Un article de la London School of Economics affirme que la blockchain pourrait réduire les risques liés à la garde des données.

Un nouvel article de la London School of Economics soutient que l’infrastructure existante de détention et de transmission de titres met en danger les propriétaires d’actifs – et que les applications blockchain pourraient atténuer certains de ces problèmes si leur adoption avait lieu.

Rédigé par Eva Micheler du département juridique de la LSE et Luke von der Heyde du cabinet d'avocats ENSafrica basé en Afrique du Sud, l'article postule que si l'évolution des titres sur papier vers un règlement entièrement électronique a conduit à des délais de communication plus rapides, des compromis négatifs ont été constatés en cours de route.

Selon les auteurs, « les ordinateurs ont pratiquement éliminé le risque de transaction tout en introduisant en même temps le risque de garde ».

L'application de cette Technologies au négoce et au règlement de titres a suscité une attention considérable de la part du secteur financier mondial. Un certain nombre de banques ont testé la technologie basée sur la blockchainsystèmes et prototypes, et de nombreuses startups travaillant dans le secteur se consacrent à cette application spécifique.

Selon le document, la Technologies offre des avantages potentiels à ceux qui achètent et vendent réellement des titres, au détriment potentiel des intermédiaires qui facturent des frais en cours de route.

Les auteurs écrivent :

Il n'est pas nécessaire de disposer de plateformes de négociation, de compensation et de règlement distinctes. Il n'y a aucun risque de défaillance ONEun fournisseur central. Acheteur et vendeur peuvent interagir directement. Ils peuvent échanger des titres et des espèces directement et en temps réel.

Risques numériques

Micheler et Von der Heyde soutiennent que malgré les gains de vitesse de communication, l'environnement actuel de règlement des titres a conduit les investisseurs à devenir des « investisseurs séparés des émetteurs par intermédiation ».

« Cela a rendu l'exercice des droits très difficile, voire totalement impossible. Cela empêche les actionnaires d'exercer leurs droits de vote. Les investisseurs supportent le risque associé à tous les intermédiaires qui interviennent entre eux et l'émetteur », affirment les auteurs, qui poursuivent :

Les régulateurs peinent à KEEP le rythme croissant de l'intermédiation transfrontalière. L'avènement de l'informatique a simplifié les échanges, mais a compliqué la détention d'actifs.

De plus, l'étude soutient que c'est la numérisation elle-même qui a conduit à l'élargissement des réseaux d'intermédiaires, aggravant ainsi ces problèmes. Ces problèmes liés aux droits des investisseurs, précisent les auteurs, s'étendent aux situations où un émetteur rencontre des difficultés financières.

Les premiers stades

Faisant écho à des sentiments similaires au sein du secteur des valeurs mobilières, Micheler et Von der Heyde notent que les applications en sont principalement à leurs débuts et que toute utilisation plus large est soumise à l’évolution du paysage réglementaire et du marché.

Ils concluent toutefois en affirmant que les propriétaires d’actifs devraient jouer un rôle dans l’évaluation de l’utilisation de la technologie pour le secteur des valeurs mobilières, aux côtés des acteurs du marché et des régulateurs.

Le rapport conclut :

« Enfin, au-delà des régulateurs, la balle est dans le camp des détenteurs d'actifs, dont certains ont le courage de s'interroger sur la manière dont leurs actifs sont détenus. Ils sont également en mesure de s'impliquer dans le débat actuel sur la manière dont la nouvelle Technologies, si elle doit être utilisée, devrait être mise en œuvre. »

L'article complet peut être trouvé ci-dessous :

Détention, compensation et règlement de titres grâce à la Technologies Blockchain

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