Ang Private Equity Giants ay Umiikot sa Mga Minero ng Bitcoin sa AI Allure

• Ang CEO ng CORE Scientific, Adam Sullivan, ay nagsabi na mula nang ipahayag ang CoreWeave AI infrastructure deal, ang kumpanya ay nakatanggap ng ilang diskarte mula sa top-tier na pribadong equity firm para sa financing at partnerships.
• Hinahabol ng mga PE firm ang data center business para sa AI-related computing power at tinitingnan ang kasalukuyang imprastraktura ng mga minero ng Bitcoin bilang mga kaakit-akit na opsyon.
• Sinabi ni Sullivan na ang minero ay T tumutuon sa kamakailang alok ng pagkuha ng CoreWeave ngunit inaasahan ang M&A na mapabilis sa sektor ng pagmimina sa pangkalahatan.

Ang mga pribadong equity (PE) na kumpanya ay sa wakas ay nakakakita ng halaga sa mga minero ng Bitcoin (BTC), salamat sa tumataas na pangangailangan para sa mga data center na maaaring magpagana ng mga makinang nauugnay sa artificial intelligence (AI).

Ang pangangailangan ng mga minero ng Bitcoin para sa napakalaking dami ng enerhiya ay T Secret - sa katunayan, ito ay isang mainit na pinagtatalunan paksa. Sa mabilis na pagtaas ng sektor ng AI, T rin malayo ang pagkauhaw sa kapangyarihan ng mga kumpanyang nauugnay sa AI. May mga ulat ng industriya gumagamit na kasing dami ng enerhiya na kasing dami ng isang maliit na bansa at maaaring umakyat ng higit pa. Ang pag-akyat na ito ay lumilikha ng problema para sa industriya ng AI: ang mga mamumuhunan ay nagbubuhos ng pera sa sektor, ngunit ang mga kumpanya ay T agarang access sa imprastraktura upang mapakain ang patuloy na lumalagong mga pangangailangan sa computing.

Ito ay kung saan ang mga minero ng Bitcoin at ang kanilang mga data center ay nagiging isang kapaki-pakinabang na opsyon para sa mga mamumuhunan, sabi ni Adam Sullivan, ang CEO ng ONE sa pinakamalaking kumpanya ng pagmimina, CORE Scientific (CORZ), sa isang eksklusibong panayam sa CoinDesk.

"Malinaw na hinahabol ng pribadong equity ang espasyo ng data center ngayon; kahit na ang mga pribadong equity firm na T pa nakagawa ng mga data center bago ay sinusuri ang espasyo," sabi ni Sullivan. Sa wakas, nakikita ng mga PE firm na ito ang halaga sa mga minero ng Bitcoin dahil matutulungan nila ang mga kumpanyang nauugnay sa AI na ilagay ang kanilang mga makina sa imprastraktura ng pagmimina o kasosyo sa mga minero upang bumuo ng mga data center nang mas mabilis kaysa sa pagtatayo mula sa simula.

"ONE sa pinakamalaking hadlang [para sa mga data center] sa ngayon ay ang paghahanap ng mga site na may higit sa 100 megawatts ng kapangyarihan at mayroong mataas na boltahe na transpormer ng substation sa lugar. Mahirap hanapin ang mga site na iyon, at nagkataon na iyon ang naging pamantayan para sa paghahanap ng mga site ng pagmimina ng Bitcoin sa nakalipas na apat na taon," sabi ni Sullivan.

Ang CORE Scientific kamakailan ay nagpinta ng 12-taon, 200 megawatt (MW) deal na may cloud computing firm na CoreWeave para sa mga pangangailangan sa computing na nauugnay sa AI, na may mga opsyon para palawakin pa ang kapasidad.

Nabanggit ni Sullivan na mula nang pumutok ang balita tungkol sa deal, nakatanggap ang CORE Scientific ng ilang mga diskarte mula sa tier-one na pribadong equity firm na nag-aalok ng financing para sa karagdagang mga pakikipagsosyo na nauugnay sa AI. Sa katunayan, ang deal ay nag-trigger ng isang re-rating ng sektor ng pagmimina ng Bitcoin habang binago nito ang interes ng mga namumuhunan sa sektor. Ang JPMorgan ay nagpatuloy pa ng ONE hakbang at sinabi na ang kasunduan ay nagpapatunay sa paglahok ng sektor ng pagmimina sa high-performance computing (HPC) at maaaring maghatid ng bagong panahon ng mga pagsasanib at pagkuha para sa mga minero.

Read More: Ang mga Minero ng Bitcoin na May Mga Kaakit-akit na Kontrata sa Power ay Potensyal na Target ng M&A, Sabi ni JPMorgan

Pakikibaka sa Post-Halving

ONE sa mga pangunahing dahilan kung bakit interesado ang pribadong equity sa sektor ng pagmimina ngayon ay ang kamakailang paghahati ng Bitcoin , na nagbawas sa kalahati ng mga reward sa Bitcoin , na ginagawa itong mas mapagkumpitensya para sa mga minero. Maraming minero ang nahihirapang KEEP kumikita ang kanilang mga negosyo, at ang ilan ay naghahanap na ibenta ang kumpanya o pag-iba-ibahin ang kanilang mga pinagmumulan ng kita sa pamamagitan ng muling paggamit ng kanilang mga data center upang mag-host ng HCP at mga computing machine na nauugnay sa AI.

“Nakuha din ng halving ang atensyon ng mga pribadong equity firm, na nakikita ang kaganapang ito bilang isang pagkakataon upang pagsamahin ang mas maliliit na kumpanya at tiklop ang kanilang umiiral na imprastraktura sa kanilang sarili," sabi ng firm sa isang tala na may petsang Hulyo 2, na idinagdag na ang ilang mga mining stock, kabilang ang Hut 8 (HUT) at Bitfarms (BITF) ay "napakahusay na nagawa" mula noong kalahati.

Gayunpaman, ang halaga ng kapital na kailangan upang bumuo o muling gamitin ang mga cluster ng data center upang ma-accommodate ang AI computing ay T mura. Sa gayong mapagkumpitensyang merkado, nagiging napakamahal para sa ilang mga minero na gawin ito at ang pribadong equity ay nakakakita na ngayon ng pagkakataon upang matulungan ang mga minero na ito na mag-alok ng financing at iba pang kadalubhasaan, sabi ng CEO ng CORE Scientific.

"Marami sa mga kumpanyang ito ng pagmimina ng Bitcoin ay nahihirapan ngayon na magtayo ng kanilang mga pasilidad sa pagmimina ng Bitcoin , at ang mga pribadong equity firm na ito ay tumitingin sa mga potensyal na kita, naghahanap ng mga paraan na maaari nilang makuha ang pang-ekonomiyang halaga mula sa ilan sa mga potensyal na conversion na ito [mula sa pagmimina hanggang sa HCP]," sabi ni Sullivan. Sa maraming kaso ang mga PE firm na ito ay maaaring magbigay ng malaking halaga ng tulong sa ilan sa mga mas "under-qualified" na mga minero, kabilang ang pagdadala ng bagong partner o pagpapakilala sa mga bagong potensyal na customer, idinagdag niya.

Ang isa pang dahilan kung bakit ang mga kumpanya ng PE ay umiikot sa sektor ng pagmimina ngayon, matapos itong balewalain sa loob ng ilang taon, ay ang dati, "ang halaga ay masyadong pabagu-bago para sa kanilang profile sa pagbabalik." Ang mga deal ng mas mahabang tagal ng HPC, tulad ng 12-taong kontrata na nilagdaan ng CORE Scientific, ay "higit na mabubuhay at mamumuhunan para sa mga pribadong equity firm," idinagdag ni Sullivan.

Eksistensyal na banta?

Ang modelo ng negosyo para sa pribadong equity ay sariling-ibenta: bumili ng negosyo o asset, mag-tweak o ganap na baguhin ang modelo ng negosyo at pagkatapos ay ibenta ang kumpanya upang mapakinabangan ang kita. Ito ba ay nangangahulugan ng pagtatapos ng mga minero ng Bitcoin ?

Ang sagot ay hindi ganoon kasimple, ayon kay Sullivan.

Una, ito ay magiging bahagi ng isang mas malawak na pagbabago para sa ilang mga seksyon ng negosyo sa pagmimina. Ang paghahati sa hinaharap ay patuloy na gagawing mas mapagkumpitensya ang industriya, na nagtutulak para sa mas murang mga site ng pagmimina, na malamang na makakita ng pinakamaraming interes mula sa mga kumpanya ng HCP at PE.

Pangalawa, hindi lahat ng mga mining site na ginagamit ngayon ay maaaring i-convert sa mga data center. Ang ilang mga variable ay maaaring gumawa ng ilang mga site na hindi angkop para sa conversion ng HPC, at idinagdag niya na ang mga ito ay mananatiling mga site ng pagmimina hangga't ito ay maaaring mabuhay sa ekonomiya para sa kanila na manatili sa negosyo ng pagmimina.

Gayunpaman, bago makapasok ang mga minero sa susunod na paghahati, dapat silang makaligtas sa nangyari sa taong ito. Ang masikip na espasyo sa pagmimina ay nakakaramdam na ngayon ng pressure mula sa margin squeeze, na nagreresulta sa pagkagulo ng mga acquisition at panibagong deal-making talks sa mga minero.

Sa katunayan, CORE Scientific tinanggihan isang $5.75 kada share na alok sa pagkuha mula sa CoreWeave sa parehong araw na nilagdaan nito ang 200MW deal, na nagsasabing malaki ang halaga nito sa kompanya. Nang tanungin ang tungkol sa katayuan ng deal, sinabi ni Sullivan na ang parehong mga kumpanya ay nakatutok na ngayon sa mga pagkakataon sa paglago ng organic. Kasabay nito, ang CORE Scientific ay agresibong naghahanap ng mga bagong site at nakikipag-usap sa mga bagong potensyal na kliyente.

Gayunpaman, hindi nakakagulat, sinabi ng CEO ng pampublikong kumpanya ng pagmimina na kung ang isang potensyal na manliligaw ay handang bayaran kung ano ang itinuturing ng mga shareholder at board na buong halaga para sa kumpanya, kailangang isaalang-alang ng kompanya ang alok. Sa kabila ng tahasang pagtanggi sa alok, iniisip ni Sullivan na nagsisimula pa lamang ang M&A sa espasyo ng pagmimina.

Ang kamakailang alon ng aktibidad ng M&A ay nakakita rin ng isang palaban na labanan sa pagkuha sa pagitan ng Riot Platforms (RIOT) at Bitfarms, CleanSpark (CLSK) na bumibili ng GRIID (GRDI) at Hut 8 na nakakuha ng financing na nauugnay sa AI, at ito ay simula pa lamang.

"Sa tingin ko ay nasa unang bahagi pa rin tayo ng M&A na magaganap sa susunod na 12 buwan," sabi ni Sullivan.

"Sa tingin ko maraming mga kumpanya ay higit na insentibo na ibenta ang kanilang mga negosyo sa iba pang malalaking kumpanya, dahil sa mga hadlang sa imprastraktura o tumingin upang i-convert ang higit pa sa kanilang mga pasilidad sa HPC," sabi niya, at idinagdag na ang karamihan sa mga "mid-market" na mga minero ay malamang na ibenta ang kanilang mga sarili.

Read More: Ang Bitcoin Halving ay Nakahanda na Ilabas ang Darwinismo sa mga Minero