Les géants du capital-investissement s'intéressent aux mineurs de Bitcoin grâce à l'IA

• Le PDG de CORE Scientific, Adam Sullivan, a déclaré que depuis l'annonce de l'accord sur l'infrastructure d'IA de CoreWeave, la société a reçu plusieurs approches de sociétés de capital-investissement de premier plan pour le financement et les partenariats.
• Les sociétés de capital-investissement recherchent des centres de données pour la puissance de calcul liée à l'IA et considèrent l'infrastructure existante des mineurs de Bitcoin comme des options attrayantes.
• Sullivan a déclaré que le mineur ne se concentre T sur la récente offre d'acquisition de CoreWeave, mais s'attend à ce que les fusions et acquisitions s'accélèrent dans le secteur minier en général.

Les sociétés de capital-investissement (PE) voient enfin la valeur des mineurs de Bitcoin (BTC), grâce à la demande croissante de centres de données capables d'alimenter des machines liées à l'intelligence artificielle (IA).

Le besoin des mineurs de Bitcoin en énormes quantités d'énergie n'est T un Secret - en fait, c'est un vivement débattu Sujet. Avec l'essor rapide du secteur de l'IA, la soif de pouvoir des entreprises liées à l'IA T loin non plus. Des rapports font état de l'industrie déjà utilisé La demande en énergie est équivalente à celle d'un petit pays, et elle pourrait même augmenter davantage. Cette poussée crée un problème pour le secteur de l'IA : les investisseurs affluent dans le secteur, mais les entreprises n'ont T immédiatement accès aux infrastructures nécessaires pour répondre aux besoins informatiques toujours croissants.

C'est là que les mineurs de Bitcoin et leurs centres de données deviennent une option lucrative pour les investisseurs, a déclaré Adam Sullivan, PDG de ONEune des plus grandes sociétés minières, CORE Scientific (CORZ), dans une interview exclusive avec CoinDesk.

« Le capital-investissement est clairement à la recherche de centres de données en ce moment ; même les sociétés de capital-investissement qui n'ont T vraiment développé de centres de données évaluent ce secteur », a déclaré Sullivan. Ces fonds de capital-investissement voient enfin la valeur des mineurs de Bitcoin , car ils peuvent aider les entreprises liées à l'IA à héberger leurs machines dans des infrastructures de minage déjà construites ou à s'associer à des mineurs pour construire des centres de données plus rapidement qu'en partant de zéro.

«ONEune des principales contraintes [pour les centres de données] à l'heure actuelle est de trouver des sites disposant d'une puissance de plus de 100 mégawatts et d'un transformateur de sous-station haute tension. Ce sont des sites difficiles à trouver, et il se trouve que c'est le critère de localisation des sites de minage de Bitcoin depuis quatre ans », a déclaré Sullivan.

CORE Scientific a récemment signé un contrat de 12 ans et de 200 mégawatts (MW) accordavec la société de cloud computing CoreWeave pour les besoins informatiques liés à l'IA, avec des options pour étendre davantage la capacité.

Sullivan a souligné que depuis l'annonce de l'accord, CORE Scientific a reçu plusieurs propositions de fonds d'investissement de premier plan proposant des financements pour de nouveaux partenariats liés à l'IA. L'accord a d'ailleurs déclenché une vague de réévaluation du secteur minier de Bitcoin , car il a renouvelé l'intérêt des investisseurs pour ce secteur. JPMorgan est même allé ONE loin en déclarant que l'accord validait l'implication du secteur minier dans le calcul haute performance (HPC) et pourrait ouvrir la voie à une nouvelle ère de fusions et acquisitions pour les mineurs.

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Les difficultés post-halving

ONEun des principaux motifs d'intérêt du capital-investissement pour le secteur minier est la récente réduction de moitié du Bitcoin , qui a réduit de moitié les récompenses en Bitcoin , rendant le secteur plus compétitif pour les mineurs. Nombre d'entre eux peinent à KEEP la rentabilité de leurs activités, et certains cherchent soit à les vendre, soit à diversifier leurs sources de revenus en réaffectant leurs centres de données à l'hébergement de machines informatiques dédiées aux soins de santé et à l'IA.

« La réduction de moitié a également attiré l'attention des sociétés de capital-investissement, qui voient cet événement comme une opportunité de consolider les petites entreprises et d'intégrer leur infrastructure existante à la leur », a déclaré la société dans une note datée du 2 juillet, ajoutant que certaines actions minières, dont Hut 8 (HUT) et Bitfarms (BITF) ont réalisé des performances « exceptionnellement bonnes » depuis la réduction de moitié.

Cependant, le capital nécessaire à la construction ou à la réaffectation de clusters de centres de données pour accueillir l'IA T onéreux. Sur un marché aussi concurrentiel, cette solution devient prohibitive pour certains mineurs, et le capital-investissement y voit désormais une opportunité d'aider ces mineurs en leur proposant des financements et d'autres expertises, a déclaré le PDG de CORE Scientific.

« Beaucoup de ces sociétés de minage de Bitcoin peinent actuellement à développer leurs installations de minage, et ces sociétés de capital-investissement étudient les rendements potentiels et cherchent des moyens de tirer profit de ces conversions potentielles [du minage au HCP] », a noté Sullivan. Dans de nombreux cas, ces sociétés de capital-investissement peuvent apporter une aide précieuse aux mineurs les moins qualifiés, notamment en leur apportant un nouveau partenaire ou en les mettant en relation avec de nouveaux clients potentiels, a-t-il ajouté.

Une autre raison pour laquelle les sociétés de capital-investissement s'intéressent désormais au secteur minier, après l'avoir ignoré pendant plusieurs années, est qu'auparavant, « la valeur était trop volatile pour leur profil de rendement ». Les accords HPC de plus longue durée, tels que le contrat de 12 ans signé par CORE Scientific, sont « beaucoup plus viables et investissables pour les sociétés de capital-investissement », a ajouté Sullivan.

Menace existentielle ?

Le modèle économique du capital-investissement est celui de la vente directe : acheter une entreprise ou un actif, modifier ou transformer complètement le modèle économique, puis vendre l'entreprise pour maximiser le rendement. Cela signifiera-t-il la fin des mineurs de Bitcoin ?

La réponse n’est pas si simple, selon Sullivan.

Premièrement, cela s'inscrirait dans une évolution plus large de certains secteurs du secteur minier. La réduction de moitié future renforcera la compétitivité du secteur, favorisant l'accès à des sites miniers à moindre coût, qui susciteront probablement le plus d'intérêt de la part des fonds de capital-investissement et des sociétés de capital-investissement.

Deuxièmement, tous les sites miniers utilisés aujourd'hui ne peuvent pas être convertis en centres de données. Plusieurs facteurs peuvent rendre certains sites inadaptés à la conversion HPC, et il a ajouté que ces sites resteront des sites miniers tant que leur activité minière sera économiquement viable.

Cependant, avant que les mineurs puissent atteindre la prochaine réduction de moitié, ils doivent survivre à ONE qui vient de se produire cette année. Le secteur minier, déjà surchargé, subit désormais la pression de la compression des marges, ce qui entraîne une vague d'acquisitions et de nouvelles négociations entre les mineurs.

En fait, CORE Scientific rejeté CoreWeave a proposé une offre de rachat de 5,75 $ par action le jour même de la signature de l'accord de 200 MW, affirmant que l'entreprise était considérablement sous-évaluée. Interrogé sur l'état d'avancement de l'accord, Sullivan a déclaré que les deux entreprises se concentraient désormais sur des opportunités de croissance organique. Parallèlement, CORE Scientific recherche activement de nouveaux sites et négocie avec de nouveaux clients potentiels.

Sans surprise, le PDG de la société minière cotée a déclaré que si un prétendant potentiel était prêt à payer ce que les actionnaires et le conseil d'administration considéraient comme la pleine valeur de l'entreprise, celle-ci devrait étudier l'offre. Malgré le rejet catégorique de l'offre, Sullivan estime que les fusions-acquisitions ne font que commencer dans le secteur minier.

La récente vague d'activité de fusions et acquisitions a également vu une bataille de rachat hostile entre Riot Platforms (RIOT) et Bitfarms, CleanSpark (CLSK) achetant GRIID (GRDI) et Hut 8 obtenant un financement lié à l'IA, et ce n'est que le début.

« Je pense que nous en sommes encore aux prémices des fusions et acquisitions qui vont se produire au cours des 12 prochains mois », a déclaré Sullivan.

« Je pense que de nombreuses entreprises sont beaucoup plus incitées à vendre leurs activités à d'autres entreprises plus grandes, compte tenu des contraintes d'infrastructure ou à chercher à convertir davantage de leurs installations au HPC », a-t-il noté, ajoutant que la plupart des mineurs du « marché intermédiaire » sont susceptibles de se mettre en vente.

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