Ang mabilis at nakakagulat na pagbagsak ng Crypto exchange FTX noong nakaraang linggo ay patuloy na nagpapadala ng mga shock WAVES sa industriya ng Crypto at higit pa – at T immune ang Capitol Hill.

Ang dating FTX CEO na si Sam Bankman-Fried ay, hanggang noong nakaraang linggo, isang pangunahing political donor – siya nagbigay ng $5.2 milyon sa kampanyang pampanguluhan ni US President JOE Biden at gumastos ng isa pang $40 milyon sa pagsuporta sa pangunahin sa mga Demokratikong kandidato bago ang midterm na halalan sa Nobyembre – at isang maimpluwensyang pigura sa Washington.

Regular na nakipagpulong si Bankman-Fried sa mga regulator at mambabatas, tinitimbang kung paano dapat i-regulate ang industriya ng Crypto . Siya ay isang vocal supporter ng ONE panukalang batas, sa partikular: ang bipartisan Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA), isang kasalukuyang panukalang batas na sinusuportahan ni Senate Agriculture Committee Chairwoman Sen. Debbie Stabenow (D-Mich.) at miyembro ng ranking, si Sen. John Boozman (R-Ark.).

Sa taong ito, Bankman-Fried ay may nag-donate hindi bababa sa $26,600 sa Stabenow at $8,700 sa Boozman. Noong Hunyo, nag-donate siya ng $16,600 kay Sen. Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), na pumirma sa bill noong Setyembre, at noong 2021, nag-donate siya ng $5,700 kay Sen. Cory Booker (D- N.J.), isa pang co-sponsor ng bill.

Ang panukalang batas na iyon ay nasa intersection ng eksistensyal na tanong na kinakaharap ngayon ng industriya ng Crypto : Bakit bumagsak ang FTX at paano mapipigilan ang mga pag-uulit? Ang FTX ay isang sentralisadong palitan, isang punto ng kabiguan – na talagang nabigo, tila dahil sa mga pagpipiliang ginawa ng Bankman-Fried – sa Crypto ecosystem.

Maraming mga Crypto purists, sa kabilang banda, ay nangangatuwiran na ito ay isang sandali upang i-double down ang kuwento ng pinagmulan ng crypto, na sinasabi ng mga kritiko ng DCCPA na masisira ang panukalang batas. Ipinanganak sa kalagayan ng krisis sa pananalapi noong 2008, ang Bitcoin ay iminungkahi bilang isang desentralisadong paraan ng pagpapatakbo ng isang sistema ng pananalapi. Ngayon, nabubuhay ang ideyang iyon sa mga desentralisadong palitan (DEX) tulad ng Uniswap at iba pang desentralisadong Finance (DeFi).

Mga epekto sa DeFi

ng DCCPA mga detractors sabihin na epektibo nitong papatayin ang DeFi sa US sa pamamagitan ng paggawang imposible para sa malalaking manlalaro tulad ng Uniswap na sumunod, na magpapatibay sa mga sentralisadong palitan. Ang argumento ay karaniwang ang mga kinakailangan sa regulasyon na nakabalangkas sa pinakabagong draft ng panukalang batas (na-post sa GitHub ni Delphi Labs general counsel Gabriel Shapiro) na katumbas ng de-facto na pagbabawal sa DeFi.

Sa pagtatapos ng pagbagsak ng FTX at ang kasunod na pagbagsak ni Bankman-Fried mula sa biyaya, ang mga kalaban ng panukalang batas ay ipinahayag ang DCCPA ay “patay,” isang haka-haka na itinulak ng mga mambabatas, kabilang ang mga sponsor ng panukalang batas.

Sa isang pahayag na inilabas noong Nob. 10, sinabi ni Boozman na ang pagbagsak ng FTX ay nagpatibay lamang sa pangangailangan para sa higit pang pederal na pangangasiwa sa industriya ng Crypto .

"Kami ni Chairwoman [Stabenow] ay nananatiling nakatuon sa pagsusulong ng isang pinal na bersyon ng DCCPA na lumilikha ng isang balangkas ng regulasyon na nagbibigay-daan para sa internasyonal na kooperasyon at nagbibigay ng higit na kumpiyansa sa mga mamimili na ang kanilang mga pamumuhunan ay ligtas," sabi ni Boozman.

Sa kanyang pahayag, sumali si Boozman sa isang bipartisan na grupo ng mga mambabatas, kasama sina Sens. Cynthia Lummis (R-Wyo.), Elizabeth Warren (D-Mass.) at Sherrod Brown (D-Ohio), na may nagpahayag ng pag-aalala tungkol sa pagbagsak ng FTX at ang pangangailangan para sa regulasyon ng Crypto .

Bilang ONE sa mga pinakaganap na nabuong mga piraso ng potensyal na batas ng Crypto , tila ang DCCPA ay hindi, sa katunayan, patay, sa kabila ng anino na inilagay sa ibabaw nito ng nasirang legacy ni Bankman-Fried.

Kinokontrol ang Crypto

Nilalayon ng DCCPA na amyendahan ang Commodity Exchange Act para bigyan ang Commodity Futures Trading Commission ng pangangasiwa sa Crypto spot market. Sa ilalim ng DCCPA, ang mga Crypto broker-dealers ay kakailanganing magparehistro sa CFTC at magsumite sa pangangasiwa mula sa federal regulator.

Ang panukalang batas ay maaaring halos nahahati sa dalawang seksyon: mga kinakailangan para sa “mga Crypto commodity platform,” na kinabibilangan ng mga broker, dealer, custodians at exchange, at mga kinakailangan para sa CFTC.

Ang mga platform ng Crypto commodity ay kinakailangan upang mapanatili ang isang relasyon sa CFTC katulad ng iba pang mga dealer ng kalakal. Halimbawa, kakailanganin nilang KEEP ng magagandang rekord sa loob ng hindi bababa sa limang taon, magbahagi ng impormasyon sa CFTC kapag Request, humirang ng punong opisyal sa pagsunod at magsumite sa mga probisyon na nagpoprotekta laban sa “panloloko, panlilinlang at pagmamanipula.”

Hinihiling din ng DCCPA na ang mga Crypto commodity platform ay may sapat na pinansiyal na mapagkukunan upang humawak ng mga pondo ng customer “sa paraang pinapaliit ang panganib ng pagkawala o ng hindi makatwirang pagkaantala sa pag-access sa pag-aari ng customer.” Ang pagsasama-sama ng mga pondo ng customer sa mga asset ng broker-dealer ay mahigpit na ipinagbabawal (isang bagay na Bankman-Fried ay inakusahan ng), tulad ng pamumuhunan ng mga pondo ng customer sa anumang bagay maliban sa U.S. Treasurys o iba pang "mataas na kalidad na mga liquid asset na maaaring itakda ng Komisyon ayon sa tuntunin o regulasyon."

Hindi tulad ng ilan sa mga nauna nito, ang DCCPA ay mayroon ding mahahabang seksyon ng mga kahulugan na naglalagay ng mga pagbubukod sa mga panuntunan para sa mga non-commodity platform entity, kabilang ang mga software developer at validator. Ang CFTC ay hindi rin binibigyan ng hurisdiksyon sa anumang mga transaksyong Crypto na ginamit sa pagbili ng isang produkto o serbisyo.

Inaatasan din ng DCCPA ang CFTC na gumawa ng ilang ulat sa loob ng 180 araw pagkatapos ng pagpasa ng panukalang batas – kabilang ang ONE sa “historically underserved customer” na susuri sa lahi, etniko at kasarian na demograpiko ng mga gumagamit ng Crypto at isa pa sa pagkonsumo ng enerhiya ng pagmimina ng mga cryptocurrency. Kung ang DCCPA ay magiging batas, ang parehong mga ulat ay pana-panahong ia-update at gagamitin upang ipaalam sa hinaharap na batas.

Ang DCCPA ay nagsasaad din na ang CFTC ay itatalaga sa "internasyonal na pagkakatugma," na nangangahulugang pakikipagtulungan sa mga dayuhang regulator upang lumikha ng pare-parehong internasyonal na mga pamantayan para sa regulasyon ng Crypto .

Isang de-facto na pagbabawal sa DeFi?

Ang potensyal na epekto sa mga desentralisadong palitan - na nakikita ng marami bilang isang pagtatangka ng Bankman-Fried na gumamit ng regulasyon upang itulak ang mga user palayo sa mga DEX at patungo sa mga sentralisadong palitan kabilang ang kung ano ang sa kanya - ay ginawa lamang na mas nakakapanghina para sa maraming tagasuporta ng DeFi pagkatapos malantad ang di-umano'y panloloko ni Bankman-Fried.

Ang leaked na bersyon ng draft, gayunpaman, ay naglalaman ng mga pagbabago na nagpapahiwatig na ang Stabenow at Boozman ay sensitibo sa mga alalahanin na ang panukalang batas ay maaaring bigyang-kahulugan bilang isang malawak na pagbabawal sa DeFi.

Noong Oktubre, Si Shapiro, ang abogado ng Delphi Labs, ay nag-tweet na ang na-leak na bersyon ay naglalaman ng limitadong pagbubukod sa terminong "digital commodity trading facility" na inaalis ang salitang "tao" sa kahulugan at nagdaragdag ng isang linya na nagbubukod sa isang tao na "bumuo o nag-publish ng software" mula sa kahulugan - idinagdag na naisip niya na ang mga salita ay maaaring maging isang "boon sa DeFi/ Crypto."