Une ICO plus équitable ? Pourquoi Blockstack a refusé la prévente de jetons

Blockstack ne poursuit T son activité comme d'habitude pour son offre initiale de pièces de monnaie (ICO).

Alors que ce nouveau mode de financement gagne en popularité, les émetteurs de jetons ont souvent permis aux investisseurs d'accéder à leurs jetons lors de « préventes » avant leur ouverture au public. Ces préventes, qui visent à injecter des fonds dans les projets dès le début, sont souvent compétitives et, pour cause, le prix peut représenter une forte décote par rapport au prix du marché.

Mais Blockstack, une startup dont l'objectif « modeste » est de créer une nouvelle infrastructure pour l'ensemble d'Internet, ne proposera T de prévente pour son nouveau jeton qui sera mis en vente le 13 novembre.

Préoccupé par le fait que les gros acheteurs raflaient la plupart des jetons ICO lors des préventes précédentes, le cofondateur de Blockstack, Ryan Shea, a déclaré à CoinDesk:

« Nous pensons que cela est tout simplement contraire à l’objectif de la décentralisation, c’est pourquoi nous en avons tenu compte lors de la conception de l’ensemble de ce processus. »

Autre industrieles observateurs ont déplorésur le processus de prévente, je me demande en quoi une ICO qui fait une telle offre est différente du modèle d'investissement traditionnel que le nouveau mécanisme basé sur la blockchain tente de perturber.

Mais sauter la phase d'initiés ne signifie T seulement que Blockstack doit moraliser sur l'état des ICO - la société estime que l'abandon de la prévente aura des avantages pour son modèle économique.

« Pour nous, il est vraiment important que nous ayons une large distribution des jetons car nous croyons vraiment que, si ces utilisateurs doivent devenir des parties prenantes de l'écosystème, nous voulons une représentation très diversifiée de ce qu'est l'écosystème », a déclaré Muneeb Ali, cofondateur de Blockstack.

Focus sur la distribution

Ce n’est T seulement que Blockstack souhaite une large distribution ; l’entreprise en a besoin.

Si la startup souhaite vendre Internet sur une nouvelle architecture, elle doit rapidement générer des effets de réseau. Selon Blockstack, les détenteurs de jetons seront incités à utiliser le système et peut-être même à développer des produits pour celui-ci. Plus il y a de détenteurs de jetons, mieux c'est.

Lors de ce lancement initial de jetons, Blockstack distribue 440 millions de jetons aux actionnaires existants (comme les employés ou les investisseurs) en fonction de leurs capitaux propres et vend 440 millions dans l'ICO uniquement aux investisseurs accrédités.

Un troisième pool de 440 millions de jetons sera distribué à la communauté Blockstack existante (notamment aux développeurs) sous forme de bons. Ces bons seront conservés en réserve jusqu'à la fin d'une période d'acquisition indéfinie, a précisé Shea, afin de ne pas déclencher les règles de la SEC sur la vente de titres.

Après cela, les détenteurs des bons pourront échanger leurs bons contre des jetons Blockstack au prix initial de l'ICO à un moment où le conseil de l'entreprise décidera que les jetons fonctionnent comme une marchandise.

Le système de bons offre aux actionnaires actuels de Blockstack une sorte d'option d'achat gratuite, leur permettant d'acheter les jetons ultérieurement à un prix fixe. Ainsi, une fois les bons activés, si les jetons se vendent 10 $ chacun, mais qu'ils ont été lancés à 10 cents lors de l'ICO, les détenteurs de bons peuvent obtenir un rendement multiplié par 100 pour chaque jeton sur lequel ils exercent leur option.

Selon Ali :

« Nous accordons une grande importance à notre communauté open source et à nos développeurs. Nous avons donc consacré beaucoup de temps à définir un cadre juridique qui leur permettrait de participer à ce processus. »

La mécanique du système est démanteléedans un documentpublié la semaine dernière, qui décrit comment le prix sera déterminé par le niveau d'intérêt lors de la préinscription, qui a commencé le 1er novembre. Le jeton Blockstack sera la première ventegéré par CoinListdepuis qu'elle est devenue une entreprise indépendante.

Les 1,32 milliard de jetons créés lors de la version initiale ne représentent pas tous les jetons Blockstack qui seront créés un jour ; davantage seront produits grâce au minage lorsque le protocole Blockstack sera mis en service.

Privilège d'entreprise

Mais comme les préventes présentent des avantages pour les startups, l'abandon de l'idée par Blockstack est probablement aussi lié à sa position en tant quedéjà bien financéentreprise financée par du capital-risque.

Les investisseurs en capital-risque de Blockstack incluent Union Square Ventures, Lux Capital et Digital Currency Group, et ces investisseurs, selon les fondateurs de la startup, n'ont pas encore fait pression sur l'entreprise pour maximiser les gains monétaires à court terme.

De cette façon, le fait que Blockstack puisse se concentrer sur l'utilisation de l'ICO moins comme un moyen de gagner de l'argent et plus comme un outil nécessaire pour interagir avec la plateforme est une sorte de privilège que tous les projets n'obtiennent pas.

Et l’élimination de la prévente n’est T la seule caractéristique unique de l’ICO de Blockstack.

Contrairement à la plupart des émetteurs de jetons, l'entreprise ne confie T la gestion de ses jetons à une organisation à but non lucratif.

Au lieu de cela, plus tôt cette année, Blockstack s'est réorganisée en société d'utilité publique (SIP), une personnalité juridique qui permet aux entreprises de prendre des engagements supplémentaires envers le public, en plus de leurs obligations fiduciaires envers leurs actionnaires. À cette fin, la SIP Blockstack s'est engagée à maintenir la décentralisation de son réseau et à publier ses logiciels en open source.

« Parce que nous pouvons avoir une seule entité, nous n'avons T besoin de créer d'autres organisations à but non lucratif dans un autre pays et de nous retrouver dans des situations compliquées, ce qui, comme vous le remarquerez, est quelque chose avec lequel d'autres projets sont encore aux prises », a déclaré Ali.

Avec ces écarts par rapport au modèle ICO « normal », il ne serait T exagéré de dire que l’ensemble de la feuille de route de Blockstack est une critique du marché ICO à ce jour.

Comme l'a dit Shea :

« Nous avons été déçus par de nombreuses ventes précédentes, notamment par la manière dont elles ont été menées. »

Marc Hochstein a contribué au reportage.

Clause de non-responsabilité: CoinDesk est une filiale de Digital Currency Group, qui détient une participation dans Blockstack.

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