La réduction de moitié du Bitcoin est sur le point de déclencher le darwinisme chez les mineurs

Le darwinisme pourrait bientôt frapper certains mineurs de Bitcoin [BTC] alors que la réduction de moitié, un événement qui a lieu une fois tous les quatre ans et qui réduit de 50 % la récompense pour la création de nouveaux BTC , déclenche une bataille de « survie du plus apte » en avril.

Pour se préparer à l’événement perturbateur, les grandes entreprises sontsécuriser des machines minières plus récentes et plus efficaces. Mais ils pourraient également envisager d’engloutir des mineurs plus petits pendant qu’ils découvrent comment survivre et bénéficier de la réduction de moitié.

Il suffit de demander à Marathon Digital (MARA), le plus grand mineur coté en bourse en termes de taux de hachage (jargon de l'industrie pour la puissance de calcul qu'il peut consacrer à l'exécution du réseau Bitcoin ). La société a déclaré cette semaine qu'elle dispose d'un trésor d'argent - plus de 800 millions de dollars en espèces et en Bitcoin - et qu'elle cherchera à le faire fructifier pour « capitaliser sur les opportunités stratégiques, y compris la consolidation de l'industrie » avant la réduction de moitié.

Pendant ce temps, un autre grand mineur, Hut 8 (HUT), vient de terminer safusion entièrement en actions avec une société privée américaine de Bitcoin. CleanSpark (CLSK) a été collecter des actifs bon marchédepuis le début du marché baissier et a déclaré qu'il avait presque170 millions de dollarss'est renforcé pour « profiter des opportunités que la réduction de moitié pourrait offrir ». Riot Platforms (RIOT), un autre mineur de niveau institutionnel, vient de commander 66 560 nouvelles machines de minage pour290,5 millions de dollarspour garder une longueur d'avance sur la concurrence.

La scène est prête pour une compétition féroce.

« Avant et après la réduction de moitié, les mineurs devront accorder une grande importance à la planification stratégique. L'adage selon lequel "qui ne grandit T , c'est la mort" est vrai », a déclaré Amanda Fabiano, ancienne directrice de Galaxy Mining. a créé sa propre société de services de conseilpour l'industrie.

En fait, le cabinet de conseil minier Blocksbridge a déclaré qu'une douzaine de sociétés minières publiques ont déjà engagé plus de 1,2 milliard de dollars jusqu'à présent cette année pour acheter des machines minières, avec environ 750 millions de dollars signés au cours des deux derniers mois.

La croissance à tout prix

Alors, comment en sommes-nous arrivés là et pourquoi les mineurs se précipitent-ils pour se préparer à la réduction de moitié ?

Le réduction de moitié du Bitcoin – également appelé halvening – rendra l'obtention ou le minage de nouveaux Bitcoin beaucoup plus difficile. Le halving fait partie du code du réseau Bitcoin visant à réduire la pression inflationniste sur la Cryptomonnaie et divisera par deux les récompenses pour le minage réussi d'un bloc de Bitcoin .

Une analogie utile qui pourrait trouver un écho auprès des non-initiés aux cryptomonnaies : imaginez l'extraction d'une ressource naturelle limitée, comme l'or ou le pétrole. Plus on en extrait, moins il en reste, ce qui rend la ressource restante plus précieuse, mais plus coûteuse à extraire.

Maintenant, remplacez la matière première traditionnelle que vous aviez en tête par le minage de Bitcoin et de Crypto . C'est le halving : un exemple classique du cycle de l'offre et de la demande qui crée de la valeur pour un actif grâce à la rareté. C'est une idée du créateur du Bitcoin . Satoshi Nakamoto croyait enEn fait, le Bitcoin pourrait bien être encore plus rareque l'or.

Pour une compréhension plus approfondie du halving, lisez le rapport de CoinDeskexplicatif ici.

Historiquement, cet événement a fait grimper le prix du Bitcoin de manière exponentielle, créant une richesse générationnelle pour les investisseurs, mais représentant un défi de taille pour les mineurs qui créent réellement du BTC. Lors du troisième halving, survenu en 2020, le prix du bitcoin est passé d'environ 8 500 $ à près de 18 000 $ en quelques mois, tandis que la récompense pour miner un bloc avec succès a été réduite de 12,5 BTC à 6,25 BTC.

Cette fois, la récompense tombera à 3,125 BTC, rendant le minage encore plus compétitif.

Lors des cycles précédents, les sociétés minières à grande échelle T peu nombreuses et encore moins cotées en bourse. À l'approche du marché haussier de 2021, de nombreuses sociétés minières se sont lancées dans le secteur pour en tirer profit. près de 90 % de marges bénéficiaires À son apogée. Alors que le Bitcoin approchait les 70 000 dollars, les mineurs gagnaient de l'argent à tout va et nombre d'entre eux dépensaient et s'endettaient pour accélérer leur croissance. Les investisseurs, y compris les sociétés financières traditionnelles, qui ont généreusement fourni aux mineurs des liquidités pour alimenter leur croissance, ont également encouragé des dépenses effrénées et une croissance à tout prix.

Tout s'est effondré lors du marché baissier de 2022. Les marges bénéficiaires ont été anéanties, et certains grands mineursa déposé le bilan et l'accès aux Marchés financiers a été fermé. De nombreuses sociétés minières encore en activité sont survivant à peine, attendant la prochaine course de taureaux pour les sauver.

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Le Rally des prix du Bitcoin en 2023, alimenté principalement par l' Optimism que les régulateurs américains approuveront les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant de sociétés comme BlackRock, a quelque peu aidé les mineurs. Mais avec la croissance du réseau Bitcoin taux de hachage à un niveau record (signe d'une forte concurrence), la difficulté d'extraire un seul bloc également à un niveau record, les prix de l'énergie élevés (les plateformes d'extraction de Crypto monnaies consomment beaucoup d'électricité), un contrôle réglementaire intense et des Marchés de capitaux toujours à sec, le paysage minier reste difficile.

« Vague » de consolidation

Les mineurs qui ont connu une croissance trop rapide sont désormais à court de liquidités et cherchent une lueur d'espoir. En difficulté, ils doivent réduire leurs coûts, consolider leurs bilans et augmenter leurs besoins en capitaux – autant de catalyseurs potentiels de fusions et acquisitions dans le secteur.

« La réduction des coûts sera probablement l'un des principaux moteurs de la prochaine vague de consolidation du secteur minier. Les salaires des dirigeants, les assurances et autres dépenses bénéficient des économies d'échelle dans le contexte post-réduction de moitié », a déclaré Ethan Vera, directeur de l'exploitation de la société de services miniers Luxor Technologies.

Les fusions et acquisitions peuvent prendre des formes diverses et complexes. Cependant, selon Vera, ONEune des tendances les plus marquantes est la fusion de sociétés minières privées avec des sociétés cotées. « Grâce à la dynamique du prix du Bitcoin , les actionnaires de sociétés minières privées et publiques chercheront des moyens de liquider une partie de leurs positions par le biais de véhicules cotés en bourse. De ce fait, de nombreuses sociétés privées fusionneront avec des sociétés d'exploitation publiques ou des sociétés écrans pour accéder à ces liquidités », a-t-il déclaré.

Ils Réseaux sociaux probablement la fusion de Hut 8 et l'utiliseront comme « étude de cas pour combiner des entités qui ont à la fois des bilans solides et de fortes opportunités de croissance », a ajouté Vera.

Interrogée sur les perspectives d'évolution de la situation, Fabiano a confirmé ce point. « Les sociétés minières de taille moyenne et de petite taille devraient se positionner en priorité sur le segment inférieur de la courbe des coûts, ONE par le biais de fusions et acquisitions, compte tenu des contraintes financières du marché. Parallèlement, les sociétés minières de plus grande taille devraient se concentrer sur les facteurs de croissance qui les distinguent de leurs concurrents », a-t-elle déclaré.

Il semble que la loi de la jungle soit sur le point d'être déchaînée sur l'industrie minière, peut-être mieux exprimée par unidiome japonais: « Jakuniku-kyoushoku », qui se traduit approximativement en français par « la chair du faible est la nourriture du fort ».

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