Maaari bang Magkasabay ang CBDC, Tokenized Deposits, Stablecoins at DeFi?

Ang desentralisadong Finance (DeFi) ay umuusbong, at ang pagbagsak ng FTX exchange ay nagbigay ng pansin sa agarang pangangailangan para sa mas ligtas, mas mahusay na mga sistema sa merkado ng Crypto . Kaya paano matutugunan ng mga pamahalaan, institusyong pampinansyal at DeFi-native na grupo ang hamong ito?

Ang sagot ay nakasalalay sa paggalugad ng mga mabubuhay na alternatibo kabilang ang mga digital na pera ng central bank (CBDC), mga tokenized na deposito at mga fiat-backed na stablecoin. Ang bawat instrumento ay may kasamang mga kalamangan at kahinaan nito, ngunit maaari ba silang mabuhay nang magkakasama sa loob ng umuusbong na espasyo ng DeFi? Tiwala at kadalian ng pagtubos para sa mga transaksyon sa pagbabayad ang magiging susi.

Si Yiannis Giokas ay ang senior director para sa pagbabago ng produkto sa Moody's Analytics.

Ang CBDC ay mga digital na bersyon ng legal na tender ng isang bansa, na inisyu at kinokontrol ng central bank. Nag-aalok sila ng kahusayan sa pagbabayad at direktang pagsasalin ng Policy sa pananalapi , ngunit itinataas din ang mga alalahanin sa Privacy , mga hamon sa teknolohiya at maaaring makagambala sa mga tradisyonal na bangko.

Ang mga tokenized na deposito ay mga digital na representasyon ng mga deposito na hawak sa isang institusyong pampinansyal, na na-convert sa mga token na madaling maililipat at ma-access. Nangangako sila ng pinahusay na pagkatubig, mahusay na mga transaksyon sa cross-border at fractional na pagmamay-ari. Gayunpaman, ang mga tokenized na deposito ay nagdadala din ng mga panganib na nauugnay sa nag-isyu na institusyon, ay napapailalim sa pagsusuri ng regulasyon at maaaring hindi naa-access ng lahat.

Ang mga stablecoin na sinusuportahan ng Fiat ay mga digital na asset na kino-collateral ng pinaghalong cash at securities sa isang partikular na currency – kadalasan ang US dollar, na nag-aalok ng katatagan at kaunting pagbabago sa presyo. Maaari silang gumanap ng mahalagang papel sa Crypto trading at mga application ng DeFi ngunit naglalaman ng mga panganib na nauugnay sa sentralisasyon, transparency at kawalan ng katiyakan sa regulasyon na humahantong sa magkahalong gana para sa mga asset sa buong mundo.

Maaaring gamitin ng lahat ng tatlong instrumento ang Technology ng blockchain, na nagbibigay daan para sa mas mabilis at mas mahusay na mga transaksyon. Nagbabahagi sila ng potensyal na pataasin ang accessibility at pagsasama sa pananalapi, lalo na para sa mga populasyon na kulang sa bangko o hindi naka-banko. Ang bawat instrumento ay idinisenyo upang magbigay ng katatagan, sinusuportahan man ng isang sentral na bangko (CBDC), mga proteksyon sa deposito (mga tokenized na deposito) o pinagbabatayan na mga reserbang fiat currency (mga stablecoin).

Ang mga pangunahing panganib at caveat ay umiikot sa pagpapalabas at regulasyon, accessibility at mga paghihigpit, at mga partikular na salik ng panganib. Ang mga CBDC at tokenized na deposito ay napapailalim sa mga regulasyon ng gobyerno at mga panuntunan sa proteksyon ng deposito, ayon sa pagkakabanggit, habang ang mga fiat-backed na stablecoin ay umaasa sa transparency at pamamahala ng pinagbabatayan na collateral.

Bukod dito, ang mga CBDC at tokenized na deposito ay maaaring humarap sa mga limitasyon, samantalang ang mga stablecoin sa pangkalahatan ay mas naa-access.

Kaya, maaari bang magkakasamang mabuhay ang mga CBDC, tokenized na deposito at stablecoin sa landscape ng DeFi? Ang mga gobyerno, institusyong pampinansyal at mga issuer ng stablecoin ay nakatuon sa pagbuo ng kanilang sariling mga instrumento at dapat na iakma ang kanilang mga diskarte upang matagumpay na magkakasamang mabuhay.

Ang mga pamahalaan ay T madaling isuko ang kontrol sa pananalapi ngunit ang isang CBDC ay T magiging isang katotohanan sa US anumang oras sa lalong madaling panahon at mayroon pa ring mahabang paraan upang maglunsad ng ONE sa Europa sa kabila ng pampulitikang kalooban na gawin ito. Katulad nito, ang mga institusyong pampinansyal ay magsisikap na mapanatili ang mga relasyon sa customer sa pamamagitan ng pag-promote ng mga tokenized na deposito sa mga alternatibong stablecoin ngunit hindi pa nagsimulang ilunsad ang mga ito sa komersyo.

Ang mga Stablecoin ay nangangailangan ng mga may karanasang tagapag-alaga upang mabisang pamahalaan ang mga reserba at dapat malutas ang mga isyu sa transparency at mag-navigate sa isang umuusbong na tanawin ng regulasyon. Kasabay nito, maaaring itulak ng maraming consumer ang mas mataas na pangangasiwa ng pamahalaan sa kanilang mga aktibidad sa pananalapi upang paboran ang mga stablecoin kaysa sa mga alternatibong institusyonal.

Sa buod, ang kapaligiran ng merkado ay patuloy na tuluy-tuloy, at walang malinaw na nagwagi sa magkabilang panig. Sa huli, ang pagkakaisa ng mga CBDC, mga tokenized na deposito at stablecoin ay nakasalalay sa pagkuha ng tamang balanse upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga customer at matiyak ang tiwala sa kanilang pagtubos bilang mga transaksyon sa pagbabayad. Ang magkakasamang buhay na ito ay dapat na hinihimok ng aplikasyon, kung saan ang mga sentral na bangko ay patuloy na nagdidikta ng mga patakaran sa pananalapi at naglalabas ng pera habang umaasa sa mga pribadong kinokontrol na entity, tulad ng mga bangko, para sa pamamahagi sa publiko.

Tingnan din ang: Sa Depensa ng Digital Dollar | Opinyon

Dahil ang mga institusyong pampinansyal at nonfinancial na institusyon ay makasaysayang nagtulak ng pagbabago sa mga pagbabayad ng B2B at B2C [negosyo-sa-negosyo at negosyo-sa-consumer], maganda ang posisyon ng mga ito upang mangibabaw sa digital world, na lumilikha ng isang maayos na ekosistema kung saan ang mga CBDC, tokenized na deposito at stablecoin ay maaaring umunlad lahat.

Ang umuusbong na landscape ng DeFi ay nag-aalok ng pagkakataon para sa mas mataas na kahusayan at kaligtasan. Ang pag-unawa sa mga nuances ng mga instrumentong ito ay magiging mahalaga sa pagtukoy ng kanilang mga tungkulin sa hinaharap sa pandaigdigang ekonomiya. Ang pagtitiwala sa kanilang pagtubos bilang isang paraan ng transaksyon sa pagbabayad ang magiging pundasyon ng kanilang magkakasamang buhay at tagumpay sa loob ng DeFi ecosystem.