Une petite transaction d'options à 217 $ sur la blockchain Bitcoin pourrait sonner le glas de Wall Street

L'industrie des Cryptomonnaie n'est T encore en passe de remplacer Wall Street. Mais inventeurs et entrepreneurs y travaillent, avec un succès initial, certes modeste, mais incertain.

Dans ce cas, une prime d’option de 0,0202 Bitcoin (217 $ à l’époque) payée via un contrat intelligent pourrait bien être devenue la preuve de concept.

La dernière cible en date des perturbations liées à la blockchain est le trading d'options liées à l'indice Standard & Poor's 500, principal indice de référence des actions américaines. Il s'agit d'un marché colossal : environ 400 milliards de dollars d'options ont changé de mains chaque jour l'an dernier, en moyenne.

Dans le système actuel, les sociétés de Wall Street exécutent généralement les transactions et gèrent ensuite le règlement, s'assurant ainsi que les titres arrivent sur le compte de l'acheteur et que les liquidités reviennent au vendeur. Cependant, pour les investisseurs, le processus peut s'avérer coûteux, en raison des frais d'intermédiaire, et lent, le règlement prenant généralement un jour ou deux.

En juillet, Emmanuel Goh, PDG de la société londonienne skew., une startup spécialisée dans les outils d'analyse pour l'industrie de la Crypto , a déclaré avoir eu l'idée d'utiliser la blockchain Bitcoin - le réseau informatique décentralisé qui sous-tend la Cryptomonnaie vieille de dix ans - pour négocier des options sur le S&P 500.

Goh était auparavant trader à Londres pour JPMorgan Chase, la plus grande banque américaine, où il distribuait des options sur les valeurs automobiles, chimiques, de consommation et industrielles. Autrement dit, le marché des options est un domaine qu'il connaît bien, du moins au sens traditionnel du terme. Plus tôt ce mois-ci, Skew. (dont le nom est suivi d'un point) a annoncé2 millions de dollars de financement de démarrage de plusieurs sociétés de capital-risque, dont ICON de la Silicon Valley Kleiner Perkins.

Le projet d'options S&P était entièrement expérimental, a déclaré Goh à CoinDesk ; le défi consistait principalement à voir si cela était réalisable. (La publicité n'est probablement T un obstacle non plus.) Étant donné que la transaction serait essentiellement automatisée par programmation informatique, elle serait moins coûteuse à réaliser et à régler beaucoup plus rapidement, peut-être en seulement 10 ou 15 minutes, selon Goh.

Goh a déclaré que la Technologies qui a rendu cela possible provient de Crypto Garage, une filiale de la société technologique cotée en bourse basée à Tokyo. Garage numérique.Crypto Garage a développé une expertise dans les contrats intelligents, de petites chaînes de programmation qui peuvent être codées dans la blockchain Bitcoin pour s'exécuter lorsqu'elles sont activées.

La transaction devait être effectuée sur la blockchain Bitcoin , a déclaré Goh, car c'est la plus sécurisée du secteur, même si les contrats intelligents sont généralement considérés comme plus faciles à programmer. sur le réseau Ethereum.

La transaction

Ainsi, le 6 septembre, explique Goh, il a retiré des livres sterling d'un fonds interne de recherche et développement de Skew. Il les a converties en Bitcoin, puis a utilisé le produit de la vente pour acheter 10 options d'achat sur le S&P 500 (un type d'option populaire) auprès de Crypto Garage, le tout dans le cadre d'un nouveau contrat intelligent, dont les conditions ont été convenues par les deux contreparties en quelques minutes. La date d'expiration des options a été fixée au troisième vendredi du mois, comme c'est la pratique courante sur de nombreuses bourses.

Au départ, Skew. a payé une prime d'option de 0,0202 Bitcoin (217 $ à l'époque) via le contrat intelligent, et Crypto Garage a publié 0,04667 Bitcoin en garantie.

Le 20 septembre, date d'expiration, le contrat intelligent a automatiquement utilisé un flux de prix provenant d'Intercontinental Exchange (société mère de la Bourse de New York) basé à Atlanta pour établir le prix final du S&P 500.

La transaction a été favorable à Skew, générant un gain de 0,036 Bitcoin (365 $ à l'époque). Crypto Garage a récupéré 0,01 Bitcoin de sa garantie. (Skew a ensuite renvoyé une partie de l'argent à Crypto Garage, en guise de compensation.)

Ci-dessus une imageproduit avec des données de la blockchain Bitcoin– le règlement des transactions, à l'expiration. Initialement intimidant, c'est l'élégante simplicité ici qui est la promesse d'un avenir axé sur la blockchain.

En haut, la chaîne de lettres et de chiffres en bleu correspond au numéro ID de la transaction. À gauche, la chaîne bleue correspond à l'adresse de stockage du collatéral, et le chiffre blanc correspond au montant du collatéral, en BTC. À droite, la chaîne bleue supérieure correspond à l'adresse de la contrepartie gagnante de la transaction, qui a récupéré le chiffre blanc en Bitcoin, et l'adresse bleue juste en dessous correspond à celle de la contrepartie perdante, qui récupère le collatéral restant. En jaune, en bas à droite, la transaction a été confirmée 2068 fois par la blockchain, et le chiffre jaune en Bitcoin correspond au total des BTC distribués aux deux contreparties à partir du collatéral, après déduction des frais.

Limitations de mise à l'échelle

Pour Goh, le principal enseignement de cet exercice est qu’il a fonctionné.

« Le règlement de la transaction a pris 45 minutes à traiter, avec des coûts de transaction totaux égaux à quelques dollars américains », a-t-il déclaré. « Le contrat intelligent sait exactement combien les parties récupéreront. »

En théorie, dit-il, le coût serait resté le même même si le montant théorique de la transaction s’était élevé à des millions ou des milliards de dollars.

L’important, dit-il, c’est que « vous n’avez T tous les intermédiaires ».

Le nouveau processus pourrait-il être étendu pour gérer le volume de transactions d'options S&P actuellement traitées par les sociétés de valeurs mobilières ? Probablement pas sans une amélioration de la capacité de traitement de la blockchain Bitcoin , affirme Goh. Mais de nombreux programmeurs travaillent sur ce projet.

Dans les annales des avancées technologiques, ce n'est pas exactement Benjamin Franklin qui accroche une clé au bout d'un cerf-volant. Mais la petite transaction d'options à 217 $ pourrait constituer un pas en avant vers des Marchés financiers moins chers et plus rapides à utiliser, avec une moindre implication de Wall Street.

MISE À JOUR (8 octobre, 18h00 UTC) :Une version antérieure de cet article a mal localisé le siège social de Skew. Il est à Londres, pas à Paris.

Wall Streetvia Shutterstock