Le fonds d'investissement Bitcoin de SecondMarket a amassé 61,1 millions de dollars en 3 mois

Près de trois mois se sont écoulés depuis le lancement du Bitcoin Investment Trust (BIT) par SecondMarket. Comment se porte-t-il ? Sans surprise (compte tenu de la récente bonne santé du bitcoin), il est plutôt bon.

Le BIT,lancé en tant que véhicule permettant aux investisseurs institutionnels d'entrer dans le Bitcoin, sa valeur nette d'inventaire s'élevait à 61,1 millions de dollars (67 300 BTC) vendredi.

Les actions du Trust ont évolué lentement pendant environ deux semaines après sa création le 26 septembre. Par la suite, elles ont commencé à grimper, avant d'entamer leur ascension fulgurante vers le 4 novembre.

La valeur liquidative (VL) par action a atteint un pic un mois plus tard, avant de retomber. En résumé, la VL du BIT a suivi des mouvements de prix du bitcoin lui-mêmede très près.

Barry Silbert, PDG de SecondMarket, a déclaré que les performances ont dépassé ses attentes. L'objectif initial de l'entreprise était d'atteindre 10 millions de dollars de chiffre d'affaires en gestion de centres d'actifs d'ici la fin de l'année.

Cinq phases

Silbert se décrit comme faisant partie de la deuxième phase du Bitcoin. La monnaie virtuelle traversera cinq phases, précise-t-il.

La première phase de deux ans a été menée par des hackers amateurs, tandis que la seconde, qui a débuté en 2011, a recruté des early adopters et des entrepreneurs.

La troisième phase vient de démarrer et attire des sociétés de capital-risque. « Les sociétés de capital-risque soutiennent et investissent désormais dans de nombreuses entreprises qui construisent des infrastructures basées sur le protocole, ce qui est peu probable pour le grand public dans un avenir proche », explique Silbert.

Alors, que nous réserve la quatrième étape ? Selon Silbert, Wall Street.

Jusqu'à présent, Wall Street s'est largement désintéressé du Bitcoin , mais une part importante de ses investisseurs en proviennent encore. Ce sont des professionnels qui investissent massivement dans le BIT pour leur propre compte. Silbert a déclaré :

« Ce ne sont pas encore les fonds qui comptent, mais les gens qui y travaillent. Ce sont donc les gestionnaires de portefeuille, les traders et les dirigeants de banques qui investissent personnellement. »

Les professionnels de Wall Street sont en avance sur leurs entreprises pour plusieurs raisons.

Il est juste de dire que certaines institutions ne se sentent T encore bien informées sur la monnaie virtuelle, mais c'est aussi parce que dans de nombreux cas, elles n'y sont T autorisées.

Le Bitcoin n'est pas encore défini comme un actif, une marchandise ou une monnaie, souligne Silbert (il présente d'ailleurs les caractéristiques de chacun d'entre eux). « Beaucoup de ces institutions n'ont tout simplement T la capacité, au sein de leur structure, d'investir dans ce domaine. »

L'autre problème est que les auditeurs ne sont T équipés pour gérer ce problème. La raison en est ONEune des caractéristiques fondamentales du bitcoin : les adresses sont anonymes.

Comme tout le monde, un auditeur peut constater qu'une adresse donnée contient des intrants d'une certaine valeur. Mais il ne peut T prouver qu'un investisseur en est propriétaire. « L'accès n'équivaut pas à la propriété ; il est donc impossible de prouver le titre de propriété », explique Silbert.

Il estime néanmoins que ces fonds résoudront ces problèmes à terme. Après tout, SecondMarket l'a fait. Il a fait appel à Ernst & Young comme auditeur, démontrant ainsi que les grands cabinets comptables sont prêts à s'impliquer.

Entrepreneurs technologiques

Les professionnels de Wall Street rejoignent un autre groupe de personnes qui ouvrent la voie au Bitcoin en investissant avant leurs propres entreprises : les entrepreneurs Technologies .

Ils s'intègrent parfaitement, car ils ont une affinité naturelle avec la Technologies et une compréhension de celle-ci. Ils comprennent la monnaie virtuelle et croient en son potentiel.

Les personnes de cette catégorie peuvent profiter des comptes de retraite d’investissement autogérés (IRA), qui sont des comptes de placement de retraite, généralement détenus par un dépositaire qualifié, dans lesquels le propriétaire du compte prend les décisions d’investissement.

« Aux États-Unis, il est très courant pour les investisseurs d'utiliser des IRA autogérés pour réaliser des activités telles que l'investissement providentiel ou l'investissement en phase de démarrage », explique Silbert.

Plusieurs de ces IRA -PENSCO,Confier,Institutionnel en actions, et Millennium Trust, répertorient désormais le BIT comme une option d'investissement. Mais apparemment, Fidelity Investments n'est T. La semaine dernière, CNBC et Marketwatch ont rapporté que la société d’investissement autorisait certains clients de l’IRA à investir dans le Bitcoin, mais elle a ensuite changé d’avis.

SecondMarket a déclaré dans un communiqué :

Le Bitcoin Investment Trust avait déjà été approuvé par Fidelity comme placement admissible pour les clients accrédités sur leurs comptes IRA autogérés, et les investissements ont commencé à être clôturés la semaine dernière. Nous comprenons que Fidelity a décidé de réévaluer cette décision.

Le BIT est actuellement le plus populaire parmi les entrepreneurs technologiques, qui investissent des sommes plus modestes, mais en plus grand nombre.

Family offices

Parmi tous ces types d’investissement, l’investissement médian (où la moitié de tous les investissements sont inférieurs et l’autre moitié sont supérieurs) est de 30 000 $.

Cependant, l'investissement moyen se situe autour de 222 000 $, tiré vers le haut par certains investissements importants. Un autre groupe apporte actuellement le plus d'argent au BIT: les family offices.

Il s'agit d'équipes constituées par des familles disposant d'un patrimoine net élevé (généralement 100 millions de dollars ou plus). Ces familles, qui ont parfois accumulé leur patrimoine sur plusieurs générations, ont souvent recours à leurs propres équipes plutôt que de confier leurs investissements à un gestionnaire de fonds.

Les family offices, qui servent une ou plusieurs familles, géreront une variété de services personnels tels que la comptabilité, la paie et la gestion de patrimoine.

« Ils investissent dans ce que nous considérons comme une ou deux catégories, explique Silbert : l'or et le financement en phase de démarrage. Les family offices ont tendance à être très diversifiés, précise-t-il. Ils ont généralement un horizon d'investissement à très long terme. »

Si un family office place une partie de son or dans le Bitcoin (ce qui a récemment dépassé le prix du métal précieux) Cela peut accroître cette diversité, tandis que traiter Bitcoin comme une startup en phase de démarrage peut aider ces investisseurs à s'implanter dès le départ. Selon certains analystes prédisant une valeur de 98 500 $ par Bitcoin, une telle allocation comporte beaucoup de potentiel.

Phase cinq

Les family offices sont peut-être les plus gros investisseurs aujourd’hui, mais si, comme le croit Silbert, les investisseurs institutionnels s’impliquent, ils constitueront le groupe le plus important.

« La quatrième phase concernera Wall Street, donc Wall Street aura le Bitcoin comme classe d’actifs investissables », dit-il, ajoutant que nous devrions nous attendre à voir cela dans l’année à venir.

Tout cela annonce la cinquième et dernière phase du Bitcoin, qui sera, selon Silbert, l'adoption massive du système par les consommateurs. Cela se produira en 2015, précise-t-il.

Cela promet de révolutionner la gestion de l'argent, en améliorant l'efficacité du processus et en permettant potentiellement des économies. Mais pour y parvenir, les quatre premières étapes sont nécessaires pour faire évoluer la monnaie virtuelle et alimenter le marché en liquidités.

Nous n'en sommes qu'au début de la phase trois, et la liquidité reste limitée, explique-t-il. Cela signifie que les utilisateurs particuliers perdront un pourcentage important sur chaque échange. Cela les empêche d'économiser beaucoup d'argent en utilisant ce moyen de transfert d'argent, précise-t-il, ajoutant :

La raison est qu'il n'y a tout simplement pas assez de liquidités à chaque extrémité du transfert. Mais si la base monétaire du Bitcoin atteint 20, 50 ou 100 milliards de dollars, tout cela devient possible. Je pense donc que la base monétaire doit d'abord croître avant que la promesse du Bitcoin puisse se concrétiser.

C'est ce que SecondMarket essaie de faire avec le BIT, conclut Silbert : accroître la notoriété, le rendre plus investissable en tant que classe d'actifs - et enfin, faire monter les prix en réduisant l'offre.

Le Trust a acheté des bitcoins auprès d'échanges, de commerçants, d'utilisateurs individuels et de mineurs.

Il faudra un certain temps avant que le BIT soit coté en bourse. Mais avec environ 90 investisseurs et un peu plus d'un demi pour cent de tous les bitcoins minés à ce jour, le Trust connaît un bon départ.

Avertissement : le fondateur de CoinDesk, Shakil Khan, est un investisseur dans SecondMarket.

Image Bitcoinvia Shutterstock