5 Mga Aral Mula 2022 na Nagbago ng Crypto Magpakailanman

Para sa maraming tao, kasama ako, na naakit sa mga cryptocurrencies sa pamamagitan ng pag-asang ayusin o palitan ang isang exclusionary, extractive, hindi napapanahong pandaigdigang sistema ng pananalapi, ang kabiguan sa mga Crypto Markets nitong nakaraang taon ay naghatid ng napakalamig na paliguan.

Ngayon, para maging malinaw, karamihan sa malaking pinansiyal na hit sa mga namumuhunan ay hindi dahil sa kabiguan ng Technology.

Para sa Bitcoin blockchain, halimbawa, wala sa drama ng nakaraang taon ang mahalaga. Tuwing 10 minuto, araw-araw, nagdaragdag ito ng isang bloke ng mga transaksyon sa patuloy na lumalagong ledger nito. Ito ay isang paalala na ang pandaigdigan, desentralisadong mga network ng mga computer na nagpapatakbo ng Bitcoin, Ethereum at iba pang walang pahintulot na mga protocol ng blockchain ay patuloy na gumagawa ng mga sistema para sa pagpapalitan ng halaga na walang intermediary na walang ONE tao o entity ang maaaring makagambala, anuman ang mga pagtaas at pagbaba ng mga Markets. Ang presensya at pagtitiyaga ng malalawak na autonomous na mga makina na ito ay patuloy na nag-iiwan sa akin ng pagkamangha.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Mag-subscribe para makuha ang buong newsletter dito.

Ngunit ang "Crypto" ay higit pa sa mga protocol, smart contract at cryptography. Ito rin ang komunidad ng mga tao na nagtipon sa paligid ng pagsasama-sama ng mga teknolohiya. Kung wala ang komunidad na ito, ang Technology ay T maaaring pumasok sa real-world na pag-aampon at magsulong ng pagbabago para sa kabutihan. At sa kasamaang palad, ang mga pagkabigo noong 2022 ay dahil sa kanilang mga aksyon. Bagama't ang ilang mga tao sa partikular ay wastong pinagsama sa karamihan ng sisihin, mayroong mass collective responsibility dito. Ang pagnanakaw, panlilinlang at nakakagulat na paglabag sa tiwala ay nangyari sa aming relo.

Kung kukuha tayo ng mga aral mula sa pagkasira ng yaman ng 2022, ang konklusyon ay hindi maaaring ito ay ang lahat ng kasalanan ni Sam Bankman-Fried at ng kanyang mga kauri. Nararapat sa SBF ang oras ng pagkakulong na tila siguradong matatanggap niya kasama ng kanya extradition sa U.S., ngunit ang tunay na tanong ay kung paano tayo lilikha ng isang sistema - hindi lamang isang teknolohikal na sistema kundi ONE sa mga batas at pamantayan - na ginagawang mas mahirap para sa mga taong tulad niya na gawin ang kanilang ginawa.

Maraming gawaing dapat gawin upang maitayo ang sistemang iyon sa 2023 at higit pa. Ngunit nagsisimula ito sa mga aralin ng 2022. Marami. Narito ang limang sa tingin ko ang pinakamahalaga:

1. Ang Crypto ay hindi umiiral sa isang vacuum sa ekonomiya.

Sa lahat ng mga headline na nabuo ng pagbagsak ng FTX noong Nobyembre, madaling makalimutan na ang mas malaking pagkalugi ay tumama sa mga Markets ng Cryptocurrency sa mga unang buwan ng taon – hindi dahil sa isang crypto-endemic scandal ngunit dahil ang Federal Reserve ay nagtataas ng mga rate ng interes. Tinapos nito ang pagdagsa ng mga dolyar na bumubuhos sa mga speculative asset sa buong mundo, kabilang ang mga cryptocurrencies. Mahalaga ang macro environment.

2. Leverage, kinuha masyadong malayo, palaging humahantong sa contagion.

Ang epekto ng domino, na nakikita kapag ang pagkabigo ng ONE institusyong Crypto ay mabilis na kumalat sa isa pa, ay halos walang pamarisan. Ito ay doon sa 1997 krisis sa pananalapi sa Asya, ang Ang 1998 Long-Term Capital Management ay bumagsak, ang 2008 subprime mortgage krisis at marami pang katulad na mga sandali sa kasaysayan ng pananalapi. Lahat sila ay may parehong mga katangian: ang isang labis na malakas na paniniwala sa pataas na momentum ng mga asset sa pananalapi ay nagdulot ng labis na pagtaas ng mga pautang sa mga speculators. Nang ang mga paniniwalang iyon ay napatunayang walang batayan, ang pagmamadali sa paglabas ay naglantad sa isang magkakaugnay na network ng mga nagpapautang at may utang habang sila ay kinakaladkad pababa sa isa't isa. Ang espekulasyon ng Crypto ay hindi kailanman magiging immune mula dito, anuman ang desentralisadong katangian ng mga pinagbabatayan na protocol.

3. Ang DeFi ay nababanat, ngunit nangangailangan ng patuloy na pang-ekonomiya at teknikal na pag-audit.

Karamihan sa mga high-profile ay bumagsak noong 2022 – FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis – kasama ang custody-holding CeFi (centralized Finance) na mga kumpanyang naglalagay sa mga pondo ng customer sa panganib. Na nagpasigla sa mga tagasuporta ng DeFi (desentralisadong Finance), na wastong tandaan na ang pinakamatatag na desentralisadong sistema ng paggawa at pagpapalitan ng merkado ay nakaligtas, tiyak dahil wala silang pinagkakatiwalaang tagapamagitan na may kakayahang magsagawa ng gayong pang-aabuso. (Ang Genesis ay pagmamay-ari ng Digital Currency Group, na siya ring parent company ng CoinDesk.)

Ngunit noong Oktubre, tinantya ng Chainalysis na mayroon ang mga namumuhunan ng DeFi nawalan ng rekord na $3 bilyong taon hanggang sa kasalukuyan dahil sa mga paglabag sa matalinong kontrata, "mga rug pulls" ng mga tagapagtatag, at dahil ang pinagbabatayan ng mga tokenomics ng ilang protocol ay may malalim na depekto. (Ang mapangwasak pagbagsak sa Terra ecosystem ay huwaran ng huling pagkakataon.) Ang DeFi ay isang ligaw, pabagu-bago, nakakalito, hindi mahulaan na lugar. Upang makamit ang malawakang pakikilahok, kailangan nito ng isang mas komprehensibong modelo ng pag-audit kung saan tinatasa ng mga mapagkakatiwalaang independiyenteng analyst o mga developer ng bounty-hunting ang code security, mga kasanayan ng founder at tokenomics ng mga proyekto.

4. Bumalik sa mga pangunahing kaalaman: Ang Crypto ay hindi maaaring mapanatili sa "number go up."

Sa 2020 at 2021, kapag ang social media-driven Ang mga meme coins ay ginagawang instant milyonaryo ang mga bata, noong nagbabayad ang mga proyekto ng DeFi magbubunga na hindi magagamit saanman sa mundo at nang ang institutional at retail investment ay nagpapataas ng market capitalization ng crypto nang 15-fold hanggang sa halos umabot sa $3 trilyon, dapat tayong lahat ay nagtanong ng mas mahihirap na tanong. Ang ONE dapat ay: ano ang pinagbabatayan ng lahat ng ito?

Kung aalisin natin ang mga layer ng magkakaugnay na mga protocol at ang mga katwiran para sa mga pagbabalik na ipinangako nila, natitira tayo ng kaunti pa kaysa sa haka-haka para sa kapakanan ng haka-haka. Karamihan sa mga iyon ay binuo sa momentum trading, sa mga inaasahan na "numero-go-up". Oras na para bumalik sa mga pangunahing kaalaman at maghanap ng real-world utility. Ang mga pagbabalik ng token ay kailangang tumuro pabalik sa aktwal na mga kaso ng halaga, kung ang mga pagbabayad sa cross-border nito, desentralisadong enerhiya, mga bagong modelo ng marketing na inaalok ng mga non-fungible na token (Mga NFT) o ONE sa maraming iba pang promising na mga kaso ng paggamit.

5. Kailangan ng Crypto ng matalinong, independiyente, matigas na press.

Oo naman, ito ay may pansariling interes, ngunit napatunayan noong 2022 na hindi maikakailang totoo na ang industriyang ito ay nangangailangan ng matatag na "Fourth Estate" upang panagutin ang mga tao at entity na nagtatrabaho sa loob nito. Ang mga walang pahintulot na blockchain ay dapat tingnan bilang mga pampublikong kalakal - tulad ng hangin na ating nilalanghap, ang tubig na ating iniinom o ang mga highway na ating dinadaanan ay mga pampublikong kalakal. Dapat silang protektahan bilang ganoon, na nangangahulugang dapat mayroong transparency (balanse na may paggalang sa indibidwal Privacy). At habang lahat tayo ay labis na ipinagmamalaki ang catalytic na papel na ginampanan ng CoinDesk sa paglalantad sa FTX house of cards, itinaas nito ang tanong kung bakit T ito nahuli nang mas maaga. Sagot: T sapat na crypto-savvy, pinamamahalaan ng propesyonal, mga mamamahayag na protektado ng kalayaan na sumasaklaw sa market na ito. (Iyon ang dahilan kung bakit nakuha namin ang mga walang muwang na artikulo sa softball mula sa New York Times at iba pa na bumukas sa mapanlinlang na pag-uugali ng SBF at nakakuha ng ang aking kasamahan na si David Morris ay nagpaputok.)

Gayunpaman, narito ang isang burol na aking mamamatay: Ang kinakailangang transparency ay T isang bagay na maaaring makamit lamang sa pamamagitan ng gawain ng "mga mamamayang mamamahayag" sa Twitter o saanman. Yung nag-claim ang FTX debacle ay dinala sa unahan sa pamamagitan ng crowd-sourcing sa mapanlinlang na gawain ng mga ordinaryong tao sa social media huwag pansinin ang katotohanan na ang meltdown ay na-trigger ng isang investigative article ni Ian Allison, isang sinanay na mamamahayag na nagtatrabaho sa loob ng istruktura ng isang newsroom na pinapatakbo ng propesyonal, na may mga editor at pamamahala na nag-ukit ng posisyon ng kalayaan mula sa kanilang may-ari upang makuha ang tiwala ng kanilang mga mambabasa. (Ang CoinDesk ay isang subsidiary ng DCG ngunit nagpapatakbo nang nakapag-iisa at sumusunod sa a CORE code ng etika.) Bago ang piraso ni Ian, nasaan ang lahat ng Discovery ng karunungan-ng-ng-crowd sa Twitter?

Kung nais na umunlad ang industriyang ito, T ito muling mabubulagan ng mga paghahayag ng maling gawain na kasinlaki ng mga natuklasan noong 2022. Nangangailangan iyon ng pagbabantay sa transparency at pagkilala na ang mga mamamahayag na naghuhukay sa mga isyu sa mga nauugnay na institusyon ay gumagawa ng serbisyo sa pangmatagalang interes ng industriyang ito sa halip na sirain ito.