Isang Pagtutuos para sa Binance at Iba pang 'Global' na Pagpapalitan

Nitong weekend ay nakakita ng isang kumpol ng mga aksyon sa pagpapatupad o mga kaugnay na epekto laban sa Binance, ang pinakamalaking Cryptocurrency retail exchange sa mundo. Maaaring sila ay isang preview ng mas malaking problema para sa Binance at iba pang mga palitan na gumugol ng mga taon sa pagsubok sa mga hangganan ng regulasyon sa pananalapi sa buong mundo.

Ang unang drumbeat ay dumating noong Biyernes, nang binalaan ng Financial Services Authority ng Japan ang Binance na nagbibigay ito ng mga serbisyong pinansyal sa mga mamamayan ng Hapon. nang walang tamang pagpaparehistro. Noong Sabado, naglabas ang Financial Conduct Authority ng U.K. ng katulad na babala laban sa Binance Markets Ltd., isang entity kung saan sinubukan ng Binance na mag-alok ng mga regulated U.K. na serbisyo. Pagkatapos noong Linggo, inanunsyo ng Binance na hihinto ito sa pag-aalok ng mga serbisyo sa Ontario pagkatapos maglabas ng mga babala o aksyon ang lalawigan ng Canada laban sa mga palitan. Bybit, KuCoin at Poloniex.

Si David Z. Morris ay ang pangunahing kolumnista ng mga insight ng CoinDesk.

Tulad ng Binance, ang mga iyon ay malawak na nabibilang sa isang klase ng "global" na mga palitan ng Crypto na malawakang ginagamit sa mga hurisdiksyon kung saan hindi sila tahasang lisensyado upang gumana. Ang serye ng mga aksyon nitong nakaraang katapusan ng linggo ay maaaring maging isang preview ng isang mas mahigpit na clampdown sa buong mundo sa klase ng Crypto exchange.

Ang mga palitan tulad ng KuCoin at Bitfinex ay nakabatay sa karamihan ng kanilang paglago sa tinatawag na "regulatory arbitrage." Ang termino ay tumutukoy sa pagsasamantala ng mga pagkakaiba sa pagitan ng mga batas sa iba't ibang lugar upang maiwasan ang pangangasiwa at kontrol. Maaari din itong sumangguni nang mas simple sa pagsasamantala sa hindi malinaw o mahinang ipinapatupad na regulasyon.

Ang paglago ng Uber ay isang pangunahing halimbawa ng regulatory arbitrage. Noong unang bahagi ng kalagitnaan ng 2010s, gumamit ang ride-hailing giant ng teknikal at legal na subterfuge para palawakin ang mga hurisdiksyon na tahasang nagbabawal sa mga operasyon nito, gaya ng Austin, Texas. Mula sa naturang mga paglabag ay lumago ang isang $95 bilyong pampublikong kumpanya.

Read More: Ang Binance ay T Pinahihintulutang Mag-operate sa UK, Babala ng Watchdog

Sa kaso ng mga palitan, pangunahing kinasasangkutan ng regulatory arbitrage ang paglalagay ng punong-tanggapan sa mga hurisdiksyon na mababa ang regulasyon habang nag-aalok ng mga serbisyo sa mga pinaghihigpitang bansa sa pamamagitan ng mababaw na digital wink-and-nod ng virtual private network (VPN) software. Nakinabang din sila sa panahon ng kawalang-interes mula sa mga regulator sa binuo na mundo na tumagal hanggang 2018. Ang mga palitan na nakikitungo lamang sa Crypto at T nag-aalok ng mga fiat on-ramp, tulad ng BitMEX at para sa isang oras na Binance mismo, ay tila hindi nakikita ng mga regulator.

Bagama't pinagbawalan sila ng batas sa paglilingkod sa mga customer sa mga lugar tulad ng U.S., ang Binance at iba pa ay kilalang regular na ginagawa ito. Ang mga Amerikanong customer na gustong bumili ng degen leveraged longs sa BitMEX ay kailangan lang mag-install ng VPN software para magpanggap na sila ay matatagpuan, sabihin natin, Morocco. Ang mga palitan ay karaniwang tumugon sa mga reklamo ng regulator tungkol sa naturang aktibidad sa buong kabuki mode, na sinasabing ang kanilang geofencing ay nangangahulugan na hindi sila naglilingkod sa mga customer na hindi nila dapat, at binabalewala lamang ang malinaw na ebidensya ng solusyon.

Ang pangunahing sitwasyong ito ay nagpatuloy kahit na ang pagsusuri ng regulasyon sa mga pandaigdigang palitan ay tumaas sa kurso ng kamakailang bull market. Dahil mahina ang regulasyon o pagpapatupad ng pananalapi sa maraming bansa, partikular na ang mga umuunlad na bansa, nananatiling libre ang mga palitan upang mapadali ang pagbebenta o pakikipagkalakalan ng Crypto sa mga residenteng iyon – o sinumang nagpapanggap na ONE sa pamamagitan ng VPN. Ang mga panganib ay mas mababawasan kung ilalagay mo ang iyong corporate headquarters sa isang hurisdiksyon na kilala sa pagkuha ng mas magaan na regulasyon. Kasama sa mga halimbawa ang Seychelles, ang matagal nang nominal na punong-tanggapan ng BitMEX, at Malta, kung saan ang sentral na punong-tanggapan ng Binance ay kunwari nakabatay. Ang mga punong-tanggapan na iyon ay higit sa lahat para sa mga legal na layunin: Ang mga operasyon ng Binance, halimbawa, ay lumilitaw na kumalat sa buong isang malabong sistema ng mga opisina, mismong isang balwarte laban sa pagpapatupad.

Isang tagapagsalita para sa regulator ng pananalapi ng U.K nilinaw sa Decrypt na ang pinakabagong pagbabawal ay pormal lamang na nakakaapekto sa subsidiary ng UK na Binance Markets Ltd., hindi sa Binance sa kabuuan. Ngunit ang Binance Markets Ltd. ay kasalukuyang T anumang mga serbisyo sa pagpapatakbo, sa UK o saanman. Sa halip, sinabi ng FCA na ang Binance Group ay naglilingkod pa rin sa mga mangangalakal sa UK sa pamamagitan ng Binance.com, nang walang anumang lisensya na gawin ito.

Sinabi ng FCA sa Decrypt na "maaaring patuloy na makipag-ugnayan ang mga mamimili sa UK" sa mga serbisyo ng Binance na T lumalabag sa mga patakaran ng UK, sa esensya na umaalis sa Binance, tulad ng dati, na responsable para sa screening. Ngunit hindi iyon dapat basahin bilang isang go-ahead para sa Binance na gumana nang walang parusa. Ang leveraged Crypto trading na umaakit ng maraming user sa Binance ay siguradong ilegal sa U.K., at sa malinaw na binibigyang pansin ng mga regulator, mukhang malamang na ituloy nila ang mga karagdagang paghihigpit at parusa.

Bilang bahagi ng plano nitong mag-set up ng regulated U.K. trading, bumili ang Binance ng isang regulated U.K. entity noong 2020. Ang pangunahing kumpanya malinaw na inaasahan na ito ay magiging isang madaling landas sa pag-set up ng above-board na mga operasyon sa UK, na sinabi nito sa panahong iyon na magiging operational sa tag-init 2020. Ngunit hindi kailanman nakuha ng Binance UK ang regulasyon nito, at ang mga bagong pahayag ay lumilitaw na hindi gaanong naglalayong pigilan ang back-door trading kaysa sa pagpapadala ng malakas na senyales na ang mga awtoridad ng Britanya ay T sabik na pasukin ang Binance sa harap.

Ang lahat ng ito ay malaking dagok sa mga ambisyon ng Binance sa mundo, ngunit higit sa lahat, ang mga ito ay nagpapahiwatig ng patuloy na pagsugpo sa mga pinakamalaking panunuya ng crypto. Malamang na nagsimula ito sa paghaharap ng U.S mga kasong criminal money laundering laban kay Arthur Hayes at iba pang mga executive ng BitMEX. Bagama't ang kawalan ng katiyakan, kawalang-interes at mga VPN ay nagbigay-daan sa mga pandaigdigang palitan na makipaglaro sa mga regulator sa loob ng maraming taon, ang mga lider na tumitingin sa mga uri ng mga personal na kahihinatnan ay maaaring magsimulang seryosohin ang mga regulator.