Binance, Bitfinex et Tether: quel est le pire qui puisse arriver ?

Daniel Cawrey est PDG de Pactum Capital, société d'investissement quantitative en Cryptomonnaie et fonds spéculatif. Les opinions exprimées sont celles des auteurs et ne constituent pas des conseils d'investissement.

Tous les investisseurs, institutionnels ou non, ont le devoir de s'efforcer de voir le monde tel qu'il est réellement, et non tel qu'ils le souhaiteraient. Cela est particulièrement vrai lorsqu'il s'agit de mettre en jeu des investissements. ONE est essentiel de se poser des questions pour comprendre les facteurs qui influencent le résultat d'un investissement.

ONEune de ces questions est : comment les choses ont-elles pu mal tourner ici ?

Gourou de l'investissementCharlie Munger, par exemple, dit: « Inverser, toujours inverser : renverser une situation ou un problème. Regarder les choses à l'envers. Que se passe-t-il si tous nos plans échouent ? Où ne voulons-nous T aller, et comment y parvenir ? »

Les Crypto présentent actuellement un risque systémique potentiellement catastrophique. Les récents Événements concernant Binance, Bitfinex et le stablecoin Tether nécessitent cette discussion.

Il est pourtant étrange de constater à quel point le concept de risque systémique est rarement évoqué dans ce domaine.

Vers un défaut de paiement ?

Le procureur général de New York continue dedemandez plus d'informations à Bitfinex et TetherLe NYAG indique qu'il existe de nombreuses incohérences dans les déclarations de Bitfinex/Tether.

Cela les incite à vouloir « comprendre ce qui s'est passé et ce qui continue de se passer dans ces entreprises ». Malgré cela, un jugea réduit la portée de l'information que Bitfinex/ Tether doit fournir.

Source : TokenAnalyst

Or, si l'on lit entre les lignes, il semble y avoir d'autres irrégularités. Ou du moins, le procureur général de New York est raisonnablement convaincu qu'il vaut la peine d'enquêter davantage sur ce sujet.Ils ont déjà déclaréqu’ils croient qu’il pourrait y avoir fraude.

Il est donc logique qu’ils veuillent en connaître l’ampleur et savoir si d’autres activités illégales ont eu lieu ou continuent de se produire.

Si tel est le cas, le gouvernement pourrait prendre des mesures coercitives contre Tether. Si de telles mesures empêchaient la libre négociation de USDT , les détenteurs de Tether subiraient alors très probablement des pertes importantes.

Mais ce n'est qu'une partie du tableau. Binance a décidé desuspendre les dépôts et les retraits pendant une semaine après un piratage de 40 millions de dollars. La suspension des flux de financement n'est jamais une bonne chose, d'autant plus que le portefeuille public USDT de Binance a été vidé de centaines de millions de dollarssans explication.

Vraiment, à quel point cela pourrait-il être grave ?

Il est remarquable que USDT reste le stablecoin le plus utilisé. Les traders l'utilisent largement pour ouvrir et fermer des positions sur les plateformes d'échange de Crypto du monde entier.

Cependant, il est possible que USDT soit bloqué ou devienne inutilisable. Cela entraînerait probablement une cascade d'activités, ce qui pourrait causer des dommages massifs à l'ensemble de l'écosystème Crypto .

De nombreuses plateformes d'échange (dont Binance et Bitfinex) ne pourraient probablement T fonctionner. Les actifs seraient probablement bloqués dans des litiges judiciaires qui pourraient prendre des années à se résoudre. Pensez à Lehman Brothers.

Quand ils sont tombés, le reste de Wall Street a ressenti la douleur.

À noter : il est possible que de gros traders ou d'autres détenteurs décident de vendre USDT. Cela favoriserait une cryptomonnaie perçue comme plus sûre, comme le BTC. Cela pourrait se produire avec un volume important. Cela pourrait faire grimper le prix du BTC à court terme, car les investisseurs se désolidarisent de USDT et placent leurs fonds en BTC.

Il peut être tentant de considérer la récente hausse du prix du BTC comme un signe positif. Pourtant, il est intéressant de se demander si elle n'est pas due au fait que certains ont abandonné leurs positions en Tether pour les convertir en BTC .

Un château de cartes ?

Malgré les mauvaises nouvelles, le prix du BTC continue d’augmenter.

Les régulateurs pourraient immédiatement prendre des mesures importantes contre Bitfinex/ Tether. Cela pourrait avoir un effet en cascade, entraînant l'effondrement des plateformes d'échange. Pour reprendre l'expression d'Arthur Hayes de Bitmex, les altcoins pourraient devenir…molly-fouetté."

Si le gouvernement découvre des preuves concluantes de fraudes commises par Tether ou Bitfinex, il est logique qu'il prenne des mesures décisives. Les conséquences d'un tel scénario pourraient s'étendre à l'ensemble du secteur des Crypto .

Se préparer à un éventuel effondrement des Crypto peut s'avérer prudent et rationnel. Ceux qui investissent massivement dans les actifs numériques devraient y réfléchir attentivement. Imaginez une grande plateforme d'échange bloquée. Ou des traders paniqués par l'implosion ou la saisie du plus grand stablecoin.

Pensez-vous que les investissements en Crypto seront alors sûrs ? Que leur arrivera-t-il exactement si tout le monde cherche à se retirer ?

Un nouvel espoir

« Il est plus facile d’entrer dans les affaires que d’en sortir ; et il est de la plus simple prudence de chercher la sortie avant de s’y aventurer. »

Lorsque le conteur grec Ésope a prononcé ces mots vers le VIe siècle avant J.-C., il est fort peu probable qu'il ait envisagé l'écosystème des actifs numériques. Pourtant, cette citation recèle une sagesse indicible, dont une grande partie s'applique directement à l'investissement en Crypto et en actifs numériques.

Même si nous espérons avoir tort, nous pensons qu'il est préférable de privilégier la sécurité. En cas de choc systémique dans le secteur des Crypto , de nombreux investissements en pâtiront probablement, qu'il s'agisse d'actifs Crypto liquides ou illiquides.

Si le choc est suffisamment grave, il serait raisonnable de s’attendre à une réévaluation des actifs qui pourrait ramener les valorisations aux niveaux de 2016 ou 2015.

Imaginez comment vous sortiriez d'un bâtiment si des centaines, voire des milliers de personnes tentaient de sortir par la même porte que vous. Avant d'y entrer, il est préférable d'avoir un plan de sortie (ou deux).

Vous ne nous croyez T ? Demandez à ceux qui ont perdu leur épargne-retraite à cause de la crise financière de 2008.

Clause de non-responsabilité:Cet article reflète les opinions de l'auteur. Il ne constitue pas une offre d'achat ou de vente de titres. Les informations contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent pas des conseils en investissement, financiers, juridiques, fiscaux ou comptables. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Veuillez consulter un conseiller compétent et effectuer vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.

Binance et Bitfineximage via Shutterstock