La croissance des stablecoins en euros suscite le rêve d'un marché des changes numérique

Les Marchés des changes (forex) pourraient-ils finir par suivre les rails du numérique ?

À l’heure actuelle, les Marchés des Cryptomonnaie sont loin de soutenir quoi que ce soit proche de la Plus de 6 000 milliards de dollars par jourqui change de mains tous les jours dans le cadre des opérations de change traditionnelles.

Mais les aperçus de la croissance récente des stablecoins adossés à l'euro amènent certains émetteurs de jetons à penser à un avenir où les versions numériques des monnaies nationales FLOW facilement sur les Marchés basés sur la blockchain entre les échanges de Cryptomonnaie et les plateformes de négociation et de prêt en développement rapide de la Finance décentralisée (DeFi).

« Il est difficile de passer une journée sans entendre quelqu'un au sein de la blockchain dire qu'il souhaite qu'il y ait un stablecoin en euro », a déclaré Michael Richards, membre d'Astral Money, un projet Crypto européen axé sur le marché et alimenté par le protocole blockchain Terra, dans un e-mail à CoinDesk.

L'offre en circulation du jeton stablecoin EURS indexé sur l'euro a plus que doublé cette année, passant d'environ 30 millions à près de 80 millions, selon les données de Glassnode.

EURS – dont Stasis, son émetteur, présente le plus ancien projet de stablecoin en euros – propose un jeton basé sur la norme ERC-20 d'Ethereum, dont la valeur est garantie à 1:1 par des euros sur les comptes de l'émetteur. La capitalisation boursière d'EURS s'élève à environ 96 millions de dollars.

Ces montants sont minuscules comparés au marché des stablecoins indexés sur le dollar américain, mené parTether (USDT), qui a maintenant plus de 60 milliards de dollars en circulation, et USDC (USDC), à environ 26 milliards de dollars.

Mais les ambitions sont grandes.

Le Forex est de loin le plus grand marché financier au monde, selonInvestopedia, où les transactions ont lieu sur un marché de gré à gré (OTC). Ce marché est également considéré comme plus opaque que les autres Marchés financiers traditionnels, et les grandes institutions ont tendance à jouer un rôle important dans la détermination des prix.

«ONEun de mes plus grands espoirs pour le marché des Crypto est de désintermédier ce marché des changes à l'avenir, car il est ONEun des plus opaques et des plus opaques du marché financier », a déclaré Gregory Klumov, PDG et fondateur de Stasis. « Il n'existe pas de plateforme d'échange unique où l'EUR/USD, par exemple, est négocié. »

Selon Klumov, l'intérêt pour les stablecoins adossés à l'euro - tout comme pour les versions indexées sur le dollar américain - a décollé l'année dernière, alors que davantage d'investisseurs institutionnels de la Finance traditionnelle sont entrés sur le marché des Crypto .

« Il y a eu un discours anti-dollar, qui a débuté l'année dernière après que les États-Unis ont commencé à dépenser sans compter, en versant des chèques de relance et en appliquant toutes les autres mesures anti-dollar », a déclaré Klumov. Cela a attiré l'attention sur la deuxième monnaie après le dollar, l'euro.

La forte croissance des EURS depuis le début de cette année en particulier peut être attribuée à « une pénétration tardive de la Crypto en général à travers l'Europe » par rapport aux États-Unis ou à l'Asie, a déclaré Klumov.

En juin, la banque suisse Sygnuma annoncé le lancementde services de garde et de négociation pour une gamme de jetons DeFi, y comprisAave,Aragon, courbe, Maker, synthétique et Uniswap. Il aussicommencé à aider les clients institutionnels reçoivent des récompenses de jalonnement d' Ethereum 2.0.

« Je pense qu'une fois que la DeFi libellée en euros aura fait son apparition, de nombreux acteurs se tourneront vers l'automatisation pour profiter des opportunités du marché des changes plutôt que de considérer les fluctuations comme un risque », a déclaré Richards. « Ce sera très probablement une bonne première étape pour la Finance traditionnelle. »

Sur le protocole DeFi populaire Synthetix, qui crée des actifs synthétiques en chaîne qui suivent la valeur des actifs du monde réel, synth sEUR (SEUR) est l'actif synthétique n° 4 par capitalisation boursière, juste derrière le jeton Synthetix (SNX), synth sETH (SETH) et Synth sUSD (SUSD), selon les données de Capitalisation boursière DeFi. Synth sEUR contribue également à 20 % deLe total de la dette de Synthetixpour les actifs synthétiques, derrière seulement les 34 % du sUSD et les 30 % du sETH.

« La demande de stablecoins indexés sur l'euro – comme pour d'autres stablecoins libellés en devises – est intéressante, car les stablecoins en USD ont acquis une telle avance que la grande majorité de la valeur totale capturée au sein des écosystèmes blockchain est dominée par eux, et la plupart des protocoles sont conçus spécifiquement pour eux », a déclaré Richards d'Astral. « Cependant, l'Union européenne est ONEun des plus grands Marchés au monde en termes de nombre de consommateurs.

Il est trop tôt pour se prononcer

Mais pour la majorité du marché des Crypto , il est encore trop tôt pour déterminer si les stablecoins adossés à l'euro finiront par devenir aussi importants que ceux adossés au dollar américain, en partie à cause des inquiétudes concernant la réglementation.

Comme l'a rapporté CoinDesk jeudi, l'UE a déclaré qu'elleproposeraune nouvelle agence et des règles pour réprimer les transferts de crypto-actifs, en réponse aux appels à des mesures plus strictes pour lutter contre le blanchiment d'argent.

« La future réglementation européenne sera très stricte pour les émetteurs de stablecoins ainsi que pour les prestataires de services sur ces stablecoins », a déclaré Faustine Fleuret, présidente-directrice générale de l'ADAN, l'association professionnelle française des Crypto . « Il est probable que les émetteurs devront obtenir un agrément en tant qu'établissements de crédit ou établissements de monnaie électronique, et les stablecoins décentralisés seront probablement interdits. »

Trouver un partenaire bancaire en Europe prêt à ouvrir des comptes pour des transactions liées à la cryptographie constitue un autre obstacle pour de nombreuses sociétés de Crypto , y compris les émetteurs de stablecoins, selon les acteurs du marché.

« Même si vous avez une entreprise opérant sous une seule loi juridictionnelle,la loi sur les actifs financiers virtuels [à Malte], vous n'avez pas de banques qui seraient prêtes à Pour vous ouvrir des services bancaires », a déclaré Klumov, citant un environnement de taux d'intérêt négatifsà travers l'Europe.

« Dans toute l'UE, trouver un partenaire bancaire est quasiment impossible », a déclaré Fleuret. « Les entreprises de Crypto T ouvrir de comptes bancaires pour développer leur activité ni souscrire à des services de paiement ou de crédit. Il n'est donc pas surprenant que les banques ne soient pas disposées à s'impliquer dans des projets de stablecoins pour conserver les garanties. »

Après tout, malgré la popularité du SEUR sur Synthetix, avec un volume de transactions quotidien de seulement500 000 $, il faudra un long chemin avant que la Crypto ou la DeFi puissent réellement défier le marché des changes traditionnel.

« Du point de vue du Forex, Synthetix manque de liquidité sur la paire SEUR/SUSD, alors que le volume de la paire EUR/USD dépasse généralement les 500 milliards de dollars par jour », a déclaré Jean-Baptiste Pavageau, associé chez ExoAlpha, société de trading quantitatif basée à Paris. « Le marché des changes n'a pas encore investi la DeFi, mais nous voyons certains projets et protocoles chercher à s'approprier ce marché. »