Paano Ihinto ang Susunod na Quadriga: Gawing Patunayan ng Mga Pagpapalitan ang Kanilang Mga Inilalaan

Ang columnist ng CoinDesk na si Nic Carter ay kasosyo sa Castle Island Ventures, isang pampublikong blockchain-focused venture fund na nakabase sa Cambridge, Mass. Siya rin ang cofounder ng Coin Metrics, isang blockchain analytics startup.

Ano ang pinagkaiba ng Bitcoin sa kanyang analog na pinsan, ginto? Maaari kang tumugon ng 'divisibility' o 'portability.' Tama ka sana. Pero ano talaga pinagkaiba nito? Ang sagot, siyempre, ay auditability.

Isaalang-alang ang hanay ng mga bagay na maaari mong patunayan tungkol sa isang bukol ng ginto. Kung gagamitin mo ito bilang isang settlement medium, sa tulong ng isang XRF Spectrometer (magagamit para sa pagbebenta sa halagang $13,500), maaari mong patunayan na ang papasok na tipak ng ginto ay tunay. Ngayon ano ang mapapatunayan ko iyong ginto? Well, wala. Kailangan kong kunin ang iyong salita para dito na ito ay sa katunayan ginto. T ito isyu, maliban kung hawak mo ang ginto sa ngalan ko. Ngayon ay may problema ako: ipinagkatiwala ko sa iyo ang aking ginto — marahil ay nagbigay ka sa akin ng isang IOU na kumakatawan sa isang paghahabol sa ginto na iyon — ngunit wala akong kakayahang matukoy na nasa iyo ang gintong inaangkin mo na mayroon ka sa deposito. Hindi ko ma-audit ang iyong ginto mula sa malayo.

Siguro mas pinili kong magtiwala sayo. Ngunit kung T ka magsisikap na muling i-verify ang lahat ng gintong natanggap mo, kailangan mong patunayan sa akin, ang iyong depositor, na ang lahat ng iyong mga katapat sa gold supply chain ay tapat. At kailangan nilang patunayan iyon kanilang mga katapat — mga minero, refiner, alahero, recycler, tagapag-alaga — ay tapat din. Ang kinalabasan ay isang ganap na pinahintulutang supply chain kung saan ang isang katawan ang humahawak sa bawat entity na may account sa a convoluted rulesset. Ang ONE sa gayong napapaderan na hardin ay pinamamahalaan ng London Bullion Market Association, na namamahala ng $400 bilyong halaga ng ginto na nakaupo sa mga vault sa London. Dahil napakamahal na mangasiwa ng gintong supply chain, LINK sa pamamagitan ng LINK, at tiyakin na hindi lang ang ginto, well, ginto, ngunit ito ay ginto nakatatak ng mga tamang tao, ang ginto ng LBMA ay bihirang naliligaw sa labas ng mga hangganang iyon.

At ito ang pinakamagandang senaryo ng kaso, maniwala ka man o hindi. Ang iba pang kinalabasan ay ang gobyerno (o talagang, iisang gobyerno) ang may hawak ng ginto ng lahat at pagkatapos tumangging ibalik ito pagdating ng panahon.

Kaya ang mahal na pag-verify ay humahantong sa konsentrasyon. Kung mas mahal ang pag-verify sa integridad ng isang kalakal sa pananalapi, mas mahirap ang pagkuha nito para sa mas maliliit na may hawak, at mas ipapahiram nito ang sarili sa pagkuha.

Ang ONE potensyal na solusyon ay ang hilingin na ang mga palitan ay maglabas ng mga pana-panahong patunay na sila ay talagang may kapangyarihan sa mga asset na inutang sa mga depositor.

Kunin Bitcoin (BTC), sa kabilang banda. Paano mo ibe-verify ang validity ng ilang papasok Bitcoin na iyong natatanggap? Para sa paranoid: magpatakbo ng isang buong node. Gamit ang pinakamalakas na provider, ibabalik ka nito $150 bawat buwan, o maaari kang bumuo ng iyong sarili gamit ang isang $35 Raspberry Pi. Paano naman ang pagpapatunay sa integridad ng lahat ng Bitcoin na mina? Ginagawa iyon ng iyong buong node bilang default, sa pamamagitan lamang ng pagsunod sa mga panuntunan ng pinagkasunduan. Para sa bawat bloke, sinusuri nito na mayroong sapat na gastos na ginawa upang lumikha ng mga bagong bitcoin na iyon, at na mina ang mga ito ayon sa paunang natukoy na iskedyul (50 BTC bawat bloke sa loob ng apat na taon, pagkatapos ay 25, at iba pa). Upang makakuha ng buod, patakbuhin ang gettxoutsetinfo utos ng RPC sa iyong buong node.

Ngayon ano ang tungkol sa pagpapatunay mo sa akin na ikaw ay tunay na nagmamay-ari ng ilang Bitcoin na inaangkin mong pagmamay-ari mo? Salamat sa public-key cryptography, ito ay walang halaga. Ang pinaka maginhawang paraan sa Bitcoin ay ang paggamit ng signmessage utos ng RPC naroroon sa software tulad ng Bitcoin CORE o Electrum. Bibigyan kita ng isang string ng text, at ipares mo ito sa iyong pribadong key para makagawa ng patunay na pagmamay-ari mo ang ilang ibinigay na UTXO. Ito ay lubos na makapangyarihan: nagtitiwala lamang sa cryptography, maaari kong malaman sa isang katotohanan na kinokontrol mo ang isang tiyak na dami ng Bitcoin sa isang sandali sa oras.

Naniniwala ang ilang mga bitcoiner na ang mga bentahe ng auditability ng bitcoin sa ginto ay magbibigay-daan ito upang makatakas sa malungkot na kapalaran na dinanas ng makintab na bato. Madaling pinawalang-bisa ni Pangulong Nixon ang pamantayang ginto noong 1971 dahil karamihan sa mga nauugnay na ginto ay hawak na sa mga vault ng gobyerno ng US. Ang Bitcoin ay hawak ng milyun-milyong tao. At ibinibilang ko ang aking sarili sa mga taong umaasa na ang mga ari-arian ng bitcoin bilang lubos na naa-audit na collateral ay magbubunga ng monetary base asset na karamihan ay hawak ng mga end user, sa halip na isang maliit na dakot ng mga tagapamagitan.

Sa kabila ng kadalian ng pagmamay-ari ng mga bitcoin ng isang tao, ang katotohanan ay, sa aking bilang, hindi bababa sa 20 porsiyento ng natitirang supply ay hawak ng mga tagapamagitan. Kahit na ang mga nasa paaralan sa Rothbardian ay hindi sumasang-ayon sa akin, T ako naniniwala na ang fractional reserve banking ay likas na mapanlinlang. Ang pandaraya ay nangyayari kapag ang mga palitan ay kumakatawan sa kanilang mga sarili bilang ganap na nakalaan kapag sila ay hindi. Sa teorya, ang mga katangian ng bitcoin ay nagpapagaan sa panganib na ito. Kahit na sa isang custodial setting, ang auditable na katangian ng Bitcoin ay nangangahulugan na ang mga nagtitipid ay maaaring independiyenteng i-verify na ang mga pananagutan ng mga institusyong deposito ay tumutugma sa kanilang mga asset. Ang problema ay ang ilan sa mga pinakakilalang bitcoiner ay T katulad ng aking sigasig para sa ideya. Problematically, kasama sa grupong ito ang mga CEO ng Bitcoin banks, ngayon ay tinutukoy bilang mga palitan.

Ang mga Bitcoin bank na ito ang PRIME makikinabang sa pagkakaroon ng Bitcoin. Sila ang pinakamalaking negosyo sa industriya. Ang publiko ay may walang kabusugan na pangangailangan para sa intermediated Bitcoin, at nagbayad ng mahal para sa pribilehiyo. Ang mga palitan ay nag-iimbak ng isang kahanga-hangang naa-audit na asset, ngunit sa karamihan, hinihiling lang nila sa mga deposito na pagkatiwalaan sila na hindi kumilos nang masama sa pamamagitan ng pagtatatag ng mga tago na fractional reserves. At ang kasaysayan ng mga Bitcoin bank ay puno ng mga paglabag sa tiwala na iyon. Mahaba at masakit ang listahan: Mt. Gox, Quadriga, FCoin, Cryptopia, Bitfinex, Cryptsy at Bitcoinica, bukod sa marami pang iba, lahat ay dumanas ng malalaking hack o insolvencies. Ang mga palitan ay mayroon lamang masyadong mahinang track record upang makakuha ng pass.

Ang mga palitan ay nilalayong, sa teorya, upang makilala ang operating capital mula sa mga deposito ng user, at hawakan ang mga depositong katumbas sa isang 1:1 na batayan sa mga pananagutan. Sa pagsasagawa, sa pamamagitan man ng malisya o kawalan ng kakayahan, ang ilang mga palitan ay hindi kailanman nagkakaroon ng sapat na malakas na mga kontrol, hindi nababawasan ang panganib ng pangunahing tao, o nawalan lamang ng pagsubaybay sa kanilang mga barya. Dahil ang mga pagtubos ay bihirang dumating nang sabay-sabay, ang mga insolvencies na ito ay maaaring hindi matukoy nang maraming taon. Lingid sa kaalaman ng hindi sinasadyang mamimili, ang Mt. Gox ay malamang na nalulumbay nang ibenta ito kay Mark Karpeles noong 2011.

For sure, makakahanap ang mga depositor ng ilang mga katiyakan sa mga batas at regulasyon: kung ang isang exchange ay may Bitlicense o lisensya para magpatakbo ng Limited Purpose Trust Company sa New York, malamang na napapailalim ito sa makatwirang pagsusuri sa aktibidad nito sa pagkuha ng deposito. Kahit na mas mabuti: pagrehistro bilang isang Wyoming Espesyal na Layunin Depository Institution. Ang batas ng Wyoming ay nagsasaad ng mga partikular na kinakailangan para sa "mga Crypto bank" na kumukuha ng deposito na idinisenyo upang magbigay ng kumpiyansa sa mga nagdedeposito – bagama't wala pang institusyon ang nakatanggap ng charter. Sa pangkalahatan, gayunpaman, ang mga palitan ay hindi darating na may mga detalye ng mga pag-audit na maaari nilang maranasan, kapag umiiral ang mga ito. At maraming mga palitan ay basta-basta- o ganap na hindi kinokontrol. Ang ilan sa pinakamalalim na pool ng liquidity sa industriya ng Crypto – Binance, BitMEX, Derebit, Bitfinex, bukod sa iba pa – ay hindi makabuluhang kinokontrol sa anumang kahulugan. Ngayon, ang mga bitcoiner ay hindi dapat humiling ng higit na regulasyon, ngunit sa halip ay maghangad na iwasan ang hinaharap na pangangasiwa ng kapangyarihan sa regulasyon sa pamamagitan ng paghawak ng mga palitan sa isang mas mataas na pamantayan sa unang lugar.

Ang ONE potensyal na solusyon ay ang hilingin na ang mga palitan ay maglabas ng mga pana-panahong patunay na sila talaga ang may kapangyarihan sa mga asset na inutang sa mga depositor. Ang mga "Proofs of Reserve" (PoR) na ito, kung gagawin nang maayos, ay nakikinabang sa maayos na cryptographic na mga katangian ng bitcoin at nagbibigay sa mga depositor ng makatwirang katiyakan na ang palitan ay hindi nagpapakamali sa kanilang solvency. Ang ganitong mga seremonya ng PoR ay naglalayong patunayan na ang mga institusyong kumukuha ng deposito ay may sapat na BTC na nakalaan upang matugunan ang lahat ng pananagutan na dapat bayaran sa mga depositor. Pagkatapos ng maikling panahon ng sigasig para sa mga pampublikong pag-audit pagkatapos ng Mt. Gox noong 2014, ngayon ONE exchange na lang ang regular na nagsasagawa ng mga pagpapatunay na ito — ang London-based coinfloor.

Naiisip ko ang isang matatag, pana-panahong programa ng PoR hindi bilang isang panlunas sa lahat, ngunit bilang isang pandagdag sa regulasyon sa mga palitan sa pampang, at isang (mas mababa) na kapalit sa labas ng pampang. Kung ang ilang mga operasyon, na dating umaasa sa mga kontrata at tiwala, ay maaaring gawing pormal at ipahayag bilang code, dapat nating yakapin ang mga ito. Ngayon ang hanay ng mga pakikipag-ugnayan kung saan ang software at cryptography ay higit na mahusay sa karaniwang proseso ng paggawa ng tiwala ay medyo maliit. Ngunit ang pagpapatunay ng pag-iingat ng isang digital asset ay ONE kaso kung saan ang signmessage ay mas maginhawa, at marahil ay mas mura, kaysa sa ulat ng auditor. Bagama't iba-iba ang mga pagpapatupad, ang proseso na kasalukuyang isinasagawa ay nangangailangan ng pag-post ng hindi nagpapakilalang listahan ng mga deposito ng user pati na rin ang pagpapatunay sa BTC na hawak sa vault.

Ang Proof of Reserve at iba pang solvency attestations ay hindi nang walang kanilang mga kakulangan, at ang mga palitan ay nagawang linlangin ang mga tagasuri na nagpapatupad ng proseso sa nakaraan, ngunit T natin dapat kalimutan ang mas malawak na layunin dito. Kung hindi namin magawang samantalahin ang likas na cryptographic verifiability ng Bitcoin, kung gayon kami ay bahagya na nag-innovate kumpara sa ginto. Ang ONE nagtataka - ano ang ginagawa natin dito, muli?

Salamat kina Obi Nwosu at Lucas Nuzzi para sa kanilang feedback sa artikulong ito.