Ang mga Regulator ng Hong Kong ay Nagpapataw ng mga Limitasyon sa Pamumuhunan sa mga Spot Crypto ETF

Nag-publish ang mga financial regulator ng Hong Kong ng bagong patnubay para sa mga tagapamagitan na gustong mag-alok ng mga virtual asset-linked na produkto tulad ng exchange-traded funds (ETF) sa mga investor. Ang mga bagong panuntunan ay nag-iisa ng mga produkto tulad ng mga spot ETF na sumusubaybay sa kasalukuyang presyo ng mga asset gaya ng Bitcoin at nagbibigay-daan sa agarang pagbili o pagbebenta.

Ayon kay a pabilog na inilathala noong Biyernes, tinukoy ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA) at Securities and Futures Commission (SFC) na ang mga spot Markets para sa mga virtual na asset ay “halos hindi kinokontrol sa kasalukuyan, [kaya] mas malamang na magpakita sila ng mga isyu sa proteksyon ng mamumuhunan, mula sa kawalan ng transparency sa pagpepresyo hanggang sa potensyal na manipulasyon sa merkado.”

Ang HKMA at SFC ay naglalabas ng bagong patnubay pagkatapos makatanggap ng "mas dumaraming mga katanungan" mula sa mga service provider na interesadong mag-alok ng mga virtual asset-backed na produkto sa kanilang mga customer, sinabi ng circular.

Ang mga virtual asset-linked na produkto ay lalong naging popular, lalo na pagkatapos Inaprubahan ng mga regulator ng US ang unang Bitcoin futures ETF noong Oktubre at tumama ang pondong iyon malapit sa $1 bilyon ang dami sa unang araw ng pangangalakal nito. Ngunit hindi pa inaprubahan ng US ang isang spot Bitcoin ETF. Noong Huwebes, ang US Securities and Exchange Commission (SEC) tinanggihan ang isang panukala para sa isang spot ETF araw pagkatapos pagtanggi sa isa pang panukala.

Pansamantala, ang ibang mga bansa, kabilang ang Canada, Germany, Switzerland at Brazil, ay mayroon lahat ay nagpakita ng kagustuhan para sa mga spot ETF.

Ang mga bagong panuntunan ng Hong Kong ay idinisenyo upang protektahan ang mga mamumuhunan at isama ang paglilimita sa pagbebenta ng mga produkto sa lugar sa mga propesyonal na mamumuhunan, sinabi ng pabilog. Ang isa pang kinakailangan ay nangangailangan ng mga service provider na subukan ang kanilang mga kliyente sa kanilang kaalaman sa mga virtual na asset.

Ang mga patakaran ay T masyadong mahigpit para sa mga derivatives-based na produkto. Kahit na sila ay isasaalang-alang pa rin kumplikadong mga instrumento sa pananalapi, ang paghihigpit na "mga propesyonal na mamumuhunan lamang" ay T nalalapat sa mga produktong exchange-traded na nakabatay sa hinaharap na nauugnay sa mga virtual na asset, sinabi ng circular.

"Sa kaso ng mga virtual asset futures na kontrata na ipinagpalit sa isang tinukoy na palitan na isang regulated futures market, ang pangangalakal ay pinamamahalaan ng mga karaniwang panuntunan. Ang transparency ng pagpepresyo at potensyal na pagmamanipula sa merkado ay maaaring hindi gaanong alalahanin," sabi ng circular, at idinagdag na ang parehong naaangkop sa futures ETFs.

Itinatampok din ng bagong patnubay na ang pagkakalantad sa mga non-derivative na produkto ng ETF na inaalok sa ibang bansa ay dapat na limitado sa mga propesyonal na mamumuhunan. Ayon sa circular, nararamdaman ng mga regulator ng Hong Kong ang mga panganib ng mga "kumplikado" ang mga produktong ipinagpalit sa palitan ay "hindi makatwirang malamang na maunawaan ng isang retail investor."

“Upang magbigay ng sapat na proteksyon sa mamumuhunan, itinuturing ng SFC at ng HKMA na angkop at kinakailangan na hilingin sa mga tagapamagitan na makipagsosyo lamang sa SFC-lisensyado [virtual asset] trading platforms,” sabi ng circular.

Ang SFC at ang HKMA ay nagbibigay ng anim na buwang panahon ng paglipat para sa mga virtual asset service provider upang baguhin ang kanilang mga system at kontrol upang matugunan ang mga bagong alituntunin.

"Ang mga tagapamagitan na kasalukuyang hindi nakikibahagi sa mga aktibidad na nauugnay sa [virtual asset] ay dapat tiyakin na nakakasunod sila sa mga kinakailangan sa circular na ito bago ipakilala ang mga naturang serbisyo," sabi ng circular.