Le ministère allemand des Finance appelle à la mise en place d'un marché réglementé des valeurs mobilières basées sur la blockchain

Le ministère allemand des Finance a recommandé au pays de reconnaître les titres basés sur la blockchain comme une forme légitime d'instrument financier et de les réglementer comme tels.

Dans un articlepublié Vendredi, l'agence a déclaré que les titres pouvaient être émis sous forme électronique et ne devraient T avoir à être documentés sur papier. « Le droit allemand devrait généralement être ouvert aux titres électroniques ; autrement dit, la documentation actuellement obligatoire des titres (format papier) ne devrait plus s'appliquer sans restriction », indique le document, selon une traduction de Google de l'allemand.

La législation devrait créer un cadre réglementaire pour ces instruments numériques, avec la flexibilité nécessaire pour adapter les règles à l'évolution rapide de la technologie blockchain, a ajouté le ministère. « Compte tenu de l'évolution rapide des normes et exigences techniques, il convient d'autoriser la réglementation des détails techniques spécifiques par voie réglementaire. »

L'initiative devrait commencer par les obligations électroniques, puis passer aux actions numériques, a déclaré le gouvernement, car le niveau de réglementation nécessaire à ces dernières retarderait l'introduction rapide de titres électroniques. Le registre des titres numériques devrait être géré ou supervisé par le gouvernement, poursuit le document, « afin d'éviter tout risque de manipulation ».

En outre, « des réglementations distinctes devraient être prévues pour l'acquisition et le transfert de titres électroniques, ainsi que pour la protection de la bonne foi. » Si des titres numériques sont utilisés pour négocier sur les plateformes de négociation du pays, ils devraient être enregistrés auprès du dépositaire central de titres (DCT) du pays, a déclaré le ministère. Les investisseurs particuliers ne devraient généralement pouvoir acheter des titres tokenisés que par l'intermédiaire d'une institution financière intermédiaire, a précisé le document.

Il est à noter que le document indique que les titres numériques peuvent utiliser la blockchain, mais ne doivent pas nécessairement le faire :

« L’utilisation de la Technologies blockchain ne doit pas être privilégiée, notamment au regard du développement de pointe des besoins énergétiques parfois élevés des technologies blockchain publiques et de leurs effets climatiques. »

Le document aborde également la question des jetons dits utilitaires, envisageant que ceux-ci pourraient être exemptés des exigences imposées aux émetteurs de titres.

« En règle générale, les jetons utilitaires ne constituent pas des valeurs mobilières, des investissements ou d'autres instruments financiers au sens de la loi allemande sur le commerce des valeurs mobilières et, dans la plupart des cas, ne seront pas des obligations électroniques à l'avenir », bien que « la loi puisse déterminer qu'une offre publique de jetons utilitaires ne peut avoir lieu que si le fournisseur a préalablement publié une fiche d'information », indique le document.

Une législation en route

Les recommandations du ministère interviennent alors qu'un projet de loi sur les offres de jetons de sécurité (STO) est en cours d'élaboration au parlement allemand.

« La Technologies semble très intéressante, mais les gens ne la comprennent T vraiment », a déclaré à CoinDesk le sénateur Thomas Heilmann, membre de l'Union chrétienne-démocrate (CDU), le parti politique au pouvoir en Allemagne, ajoutant que la faction CDU au parlement soutient son initiative.

Le projet de loi existe désormais sous la forme de « documents de discussion » et a été discuté par les législateurs allemands et les organismes gouvernementaux à huis clos, a déclaré Richard Lohwasser, PDG de la startup blockchain Lition, qui a conseillé Heilmann sur la nouvelle proposition législative.

Dans l'état actuel des choses, sans réglementation complète des jetons de sécurité en Europe, leur utilisation peut entraîner toute une série de problèmes : détenir un jeton ne signifie T détenir des capitaux propres d'un point de vue juridique, les paiements de dividendes ne sont pas conformes à la loi, et si un jeton est vendu, l'acheteur n'acquiert T de droits légaux pour recevoir des dividendes, a expliqué Lohwasser.

En tant que place financière européenne, l'Allemagne peut également s'assurer une position de leader dans la Finance tokenisée, indique le document du ministère des Finance . Le pays pourrait également donner le ton à la future réglementation européenne sur les security tokens.

Les implications peuvent être importantes pour la communauté mondiale de la blockchain, et pas seulement pour l'Allemagne, a déclaré à CoinDesk Lewis Cohen, avocat au cabinet d'avocats DLx Law basé à New York, concluant :

Même si les Marchés financiers allemands ne sont pas très importants pour l'instant, notamment pour les entreprises américaines, les mesures actives prises par les décideurs politiques allemands pour encourager l'utilisation des security tokens seront remarquées et des enseignements seront tirés dans le monde entier. L'expérience allemande est essentielle pour créer un modèle permettant à la communauté blockchain au sens large d' Guides les points forts et les points T .

CORRECTION (11 mars, 10h00 UTC) : Une version antérieure de cet article contenait une erreur de traduction. Le passage a été corrigé pour indiquer que le ministère des Finance a indiqué que le registre des valeurs mobilières numériques pourrait être géré ou supervisé par le gouvernement, et non pas uniquement par lui.

Image du siège du ministère allemand des Finance via Shutterstock.