et certains des développements les plus importants de l'industrie de la Crypto du jour.

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Dans cet épisode :

• Tour d'horizon des actualités des Marchés, de l'international et de l'industrie
• 2020 LOOKS comme une année charnière pour les monnaies numériques de banque centrale (MNBC), mais pourquoi ? Adam aborde le sujet en examinant les mentalités opposant innovation et optimisation.
• Une autre décennie de domination des réserves de dollars américains ?Brad a analysé les chiffres et partage ses résultats.

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Transcription

Adam B. Levine : Dans l'épisode d'aujourd'hui, le Bitcoin dans la nouvelle année, les Bahamas Blockchain Bucks et un aperçu de l'état des réserves en dollars américains.

Adam: C'est 2 janvier 2020, et vous écoutez Marchés Daily. Je suis Adam B. Levine, rédacteur en chef des Podcasts chez CoinDesk , et je collabore avec notre journaliste senior, Brad Keoun, pour vous donner un bref aperçu quotidien des Marchés des Crypto et de certains des développements les plus importants du secteur au cours des dernières 24 heures.

Brad: Le Bitcoin se situe actuellement autour de 7 100 $, essentiellement dans la fourchette où il s'échangeait pendant la majeure partie des vacances dans ce qui a été une fin d'année très calme et tranquille pour la plus grande Cryptomonnaie, après des fluctuations de marché assez sauvages au cours des 12 derniers mois.

Et juste pour clôturer l'année 2019, le prix du Bitcoin a augmenté de 3 475 $ sur l'année, récupérant environ un tiers de la baisse de 10 186 $ que nous avons connue en 2018, qui a été si brutale pour l'ensemble de l'industrie de la Crypto qu'elle est souvent appelée «Crypto Winter ».

La hausse du prix du Bitcoin sur l'ensemble de l'année représente un gain de 94 % sur l'année, soit presque le double, lors de sa meilleure année depuis 2017, lorsque le prix de la crypto-monnaie a été multiplié par 13 pour atteindre son plus haut historique autour de 20 000 $.

Il est important de noter que, alors que Wall Street célébrait sa meilleure performance annuelle pour les investisseurs en actions depuis six ans, avec le S&P 500 affichant une hausse de prix de 29 %, la performance du bitcoin a été environ trois fois plus importante.

Adam :En ce qui concerne 2020, ce sera une année charnière pour le développement de la Crypto , ainsi que pour de nombreux autres Événements mondiaux majeurs tels que l'élection présidentielle américaine et les Jeux olympiques d'été quadriennaux de Tokyo.

L'événement le plus marquant dans le secteur des Crypto est peut-être la réduction de moitié du bitcoin, prévue en mai, lorsque l'offre de nouvelles unités de la Cryptomonnaie sera réduite de moitié.

Certains analystes ont prédit que la réduction de l'offre de Bitcoin , à un moment où la demande des investisseurs pour les Cryptomonnaie augmente, pourrait pousser le prix vers un nouveau sommet historique autour de 100 000 dollars.

Cependant, d'autres analystes estiment que les traders et les mineurs de Cryptomonnaie ont déjà ajusté leurs modèles de prix pour refléter la réduction anticipée de l'offre de nouveaux Bitcoin , ce qui signifie que l'impact de la réduction de moitié devrait déjà, théoriquement, être intégré au marché.

Brad:Nic Carter de Castle Island Ventures a écrit la semaine dernière dans un article sur The Block qu'il pense que l'industrie de la Crypto est en réalité à mi-chemin d'un désendettement par rapport aux niveaux de bulle que nous avons vus en 2017.

Il pense que nous assisterons à une rationalisation accrue du secteur en 2020, certains projets de jetons ne parvenant pas à atteindre une masse critique et s'éteignant, notamment face à un contrôle réglementaire continu.

Et dans un autre revers pour une bourse de Crypto sud-coréenne après le piratage présumé de 49 millions de dollars de la bourse Upbit l'année dernière, Bithumb aurait eu environ 70 millions de dollars d'impôts sur les gains en Cryptomonnaie retenus, la première fois que l'agence fiscale du pays a pris une telle mesure.

Selon certaines informations, Bithumb envisagerait d'intenter une action en justice contre cette réclamation, ce qui laisse planer le doute quant aux conséquences que cela pourrait avoir pour les clients ou pour l'échange lui-même.

Un professeur de fiscalité de l'Université de Séoul a déclaré à CoinDesk que la bourse pourrait être amenée à effectuer le paiement de l'impôt, puis à revenir en arrière et à essayer de récupérer le montant auprès des clients étrangers, même si d'un point de vue pratique, cela pourrait s'avérer impossible.

Adam: Passons maintenant à l'histoire principale du jour : alors que plusieurs propositions de monnaies numériques de banque centrale (MNBC) prennent de l'ampleur,Danny Nelson de CoinDesk rapporte le lancement discret d' un projet pendant les vacances...

Le projet pilote de monnaie numérique des Bahamas a été lancé à la fin du mois dernier. Les habitants de l'île peuvent désormais s'inscrire au « Projet SAND Dollar » de la Banque centrale des Bahamas, lancé le 27 décembre. Ils recevront des portefeuilles mobiles que le gouvernement bahaméen considère comme facilitant l'avenir des paiements sur l'archipel. Les banquiers ont déclaré que le « SAND Dollar » est une « monnaie fiduciaire numérique » – et non une Cryptomonnaie, un stablecoin ou un concurrent du dollar bahaméen. Il s'agit simplement d'une version numérique « équivalente en tous points à la monnaie fiduciaire », ont-ils précisé dans le projet. contourMais c'est aussi une étape vers l'objectif à long terme des Bahamas de lancer une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) à part entière, également appelée « dollar des SAND » . Ce projet plus vaste LINK les résidents et les entreprises du pays via une infrastructure de paiement numérique transparente.CoinDesk

Faisons une pause un instant et passons àDr Gina Pieters, qui a récemment écrit pour la série « Année en revue » de CoinDesk:

Le consensus des banques centrales est que la décentralisation n'est pas souhaitable dans une CBDC, car elle pourrait favoriser l'évasion fiscale et favoriser les systèmes de paiement criminels. Par conséquent, même si elles reconnaissent que la monnaie numérique peut constituer une amélioration par rapport à la monnaie physique, une monnaie numérique conçue par une banque centrale ne ressemblera pas à une Cryptomonnaie décentralisée. CBDCCe ne sont pas des bitcoins, mais des cartes émises par le gouvernement. Elles ressemblent davantage à des cartes de crédit émises par le gouvernement, où vos transactions peuvent être suivies, examinées et liées à votre identité de contribuable.CoinDesk

Il y a toujours eu deux manières, largement incompatibles, d'apprécier les possibilités révolutionnaires des Cryptomonnaie, des blockchains et des jetons pour suivre la propriété dans son ensemble. Appelons cela la différence entre innovation et optimisation. Les innovateurs apprécient les Cryptomonnaie parce que leur modèle de confiance radical élimine le pouvoir que les systèmes traditionnels confèrent aux banques centrales ou à d'autres formes de Juridique monétaire. Ils considèrent le système actuel comme gravement compromis par des biais Human à court terme, entre autres, et les Cryptomonnaie décentralisées, dont l'émission monétaire est connue publiquement un siècle à l'avance, présentent ce qui LOOKS être une concurrence imparable dans un espace où la concurrence est tout simplement interdite, alors qu'elle est si désespérément nécessaire.

L'évolution vers les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) relève de la perspective d'optimisation. Ces personnes estiment généralement que les systèmes monétaires actuels gérés par les banques centrales sont excellents, mais qu'ils pourraient certainement bénéficier d'améliorations… Et c'est précisément ce qu'elles voient dans cette Technologies : optimiser ou améliorer les aspects d'un système déjà performant, qu'elles ne souhaitent pas modifier fondamentalement.

De retour à Danny pour plus de détails sur le programme bahaméen :

Dans ce projet, les résidents pourraient payer les commerçants grâce à des codes QR liés à leur portefeuille, les banques transférant les fonds sous forme numérique. La Banque centrale estime que cela pourrait à terme réduire les coûts d'impression monétaire et les frais de transaction, tout en améliorant l'inclusion financière. « Une CBDC largement adoptée réduirait les risques de crimes violents visant les détenteurs d'espèces et réduirait potentiellement les coûts de sécurité et d'assurance liés au stockage d'espèces dans les locaux commerciaux », selon le projet. Pour l'instant, cependant, le dollar des SAND est soumis à des limites beaucoup plus restrictives imposées par le gouvernement. Les entreprises ne peuvent pas détenir plus d'un million de dollars bahreïnis dans leurs portefeuilles numériques, ni effectuer plus d'un huitième de leur chiffre d'affaires annuel via ces portefeuilles au cours d'un mois donné. Quant aux particuliers, ils ne peuvent pas dépasser 500 dollars bahreïnis, avec des limites plus élevées découlant d'une « diligence raisonnable renforcée » sur leurs comptes.CoinDesk

Adam: Nous en dirons plus sur cette histoire en développement au fur et à mesure que les Événements se dérouleront.

Adam :Et maintenant, pour le coup de projecteur d'aujourd'hui, nous sortons de l'espace Crypto pour jeter un œil aux Marchés mondiaux des changes, et plus particulièrement aux Le statut du dollar américain en tant que monnaie dominante mondiale.

Brad :Le dollar américain est la principale monnaie de paiement dans le commerce international depuis près d’un siècle, depuis les guerres mondiales de la première moitié des années 1900, lorsque l’influence de l’empire britannique s’est estompée et que sa monnaie, la livre sterling, a vu son utilisation comme monnaie de paiement mondiale décliner.

Bien sûr, le dollar occupe également une place clé dans les discussions sur les crypto-monnaies puisque l'actif numérique original et le plus ancien, le Bitcoin, a été initialement proposé comme une alternative de marché privé aux monnaies émises par le gouvernement comme le dollar dans les paiements peer-to-peer.

Mais compte tenu de la façon dont les Marchés des Crypto ont évolué, le dollar est impossible à éviter puisque le Bitcoin est coté en dollars, de la même manière que les principales matières premières comme le pétrole et l'or sont cotées en dollars.

Il existe une liste croissante de pièces dites stables comme Tether, USD Coin et DAI, dont la valeur est indexée sur le dollar.

Et d'une certaine manière, même la version numérique du renminbi prévue par la Chine pourrait s'échanger comme une Cryptomonnaie liée au dollar, puisque les autorités chinoises synchronisent généralement le taux de change fixe quotidien du renminbi avec le taux de change du dollar, quel que soit le lieu où il se négocie.

La grande question est désormais de savoir combien de temps le dollar pourra rester la monnaie de réserve mondiale.

C'est une question importante car les États-Unis tirent de grands avantages du fait d'avoir leur propre monnaie en tant que pilier des Marchés financiers mondiaux, mais il existe également un cycle auto-entretenu qui crée des déséquilibres et des risques de changements rapides et désordonnés.

Les consommateurs américains bénéficient de manière disproportionnée de la force du dollar puisque les étrangers subventionnent en fait l’habitude des Américains d’importer plus qu’ils n’exportent.

Et la demande mondiale d’actifs libellés en dollars contribue à KEEP les taux d’intérêt bas sur des produits comme les obligations du Trésor, malgré un déficit budgétaire fédéral américain de plus de 1 000 milliards de dollars par an.

Cette dynamique encourage les gouvernements, les entreprises et les ménages à s’endetter toujours plus, ce qui pourrait être difficile à rembourser si les coûts d’emprunt augmentaient soudainement.

L’histoire montre que ces changements d’époque finissent par se produire, mais ils peuvent être assez lents à se produire.

Et un nouveau rapport publié cette semaine par CoinDesk a montré que, alors que les ambitions mondiales de la Chine et les technologies d'actifs numériques en rapide progression constituent de nouvelles menaces pour le dollar, la monnaie américaine LOOKS plus forte que jamais sur les Marchés financiers mondiaux.

Au 30 décembre, l’indice de la valeur du dollar américain a augmenté de 24 % au cours de la dernière décennie.

Cela s’est produit alors même que la Réserve fédérale injectait plus de 2 000 milliards de dollars d’argent fraîchement imprimé dans le système financier et que la dette nationale américaine avait plus que doublé pour atteindre environ 23 000 milliards de dollars – deux évolutions qui, selon les économistes, pourraient accélérer l’inflation et réduire le pouvoir d’achat du dollar.

La part du dollar dans les réserves de change de la banque centrale s’élève à environ 62 %, un chiffre pratiquement inchangé depuis le 1er janvier 2010, selon le Fonds monétaire international.

L'euro, deuxième au classement, présenté par certains économistes de premier plan à la fin des années 2000 comme un rival potentiel du dollar, a vu sa part dans les réserves des banques centrales diminuer au cours de la dernière décennie, passant de 26 % à environ 20 %.

Le yen japonais, considéré comme une menace pour le dollar dans les années 1980, ne représente désormais plus que 5,4 % des réserves de la banque centrale.

La livre sterling, qui, comme nous l’avons dit plus tôt, dominait le commerce mondial dans les années 1800, ne représente qu’une part modeste de 4,4 %, et son avenir est incertain alors que le Royaume-Uni se dirige vers une sortie de l’Union européenne.

Et la Chine, malgré des décennies de croissance économique rapide et les efforts déployés par les autorités pour étendre l’utilisation du renminbi dans le commerce et les paiements internationaux, n’a jamais vu sa monnaie représenter plus de 2 % des réserves des banques centrales.

Quant aux actifs numériques, souvent présentés comme l’avenir de l’argent, ils sont à peine perçus comme une classe d’actifs par rapport aux monnaies émises par les gouvernements.

La valeur marchande totale du Bitcoin s’élève à environ 133 milliards de dollars, bien en deçà de l’allocation de minimis de 218 milliards de dollars des banques centrales au renminbi.

Le point ici est qu’à l’aube de la nouvelle décennie des années 2020, et que nous voyons se profiler à l’horizon une série de défis qui semblent être très sérieux à la domination du dollar, celui-ci sera difficile à détrôner.

Et si le dollar devait perdre son statut dominant, cela entraînerait un changement historique et potentiellement tumultueux, non seulement sur les Marchés financiers mondiaux, mais aussi dans le paysage géopolitique.

Adam :Rejoignez-nous vendredi pour le prochain Marchés Daily de CoinDesk. Pour ne manquer aucun épisode, abonnez-vous à Marchés Daily sur Apple Podcasts, Spotify, Google Podcasts et quasiment partout ailleurs. Si vous appréciez l'émission, n'hésitez pas à laisser un avis. N'hésitez pas à nous contacter par e-mail pour toute remarque ou commentaire. Podcasts sur CoinDesk