Ang Dispersion ay Tinutukoy ang Kasalukuyang Crypto Market

Ang ONE sa mga pinaka-kagiliw-giliw na tampok ng kasalukuyang mga Markets ng Crypto ay ang mataas na antas ng pagpapakalat, o hanay ng mga pagbabalik sa iba't ibang bahagi ng merkado.

Sa mga likidong Markets ngayon, ang mga sektor na nakatuon sa imprastraktura at Technology ay higit na nagtagumpay sa higit pang mga kategoryang nakatuon sa consumer tulad ng gaming, metaverse, at mga token na nauugnay sa entertainment.

Ang pagganap ng Mga Index ng sektor ng CoinDesk mula noong Nobyembre 2021 (ang rurok ng huling bull market) ay nagpapakita ng kalakaran na ito.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang value ng "range", na nagpapakita ng pagkakaiba sa pagitan ng maximum at minimum na pinagsama-samang pagbabalik sa bawat punto ng oras, ay nagha-highlight sa antas ng dispersion. Nagsimula nang mataas ang dispersion noong ika-apat na quarter ng 2021 dahil sa pagtaas ng mga pag-unlad na nauugnay sa kultura at entertainment. Bumaba ito noong 2022 nang bumagsak ang market, tumaas ang mga ugnayan, at ang mga asset ay higit na naka-trade nang naka-sync.

Gayunpaman, ang dispersion ay tumataas mula noong 2023, na tumataas nang makabuluhan sa ikaapat na quarter ng nakaraang taon, kung saan ang mga Currencies at Smart Contract Platforms (imprastraktura) ay humiwalay sa natitirang bahagi ng merkado. Sa 2024, mataas ang dispersion sa panahong ito, kung saan ang mga token sa sektor ng Kultura at Libangan ay patuloy na bumababa, habang ang BTC, ETH, at iba pang mga token ng smart contract platform ay higit na mahusay.

Kumuha ng ilang halimbawa upang ilarawan ang huling puntong ito. Ang kasalukuyang maximum na drawdown ng kabuuang market (gamit ang CoinDesk Market Index) ay -33% sa panahong ito. Ihambing iyon sa ilan sa pinakamalaking token ng consumer sa sektor ng Gaming at Kultura at Libangan, kabilang ang Axie Infinity (laro), Decentraland at The Sandbox (metaverses), at Apecoin (token na nauugnay sa koleksyon ng NFT na Bored APE Yacht Club). Ang pinakamataas na drawdown ng mga token na ito ay -96%, -94%, -96%, at -96% ayon sa pagkakabanggit. Hindi sila lumahok sa pagbawi ng merkado sa cycle na ito.

Ang isa pang paraan upang tingnan ang dispersion ay sa pamamagitan ng rolling 30-day average ng pang-araw-araw na standard deviation ng returns sa mga Mga Index ng sektor ng CoinDesk . Mula noong ika-apat na quarter ng nakaraang taon, ang dispersion ng sektor ay higit sa karaniwan. Ang mataas na antas ng dispersion na ito ay nagpapahiwatig na ang merkado ay hindi na gumagalaw nang sabay-sabay, at ang mga indibidwal na sektor ay nakararanas ng iba't ibang mga landas ng paglago batay sa kanilang pinagbabatayan na mga batayan at interes ng mamumuhunan.

Upang mas malalim, sinusuri namin ang bilang ng mga token na nagkakahalaga ng bilyong dolyar sa bawat sektor (ang mga sektor ay tinukoy ng Hack VC) noong limang taon na ang nakalipas kumpara sa ngayon. Noong 2019, pinangungunahan ng Mga Pera ang merkado: mga kakumpitensya ng BTC at BTC . Ngayon, kalahati ng mga token ay nasa sektor ng imprastraktura (layer 1 at layer 2 blockchains). Ang sektor na ito ay nakakita ng napakalaking paglago sa nakalipas na limang taon. Nakikita rin natin ang mga bagong sektor na umuusbong. Ang AI, halimbawa, ay isang medyo bagong bahagi ng merkado na pinagsasama-sama ang dalawa sa mga pinakakapana-panabik na umuusbong na teknolohiya: Crypto at AI. Habang mayroong maraming hype at pangako, ang mga tunay na benepisyo ay umiiral ngayon. Sa susunod na limang taon, inaasahan naming lilitaw ang mga karagdagang sektor at sub-sector.

Ang pagpapakalat at pag-unlad ng mga bagong sektor sa paglipas ng panahon ay positibo para sa mga aktibong tagapamahala. Ito ay nagpapahiwatig ng lumalaking pagiging sopistikado ng merkado, na may halaga na ginagantimpalaan at ang mga pangunahing kaalaman ay nagiging mas mahalaga. Nag-aalok din ang dispersion ng mga makabuluhang pagkakataon para sa pagbuo ng alpha. Ginagawa nitong mas madali para sa mga aktibong tagapamahala na may alpha na malampasan ang pagganap sa merkado, bagama't pinapataas din nito ang panganib ng hindi magandang pagganap nang walang malakas na diskarte.

Sa ganitong kapaligiran, ang mga mamumuhunan ay dapat na maging mas mapili at may kaalaman tungkol sa mga sektor at proyektong kanilang pinamumuhunanan. Nagiging mahalaga ang aktibong pamamahala habang ginagantimpalaan ng merkado ang mga makakakilala at mapakinabangan ang mga uso. Ang mga Markets na ito ay partikular na kanais-nais din para sa mga mamumuhunan na may malalim na pag-unawa sa mga pagsulong sa teknolohiya at ang kakayahang makilala ang pangmatagalang halaga mula sa panandaliang hype.

Disclosure

Ang impormasyon dito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon lamang at hindi, at hindi nilayon, ay bumubuo ng payo sa pamumuhunan at hindi dapat gamitin sa pagsusuri ng anumang desisyon sa pamumuhunan. Ang naturang impormasyon ay hindi dapat umasa para sa accounting, legal, buwis, negosyo, pamumuhunan, o iba pang nauugnay na payo. Dapat kang kumunsulta sa iyong sariling mga tagapayo, kabilang ang iyong sariling tagapayo, para sa accounting, legal, buwis, negosyo, pamumuhunan, o iba pang nauugnay na payo, kabilang ang tungkol sa anumang tinalakay dito.

Sinasalamin ng artikulong ito ang kasalukuyang mga opinyon ng (mga) may-akda at hindi ginawa sa ngalan ng Hack VC o mga kaakibat nito, kabilang ang anumang mga pondo na pinamamahalaan ng Hack VC, at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga opinyon ng Hack VC, mga kaakibat nito, kabilang ang mga pangkalahatang kasosyong kasosyo nito, o anumang iba pang indibidwal na nauugnay sa Hack VC. Ang ilang impormasyong nakapaloob dito ay nakuha mula sa mga nai-publish na mapagkukunan at/o inihanda ng mga ikatlong partido at sa ilang mga kaso ay hindi na-update hanggang sa petsa nito. Bagama't pinaniniwalaang maaasahan ang mga naturang source, hindi gumagawa ng mga representasyon ang Hack VC, mga affiliate nito, kabilang ang mga pangkalahatang partner na affiliate nito, o sinumang iba pang indibidwal na nauugnay sa Hack VC sa kanilang katumpakan o pagkakumpleto, at hindi sila dapat umasa sa ganyan o maging batayan para sa isang accounting, legal, buwis, negosyo, pamumuhunan, o iba pang desisyon. Ang impormasyon dito ay hindi sinasabing kumpleto at maaaring magbago at ang Hack VC ay walang anumang obligasyon na i-update ang naturang impormasyon o gumawa ng anumang abiso kung ang naturang impormasyon ay nagiging hindi tumpak.

Ang nakaraang pagganap ay hindi kinakailangang nagpapahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Anumang pasulong na mga pahayag na ginawa dito ay batay sa ilang mga pagpapalagay at pagsusuri na ginawa ng may-akda sa liwanag ng kanyang karanasan at pananaw sa mga makasaysayang uso, kasalukuyang mga kondisyon, at inaasahang mga pag-unlad sa hinaharap, pati na rin ang iba pang mga salik na pinaniniwalaan niyang naaangkop sa ilalim ng mga pangyayari. Ang mga nasabing pahayag ay hindi mga garantiya ng pagganap sa hinaharap at napapailalim sa ilang mga panganib, kawalan ng katiyakan, at mga pagpapalagay na mahirap hulaan.