4 Potensyal na Manalo ng Silvergate Unwind

Silvergate Bank, marahil sa ONE pagkakataon ang pinakamahalagang institusyong pinansyal sa Crypto, ay huminahon pagkatapos ng isang panahon ng mga cataclysmic withdrawals at isang nabigong bailout mula sa isang pederal na mortgage backer. Ang mga pag-uusap ng bangko sa Federal Deposit Insurance Corp. noong nakaraang linggo, ay iniulat na isang paraan upang maiwasan ang isang shutdown at suportahan ang pagkatubig, sa pagbabalik-tanaw ay mukhang pako sa kabaong sa halip na tanda ng buhay.

Ang Silvergate, na nagsimula noong panahon ng savings-and-loan at ang unang bangko na nakakita ng pagkakataon sa Crypto, ay naging isang financial zombie pagkatapos lumaki ang sarili sa isang pabagu-bagong sektor.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Kinuha nito ang napakalaking halaga ng mga Crypto deposit ($13.2 bilyon sa katapusan ng Setyembre) at, tulad ng lahat ng mga bangko, namuhunan ang mga iyon sa ligtas na mga asset na nagbubunga tulad ng US Treasurys at iba pang mga bono. Kasunod ng pagbagsak ng Crypto exchange FTX, gayunpaman, isang alon ng mga withdrawal ng customer at kinakailangan mga pagbabayad sa isang pautang sa Federal Home Loan Bank pinilit ang bangko na ibenta ang mga ari-arian bago sila umabot sa kapanahunan, na nagdulot ng hindi pagkakatugma – naiulat na natalo ito mahigit $1 bilyon sa ikaapat na quarter.

Walang kasinungalingan, T maganda ang sitwasyon para sa Crypto. Bitcoin (BTC) ay pagbaba ng kalakalan makabuluhang sa balita, at may mga posibleng epekto ng spillover na dapat alalahanin. Ngunit ang sandaling ito ay isang pagkakataon din para sa marami. Sino at ano – bukod sa maikling nagbebenta na gumawa na ng kanilang mga kita - maaaring makinabang mula sa Silvergate-gate? Narito ang apat na posibleng manalo.

Iba pang mga bangko

Ang mga kumpanyang direktang makikinabang sa pagbagsak ng Silvergate ay ang mga katunggali ng Silvergate. Sa unang pag-sign ng dugo sa tubig, lumipat ang ilang Crypto firm kabilang ang Coinbase (COIN), Paxos Trust at Galaxy Digital sa New York-based Signature Bank (SBNY) dahil sa “kasaganaan ng pag-iingat.”

Ang lagda, na may mas kaunting pagkakalantad sa Crypto kaysa sa ginawa ng Silvergate, ay inanunsyo ilang buwan na ang nakakaraan na ito ay magbabawas sa pagkakalantad nito sa industriya ng Crypto . Hindi maikakaila, gayunpaman, na maraming mga kumpanya ng Crypto ang puno ng cash na kailangang i-bank sa isang lugar. Kahit na ang mga tagapangasiwa ng industriya ng pagbabangko ay nag-iingat sa mga tradisyunal na kumpanya sa pananalapi mula sa pakikitungo sa mga kumpanya ng Crypto , ang Crypto ay nananatiling isang mahusay na capitalized na industriya sa papel.

Sinabi ni Matt Levine ng Bloomberg na ang mga isyu ng Silvergate ay T kinakailangang nagmula sa Crypto mismo. Ang “run on the bank” ay T nagsimula sa isang pagsabog ng Bitcoin loan book ng Silvergate o ng ONE sa mga kliyente nito sa Crypto (well, FTX, ngunit hindi bilang isang malapit na dahilan), ngunit mula sa “normal na negosyo ng pagbabangko, paghiram ng maikli (pagkuha ng mga deposito mula sa mga Crypto firm) para magpautang ng matagal (pagbili ng Treasurys at munis),” sabi niya.

Mayroong isang calculus dito na kinasasangkutan ng mga alalahanin sa regulasyon at panganib, sigurado. Ngunit iyon mismo ang para sa due diligence. Hangga't hindi ito tahasang ilegal sa mga bank Crypto firm, at hindi, may pagkakataon para sa mga bangko na salain ang mga aplikante na maaaring gumana bilang mga alalahanin. Ang lohikal na kabaligtaran ay na halos lahat ng kumpanya ng Crypto ay walang bayad, na tila hindi malamang na isinasaalang-alang ang ilang $8 bilyon na mga deposito ay na-withdraw mula sa Silvergate. Kailangang mapunta ang pera na iyon.

Mga Stablecoin

Noong Lunes, Kaiko analysts iniulat na ang "mga stablecoin ay malamang na maging mas ubiquitous sa mga mangangalakal," na may "kamatayan" ng Silvergate Exchange Network, o SEN, isang panloob na sistemang nilikha ng Silvergate upang payagan ang mga kliyente nito na madaling magpalit ng kapital, na isinara bago ang pag-unwinding ng bangko.

Malamang na pamilyar na ang mga Crypto firm sa mekanika ng mga stablecoin, isang klase ng mga asset ng Crypto na karaniwang naka-pegged sa US dollar. Sa katunayan, noong nakaraang taon, ang mga transaksyon sa stablecoin sa mga sentralisadong palitan ay tumaas sa 90% ng lahat ng volume mula sa 79%, na pinapalitan sa partikular na USD-based na mga pares ng kalakalan, si Conor Ryder, isang research analyst sa Kaiko, nabanggit.

Ang mga corporate stablecoin issuer ng US ay nagkakaroon ng mga problema sa kanilang sariling pagkuha ng banking status, at marami ang maaapektuhan ng pagbagsak ng Silvergate. Nangangako ang mga nag-isyu tulad ng Circle Internet Financial na maghahawak ng katumbas na halaga ng mga asset upang i-back ang bilang ng USDC sa sirkulasyon, pera na kailangang iparada sa isang lugar. Ngunit para sa mas maliliit na kumpanya, posibleng mahawakan sila ng conversion mula sa cash patungo sa mga stablecoin.

Tingnan din ang: Iminumungkahi ni Arthur Hayes ang Bitcoin-Backed Stablecoin na Tinatawag na NakaDollar

Europa

Hindi tulad ng US, ang European Union ay nagsasagawa ng proactive na pananaw sa pag-regulate ng Crypto economy. Ang nakabinbing Market sa Crypto-Assets, o MiCA, na batas ay isang malawak na hanay ng mga panuntunan na inaasahang pupunta magkakabisa sa lalong madaling panahon, na nagbibigay ng kalinawan para sa parehong mga kumpanya ng Crypto at institusyong pampinansyal na magsisilbi sa kanila. Ang mga problema sa Crypto sa US ay maaari lamang mag-catalyze sa takbo ng mga kumpanyang naghahanap sa ibang bansa upang mag-set up ng shop.

Ang ONE indikasyon nito, marahil, tulad ng nabanggit ni Ryder, ay "ang BTC-Euro pair ay tumama sa pinakamataas na antas ng market share nito kumpara sa [USD] kailanman noong nakaraang linggo, halos triple sa market share sa loob ng ilang linggo."

Tingnan din ang: Signature Bank, Maaaring Makinabang ang Mga Stablecoin Sa Silvergate Exchange Network Demise

Mga provider ng pagbabayad

Noong Lunes, sinabi ni Oliver von Landsberg-Sadie, CEO ng Crypto financial-services firm na BCB Group, kay Ian Allison ng CoinDesk na ang processor ng pagbabayad ng kanyang kumpanya ay nagpapabilis ng mga plano upang magdagdag ng mga kakayahan sa dolyar ng U.S. para tumulong na punan ang butas na iniwan ni SEN. Inilunsad ng BCB ang real-time settlement network nito, ang BCB Liquidity Interchange Network Consortium, o BLINC, sa kalagitnaan ng 2020. Ito ay kasalukuyang humahawak ng euro, British pounds at Swiss franc. Ang mga institusyong tulad ng BCB, na nagbibigay ng on-ramp sa Crypto para sa mga bangko, ay maaaring maging lalong mahalaga bilang isang paraan upang makuha ang ilan sa mga panganib.