Ano ang Hinahawakan ng Hinaharap para sa Presyo ng Bitcoin?

Tuur Demeester ay isang ekonomista at mamumuhunan na nakatuon sa personal at pinansyal na kalayaan at Bitcoin, ateditor in chief sa Adamt Research.

Sa lahat ng kaguluhan sa merkado, ngayon ay isang kawili-wiling sandali upang umatras at tumingin sa ilang mga pattern ng presyo. Sa tingin ko, lalo na ang pag-uugali ng presyo ng China laban sa US/EU ay maaaring makapagturo upang masuri kung ano ang aasahan mula sa mga Markets na pasulong.

Noong Disyembre, batay sa dalawang nakaraang cycle sa Bitcoin, nag-proyekto ako ng isang ibaba sa pagitan ng huling bahagi ng Pebrero at kalagitnaan ng Marso, mula sa pinakamataas na $1,150 hanggang sa pagitan ng $400 at $500. Noong ika-24 ng Pebrero, kasunod ng balita sa pagsasara ng Mt. Gox, nakakita kami ng panic sale kung saan bumaba ang presyo sa $400 sa Bitstamp. Mula noon ay pinaghihinalaan ko na ang ibaba ay nasa, o hindi bababa sa malapit:

Ang aking mga saloobin sa presyo ng Bitcoin sa paglipas ng panahon

Tunay na nakabawi ang presyo, hanggang sa kasing taas ng $705 noong ika-2 ng Marso, ngunit pagkatapos noon ay bumaba muli ito sa mababang $382. Ang tanong ngayon ay kung ang yugtong ito ng kalagitnaan ng Abril ay nagbibigay ng hugis sa isang pangwakas na ilalim, o kung ito ay isa lamang na down leg sa isang trend patungo sa isang retest ng $260 Abril 2013 mataas, o isang mas higit pang pagbaba.

Ipinapakita ng tsart sa ibaba ang presyo ng Bitcoin sa Bitstamp. Kahapon ito ay panandaliang bumaba sa ibaba ng mga antas ng suporta sa ika-17 ng Disyembre sa $382, para lamang tumalbog sa itaas nito ngayon. Ang pagsasara ng araw na ito ay magsasabi sa amin ng higit pa tungkol sa kung ang antas na ito ay may sapat na mga bid sa ilalim nito upang suportahan ito:

Mananatili ba ang Bitcoin sa itaas ng teknikal na suporta na $382?

Kung titingnan natin Litecoin, nakakakita kami ng katulad na pattern, na may teknikal na suporta sa $9.10 na panandaliang nilabag:

Ang mga bull at bear ng Litecoin ay nakikipaglaban din sa $10 na antas ng suporta/paglaban.

Narito ang sitwasyon ng BTC/CNY sa China, kung saan mas mababa ang antas ng teknikal na suporta, sa katumbas ng USD na $325:

Ang CNY 2000 ($325) ay suporta para sa China

Kaya ang China ay tila nagmumungkahi na tayo ay patungo sa ibaba. Ngunit gaano kaimpluwensya ang mga Markets ng Tsino para sa pandaigdigang presyo ng Bitcoin?

Sa paghusga mula sa pagkilos ng presyo sa nakalipas na ilang buwan, tiyak na tila ang China at US/Europe ay may kanya-kanyang internal dynamic. Mag-crunch tayo ng ilang numero (mag-scroll pababa para sa mga graph):

Mangyaring Tandaan: Para sa mga sumusunod, gagamitin ko BTC China bilang proxy para sa China*, at Bitstamp bilang proxy para sa US/Europe. Upang gawing mas maliwanag ang mga spread, na-convert ko ang CNY sa USD gamit ang dating converter sa oanda.com. Para sa China, ang unang leg ng Rally ay maaaring magsimula sa 1st Nobyembre, mula $203. Ang Rally pagkatapos ay naging supercharged noong ika-16 ng Nobyembre, mula sa $453, at tumaas noong ika-29 ng Nobyembre sa $1,237. Mula noon nakakita kami ng QUICK na pag-crash pababa sa $623.50 noong ika-6 ng Disyembre, at isa pang bumaba sa $329 noong ika-17 ng Disyembre.

Noong ika-5 ng Enero, nakumpleto namin ang isang maling pagbawi sa $977.70, na bumalik lamang sa mababang $498 noong ika-24 ng Pebrero. Ang pinakahuling mababang noong ika-2 ng Abril ay katumbas ng $392. Para sa US/EU, ang unang leg ng Rally ay malamang na nagsimula noong ika-1 ng Nobyembre, mula sa USD 201. Pagkatapos ay naging supercharged ang Rally noong ika-16 ng Nobyembre, mula sa USD 434, at tumaas noong ika-29 ng Nobyembre, sa USD 1163.

Mula noon, nakakita kami ng QUICK na pag-crash pababa sa USD 543 noong ika-6 ng Disyembre, at isa pang bumaba sa USD382 noong ika-17 ng Disyembre. Noong ika-5 ng Enero, nakumpleto namin ang isang maling pagbawi sa $995, at bumalik lamang sa pinakamababang $400 noong ika-24 ng Pebrero. Noong ika-2 ng Abril, naabot namin ang $416. Binuod ko ang mga natuklasang ito sa ilang mga graph sa ibaba. Nakikita namin na ang mga sukdulang presyo ng China ay, sa katunayan, mas sukdulan:

Ang kalakalan sa China ay naging mas pabagu-bago

Ang mga rally sa China ay makabuluhang mas malakas (ang kabuuang Rally sa CNY mula sa simula noong ika-7 ng Hulyo ay isang 19x na paglipat, kumpara sa isang 17x na paglipat para sa mga western Markets):

Mas malakas na rally...

Ang mga pagbaba sa presyo ay medyo magkatulad, na ang Disyembre ay ang outlier para sa China:

… at mas malakas na pagtanggi

Sa tingin ko ang iba't ibang pag-uugali ng presyo sa China kumpara sa US/Europe ay nagpapakita kung paano ang merkado ng China ay BIT hindi pa gulang, kaya ang mas mataas na pagkasumpungin. Ang pinakakawili-wiling mga datapoint para sa akin ay ang mga spread:

Ipinapaalam ng mga spread kung aling merkado ang nagtutulak sa mga presyo pataas o pababa

Noong Nobyembre, ang China ang makina ng Rally, na nagpapataas din ng mga presyo sa US/EU. Pagkatapos noong huling bahagi ng Disyembre, naganap ang gulat sa regulasyon sa China, na nagpapaliwanag kung bakit ang pagbebenta doon ay humila ng mga presyo na mas mababa kaysa sa ibang lugar. Ang pagbawi ay maayos, na nagresulta sa isang maliit na pagkalat sa unang bahagi ng Enero.

Ang pagbagsak ng Mt. Gox ay nakaapekto sa sikolohiya ng US/EU sa mas malaking lawak kaysa sa China, kaya naman noong Pebrero 24 ang mga presyo ay lumalim ng +20% sa Kanluran.

Kapansin-pansin, sa kabila ng mga pinakabagong balitang bearish mula sa China, positibo na ngayon ang pagkalat, ibig sabihin ay handang magbayad ang mga Tsino nang higit pa para sa isang Bitcoin kaysa sa atin. Ito ay maaaring isang senyales na minamaliit natin ang pagiging maparaan ng mga mamimiling Tsino sa pag-convert ng yuan sa Bitcoin sa hinaharap.

Tingnan natin ang ilang iba pang batayan upang subukan at makita kung mayroong suporta para sa +/-$400 na presyo sa mga Markets. Narito ang weighted bull/bear ratio mula sar/bitcoinmarkets subreddit (ngayon ay 14,000 mangangalakal).

Pinagmulan: Coinsight

Kawili-wili kung paano naging bearish ang mga mangangalakal doon noong ika-17 ng Disyembre gaya noong bago ang buong Rally noong huling bahagi ng Setyembre. Ang mga kasalukuyang antas ay patuloy na gumagalaw na mas mataas ngunit malayo sa teritoryo ng bubble. Pagtingin sa order book ng pinakamalaking USD exchange Bitstamp (+/- 30% ng USD exchange volume):

Ang mga nagbebenta ay nasa merkado para sa pag-liquidate ng 25,000 BTC, at ang mga mamimili ay naglagay ng mas mababa sa $7m sa linya upang i-scoop ang mga ito - ang pinakamababang antas mula noong bumagsak noong ika-17-18 ng Disyembre. Ito ay isang senyales ng pessimism, ibig sabihin, maaaring isang contrarian buy signal (ang graph ay mula kahapon). Sa mga margin trader sa Bitfinex:

Ang asul na linya ay kumakatawan sa pang-araw-araw na rate ng interes para sa paghiram ng mga dolyar sa platform. Malinaw nating nakikita kung paano nag-overheat ang merkado noong huling bahagi ng Disyembre.

Sa ngayon kaya natin tingnan mo gaanong mura ang humiram ng mga dolyar doon (0.095%), ngunit ang rate ng interes ay mas mataas pa rin kaysa sa panahon ng pagbagsak ng Mt. Gox (0,068%) at mas mataas din kaysa sa mababang pag-crash noong Enero 1 (0.087%).

Konklusyon

Ang muling pagsusuri ng $260 na mataas sa Abril ay bubuo ng isang malakas na ilalim para sa isang bagong Rally na itatayo – ang pagbaba sa ibaba ng $350 ay malamang na maghahatid sa atin doon – ngunit batay sa data sa itaas (at ang malakas na mga senyales na ang Wall Street ay naghahanda na upang lumipat), pinaghihinalaan ko na kung mangyari ito, ang gayong pagbaba ay magiging maikli ang buhay.

Hindi pa rin ako kumbinsido na ang mga presyo ay bababa nang mas mababa kaysa sa $380 na antas. Sa malamang na mga problema sa hinaharap para sa Western stock Markets, at pati na rin ang mga legacy na bangko at pamahalaan, inaasahan kong mapapalabas ang mga layag para sa mahirap na pera sa tag-araw o taglagas.

Sa wakas, hinihikayat ko ang mga mambabasa na kunin ang pagsusuring ito para sa kung ano ito: isang napakahirap na pagtatantya batay sa magagamit na makasaysayang data. Nakikita ko ang mga pagsusuring ito bilang mga pagsasanay upang ihanda ang aking sarili sa sikolohikal na paraan para sa kung ano ang maaaring nasa unahan. Sa personal, T ako nakikipagkalakalan sa higit sa 2-3% ng aking mga Bitcoin holdings.

Kumatok sa kahoy: sa ngayon ang diskarteng ito ay nakatulong sa akin na makaiwas sa napakaraming bala sa kapana-panabik na Wild West of Money na ito.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumitaw sa Medium, at muling nai-publish dito nang may pahintulot.