Mawawasak ba ng Executive Order ni Biden ang mga hadlang sa Crypto?

Maaaring hindi lamang makuha ng mga tagapayo sa pananalapi ang kalinawan ng regulasyon nagtanong sila tungkol sa cryptocurrencies at digital asset investing – maaaring mayroon din silang timeline kung kailan ito mangyayari.

Noong nakaraang buwan, naglabas si US President JOE Biden ng executive order, nananawagan para sa isang pinag-ugnay na pagsisikap ng mga pederal na ahensya upang magsaliksik at mag-ulat sa mga digital na asset sa loob ng 180 araw.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumitaw sa Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na tumutukoy sa Crypto, mga digital na asset at sa hinaharap ng Finance. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Huwebes.

"Sa tingin ko ito ay napakalaking positibo dahil kailangan ang pag-uusap mula sa kung ang mga asset ng Crypto ay magiging normal hanggang sa kung paano sila ma-normalize," sabi ni John Sarson, CEO ng Sarson Funds, isang Crypto asset manager at serbisyo sa edukasyon. "Aalisin nito ang lahat ng pagdududa na ang mga asset ng Crypto ay magiging normal, at nagbibigay pa ito ng timeline para sa paggawa nito: 180 araw. Sa susunod na 180 araw, magkakaroon tayo ng balangkas para sa normalisasyon ng Crypto ."

Isang pangkalahatang positibong reaksyon sa industriya

Si Sarson ay marahil ang pinaka-positibo sa isang tila nagkakaisa positibong tugon mula sa mga taong nagtatrabaho sa institusyonal Crypto at Crypto para sa mga tagapayo palengke.

Ryan Louvar, legal na opisyal at pinuno ng negosyo at legal na gawain sa asset manager WisdomTree, pinuri din ang layunin at tono ng utos.

"T talaga ito nagbigay ng partikular na kalinawan, ngunit nagsimula itong mag-iwan ng batayan para sa mga ahensyang iyon na magtulungan para sa isang malinaw na regulasyon ng digital asset," sabi ni Louvar. "Ipinapakita nito na tinitingnan ng gobyerno ng US ang mga digital asset at blockchain bawat isa bilang isang mahalagang bahagi ng pandaigdigang ekonomiya, na sa tingin ko ay kapansin-pansin, at pinamunuan nito ang ilang mga ahensya ng gobyerno at interagency na kooperasyon sa isang malawak na paraan."

Ang utos na tinanong ng mga ahensya ng pederal upang isaalang-alang ang Crypto habang ito ay sumasalubong sa pitong isyu: proteksyon ng consumer at mamumuhunan, US at pandaigdigang katatagan sa pananalapi, ipinagbabawal Finance at mga panganib sa pambansang seguridad, pamumuno ng US sa Technology at pagiging mapagkumpitensya sa ekonomiya, pag-access sa abot-kayang serbisyo sa pananalapi at pagsuporta sa responsableng pag-unlad ng teknolohiya.

Ang mabuti at masama

Ang executive order ay maaaring hindi gaanong mahalaga para sa nilalaman na hinihiling sa mga ahensya na suriin, kaysa sa kung paano nila isasagawa ang kanilang mga pagsusuri, sabi Adam Blumberg, co-founder ng PlannerDAO at Interaxis, isang firm na nagtuturo sa mga financial advisors tungkol sa Crypto.

"Gusto ko ang ideyang ito ng isang coordinated na tugon at pagsisikap ng gobyerno sa iba't ibang ahensya ng gobyerno, ang ideya na kailangan nilang yakapin ang mga asset na ito at alamin kung ano ang mga ito at kung paano ito nakakaapekto sa lahat ng iba't ibang aspeto ng financial system at kung paano gawin itong ligtas para sa lahat," sabi ni Blumberg. "Kailangan nilang mag-regulate sa iba't ibang entity at ahensya, oo, ngunit kailangan din nilang subukang gawin ito sa paraang pare-pareho para T natin mapunta ang [US Securities and Exchange Commission] sa ONE paraan at ang [Commodity Futures Trading Commission] ay papunta sa isa pa."

Kinokontrol na ngayon ng U.S. ang mga cryptocurrencies sa halos hindi koordinadong diskarte na nagsasapawan ng ilang ahensya, bawat isa ay may sariling kahulugan at pagtrato sa klase ng asset, na lahat ay nasa ibabaw ng hindi pantay na mga regulasyon ng estado, sabi ni Blumberg.

Bagama't masaya si Blumberg na makita ang isang utos ng pangulo kinikilala ang kahalagahan ng ekonomiya ng mga digital na asset, nagpahayag din siya ng isang pag-iingat na tono. Ang mga pederal na ahensya ay may tauhan ng mga career civil servants at political appointee, kaya ang resulta ng pananaliksik ng isang ahensya ay malamang na nakatungo sa ilang uri ng pampulitikang layunin at may kinikilingan na magbigay ng higit na kapangyarihan sa isang ahensya.

“Bahagi ng ideya ng Crypto at DeFi (desentralisadong Finance) ay inaalis ang ilan sa kapangyarihan sa pananalapi sa mga kamay ng pamahalaan. Bakit natin aasahan na sinuman sa gobyerno ang magsasabing, 'Oo, matagal na tayong sumosobra at kailangan nating isuko ang ilang tiwala sa computer code na maaaring magproseso ng mga transaksyon para sa atin?' "sabi ni Blumberg. "Wala sa interes ng gobyerno o ng mga taong nagtatrabaho sa gobyerno na gawin iyon."

Para sa mga tagapayo at tradisyonal na mamumuhunan, nakikita ng Blumberg ang executive order bilang isang WIN, dahil dapat itong maghatid ng ilan sa kalinawan na hinahanap nila. Ngunit para sa ilang mamumuhunan na malalim na namuhunan sa kultura sa paligid ng mga digital na asset, desentralisasyon at pseudo-anonymity ay mga tanyag na konsepto, at ang mga bagong regulasyon ay malamang na nakakatakot.

Isang landas patungo sa isang Bitcoin ETF?

Para sa mga asset manager tulad ng WisdomTree, ang pananaliksik na kinakailangan ng executive order ay maaaring makatulong na itulak ang SEC na aprubahan ang isang spot Bitcoin exchange-traded na pondo, nagbibigay daan sa higit pang mga produktong Crypto para sa mga tagapayo at mamumuhunan.

"ONE bagay na madalas naming narinig ay ang mga kliyente ay lumalapit at namumuhunan sa espasyong ito na malayo sa relasyon sa pagpapayo, na nagpapapahina sa kakayahan ng mga tagapayo na maghatid ng magkakaugnay na holistic na payo para sa kanilang mga kliyente," sabi ni Louvar. “Ang ONE paraan na hinahanap nila upang tulay ang agwat ay sa pamamagitan ng mga regulated na produkto upang magbigay ng access, tulad ng spot Bitcoin ETF, na nakita natin sa mga dayuhang Markets, ngunit hindi sa US hindi ako sigurado kung ang balangkas na ito ay magpapabilis ng pag-apruba para sa isang spot Bitcoin ETF, ngunit sana ay makatulong ito."

Ang timing ng executive order ay fortuitous para sa digital asset industry incumbents, Louvar said. Ang labanan para sa a Bitcoin ETF at iba pa mga pag-apruba sa regulasyon ng Crypto ay pinahintulutan ang industriya ng digital asset na bumuo ng kapangyarihan nitong mag-lobby.

Ayon sa consumer advocacy group na Public Citizen, pinataas ng industriya ng Cryptocurrency ang paggastos nito sa mga lobbyist mula $2.2 milyon noong 2018 hanggang $9 milyon noong 2021, na ang bilang ng mga tagalobi na kumakatawan sa industriya ay halos triple sa parehong panahon mula 115 hanggang 320.

Siyempre, iyon ay isang napakaliit na bahagi ng kung ano ang ginagastos ng tradisyunal na industriya ng Finance sa mga lobbyist, ngunit ito ay nagsasalita sa isang pinabilis na pagsisikap sa pakikipag-ugnayan mula sa isang sulok ng pinansiyal na uniberso na hindi kilala sa pagnanais na yakapin ang mga tradisyonal na institusyon o mga istruktura ng kapangyarihan.

Kaya ano ang susunod?

Kung ano ang magiging resulta ng pagsusuri ay hindi pa malinaw. Ang pangkalahatang pinagkasunduan ay tila ang ilang anyo ng mga bagong regulasyon ay magmumula sa pagsisikap, na may ilang mga kalahok sa industriya na naniniwala na ang isang bagong ahensya ng gobyerno na nakatuon sa klase ng asset ay itatatag.

"Sa palagay ko marahil kailangan natin ng isang ahensya na nakatuon sa Crypto; ito ay isang bagong klase ng asset hindi talaga iyon isang kalakal, hindi isang equity at hindi isang pera – T ito dapat regulahin ng CFTC, ng SEC o FinCEN,” sabi ni Sarson, na tumutukoy sa Financial Crimes Enforcement Network ng Treasury Department.

"Makatuwiran na aabutin ng ilang taon at ilang mga pag-ulit bago tayo makarating doon, ngunit tumagal ng mahabang panahon mula 1929 upang mai-set up ang Adviser Act of 1933 at pagkatapos ay ang Adviser Act of 1940," sabi niya.

Ang sabi ng lahat, ito ay tanda ng isang maturing asset class, sabi ni Ben Cruikshank, CEO ng Umunlad, isang crypto-for-advisors asset management platform.

"Ang magiging resulta ay ang Crypto ay lalong LOOKS kamukha at tinatrato tulad ng iba pang mga asset, mula sa anti-money laundering at know-your-client hanggang sa mga proteksyon ng consumer at investor," sabi ni Cruikshank. "Nalalapat ito sa mga tagapayo na sumusubok na kumuha ng sumusunod na diskarte sa Crypto at siguraduhin na ang mga vendor ay nasa regulasyon-unang bahagi ng spectrum.