Quel avenir pour le prix du Bitcoin?

Tour Demeester est un économiste et un investisseur axé sur la liberté personnelle et financière et le Bitcoin, etrédacteur en chef chez Adamant Research.

Avec toute l'agitation sur le marché, le moment est venu de prendre du recul et d'analyser certaines tendances de prix. Je pense que l'évolution des prix en Chine, par rapport aux États-Unis et à l'UE, peut être particulièrement instructive pour évaluer les perspectives d'avenir des Marchés .

En décembre, en me basant sur deux cycles précédents du Bitcoin, j'avais prévu un creux entre fin février et mi-mars, du pic de 1 150 $ à une valeur comprise entre 400 $ et 500 $. Le 24 février, suite à l'annonce de la fermeture de Mt. Gox, nous avons assisté à une vente panique au cours de laquelle le prix a chuté à 400 $ sur Bitstamp. Depuis, j'ai soupçonné que le creux était atteint, ou du moins proche :

Mes réflexions sur le prix du Bitcoin au fil du temps

Le prix s'est effectivement redressé, atteignant 705 $ le 2 mars, avant de retomber à 382 $. La question est désormais de savoir si cette période de la mi-avril marque un creux définitif, ou s'il s'agit simplement d'une nouvelle phase baissière dans une tendance vers un nouveau test du sommet de 260 $ d'avril 2013, ou vers une nouvelle baisse.

Le graphique ci-dessous montre le cours du Bitcoin sur Bitstamp. Hier, il est brièvement passé sous le support du 17 décembre, à 382 $, avant de rebondir aujourd'hui. La clôture d'aujourd'hui nous dira si ce niveau est suffisamment sous-évalué pour le soutenir.

Le Bitcoin restera-t-il au-dessus du support technique de 382 $ ?

Si nous regardonsLitecoin, nous observons un schéma similaire, avec un support technique à 9,10 $ brièvement violé :

Les taureaux et les ours du Litecoin se battent également pour le niveau de support/résistance de 10 $.

Voici la situation du BTC/CNY en Chine, où le niveau de support technique se situe plus bas, à l'équivalent USD de 325 $ :

2 000 CNY (325 $) représentent un soutien à la Chine

La Chine semble donc suggérer que nous allons vers une baisse. Mais quelle est l'influence des Marchés chinois sur le marché ? prix mondial du Bitcoin?

À en juger par l'évolution des prix ces derniers mois, il semble bien que la Chine, les États-Unis et l'Europe aient chacun leur propre dynamique interne. Analysons quelques chiffres (défiler vers le bas pour les graphiques) :

Veuillez noter:Pour ce qui suit, j’utiliseraiBTC Chinecomme proxy pour la Chine*, et Bitstamp comme proxy pour les États-Unis et l'Europe. Pour rendre les spreads plus visibles, j'ai converti le CNY en USD à l'aide du convertisseur historique suroanda.com. Pour la Chine, la première étape du Rally a sans doute commencé le 1erNovembre, à partir de 203 $. La Rally s'est ensuite accélérée le 16 novembre, à partir de 453 $, pour culminer à 1 237 $ le 29 novembre. Nous avons ensuite assisté à une chute QUICK jusqu'à 623,50 $ le 6 décembre, puis à une nouvelle chute jusqu'à 329 $ le 17 décembre.

Le 5 janvier, nous avons réalisé une fausse remontée à 977,70 $, avant de retomber à un plus bas de 498 $ le 24 février. Le plus bas le plus récent, le 2 avril, équivalait à 392 $. Pour les États-Unis et l'UE, la première étape du Rally a sans doute commencé le 1er novembre, à partir de 201 USD. Le Rally s'est ensuite accéléré le 16 novembre, à partir de 434 USD, et a culminé le 29 novembre, à 1 163 USD.

Nous avons ensuite assisté à une chute QUICK jusqu'à 543 dollars le 6 décembre, puis à une nouvelle chute jusqu'à 382 dollars le 17 décembre. Le 5 janvier, nous avons réalisé une fausse remontée à 995 dollars, avant de retomber à 400 dollars le 24 février. Le 2 avril, nous avons atteint 416 dollars.J'ai résumé ces résultats dans les graphiques ci-dessous. On constate que les prix extrêmes en Chine étaient effectivement plus extrêmes :

Les échanges commerciaux en Chine ont été plus volatils

Les rallyes en Chine ont été significativement plus forts ( le Rally total du CNY depuis le début le 7 juillet a été un mouvement de 19x, contre un mouvement de 17x pour les Marchés occidentaux) :

Des rallyes plus forts…

Les baisses de prix ont été quelque peu similaires, décembre étant l’exception pour la Chine :

… et des baisses plus fortes

Je pense que la différence de comportement des prix en Chine, par rapport aux États-Unis et en Europe, montre que le marché chinois est un BIT plus immature, d'où sa volatilité plus élevée. Les données les plus intéressantes à mon avis sont les spreads :

Les spreads indiquent quel marché pousse les prix à la hausse ou à la baisse

En novembre, la Chine a été le moteur de la Rally, tirant les prix à la hausse également aux États-Unis et dans l'UE. Puis, fin décembre, une panique réglementaire s'est installée en Chine, ce qui explique pourquoi les ventes massives dans ce pays ont tiré les prix plus bas qu'ailleurs. La reprise a été ordonnée, ce qui a permis d'obtenir un léger écart début janvier.

L'effondrement de Mt. Gox a affecté la psychologie des États-Unis et de l'UE dans une mesure bien plus grande que celle de la Chine, ce qui explique pourquoi le 24 février, les prix ont chuté de 20 % en Occident.

Il est intéressant de noter que, malgré les dernières nouvelles baissières en provenance de Chine, le spread est désormais positif, ce qui signifie que les Chinois sont prêts à payer plus cher pour un Bitcoin que nous. Cela pourrait indiquer que nous sous-estimons l'ingéniosité des acheteurs chinois pour convertir des yuans en Bitcoin à l'avenir.

Examinons d'autres fondamentaux pour voir si un prix de +/- 400 $ est supporté par les Marchés. Voici le ratio haussier/baissier pondéré de l'indice.r/bitcoinmarketssubreddit (maintenant 14 000 traders).

Source: Coinsight

Il est intéressant de constater que les traders étaient aussi pessimistes le 17 décembre qu'avant le Rally de fin septembre. Les niveaux actuels sont en constante hausse, mais loin d'être en zone de bulle. Si l'on examine le carnet d'ordres de Bitstamp, la plus grande plateforme d'échange en USD (+/- 30 % du volume d'échange en USD), on constate que

Les vendeurs cherchent à liquider 25 000 BTC, et les acheteurs ont misé moins de 7 millions de dollars pour les acquérir – le niveau le plus bas depuis le krach des 17 et 18 décembre. Ceci est un signe de pessimisme, c'est-à-dire un signal d'achat à contre-courant (le graphique date d'hier). À l'attention des traders sur marge sur Bitfinex :

La ligne bleue représente le taux d'intérêt quotidien pour les emprunts en dollars sur la plateforme. On voit clairement comment le marché a surchauffé fin décembre.

En ce moment, nous pouvonsvoir comment il est assez bon marché d'emprunter des dollars là-bas (0,095%), mais le taux d'intérêt est toujours plus élevé que lors de l'effondrement de Mt. Gox (0,068%) et également plus élevé que le plus bas du krach du 1er janvier (0,087%).

Conclusion

Un nouveau test du sommet de 260 $ d’avril constituerait un plancher solide sur lequel construire un nouveau Rally – une chute en dessous de 350 $ nous y mènerait probablement – ​​mais sur la base des données ci-dessus (et des signes forts que Wall Street se prépare à intervenir), je soupçonne que si cela se produit, une telle chute serait de courte durée.

Je ne suis toujours pas convaincu que les prix chuteront significativement en dessous de 380 $. Compte tenu des difficultés probables à venir pour les Marchés boursiers occidentaux, et donc aussi pour les banques et les gouvernements traditionnels, je m'attends à un vent favorable pour l'argent fort d'ici l'été ou l'automne.

Enfin, j'encourage les lecteurs à considérer cette analyse comme une estimation très approximative basée sur les données historiques disponibles. Je considère ces analyses comme des exercices de préparation psychologique à ce qui pourrait arriver. Personnellement, je ne trade T plus de 2 à 3 % de mes avoirs en Bitcoin .

Touchons du bois : jusqu’à présent, cette stratégie m’a aidé à esquiver un certain nombre de balles dans ce passionnant Far West de l’argent.

Cet article a été initialement publiésur Medium, et a été republié ici avec permission.