Dapat bang Mag-alala ang Western Union Tungkol sa Stablecoins?

Ang mga remittance ay maliliit na paglilipat, karaniwang $1,000 o mas mababa, na ginagawa ng mga taong naninirahan sa diaspora sa mga mahal sa buhay sa kanilang tahanan. Ang mga pagbabayad na ito ay naging isang mahalagang paraan ng kaligtasan hindi lamang para sa mga pamilyang naiwan, kundi pati na rin sa mga umuunlad na bansa mismo, na sa paglipas ng mga taon nakatanggap lumiliit na halaga ng tulong sa pagpapaunlad at direktang pamumuhunan. Ang kabuuang remittances ay umabot sa $589 bilyon ngayong taon, ayon sa World Bank.

Si JP Koning, isang columnist ng CoinDesk , ay nagtrabaho bilang isang equity researcher sa isang Canadian brokerage firm at isang financial writer sa isang malaking Canadian bank. Siya ang nagpapatakbo ng sikat na Moneyness blog.

Sa ngayon, mga stablecoin ay kadalasang ginagamit sa speculative Crypto economy, hindi sa brick and mortar economy. Ang mga palitan ng Cryptocurrency na walang access sa banking system ay umaasa sa mga stablecoin gaya ng Tether (USDT) at USD Coin (USDC) bilang kapalit na proto-dollar account. Ang mga stablecoin ay nagsisilbi rin bilang mga bloke ng pagbuo para sa desentralisadong pananalapi (DeFi) mga kasangkapan.

Ang makabuluhang real-world na paggamit ng mga stablecoin, partikular na ang mga remittance, ay magiging isang malaking "get" para sa sektor ng stablecoin. Ngunit may ilang malalaking hamon na dapat tugunan bago ito mangyari.

Upang maging patas, ang Crypto ay nagsisilbi na bilang isang remittance vehicle, kahit na isang angkop ONE. Sa isang kamakailang papel, natuklasan ng mga ekonomista na sina Ken Rogoff, Carmen Reinhart at Clemens Graf von Luckner na ang lower-bound ng 1.3% ng lahat ng trade sa LocalBitcoins, isang peer-to-peer exchange, ay nauugnay sa paggamit ng Bitcoin para sa mga cross-border na pagbabayad. Napansin ng mga may-akda na ang Bitcoin remittances ay kadalasang kinasasangkutan ng mga bansa tulad ng Nigeria na may mga kontrol sa palitan, na Bitcoin ay kapaki-pakinabang para sa pag-iwas.

Ang kalamangan na mayroon ang mga stablecoin kaysa sa Bitcoin ay T sila dumaranas ng wild volatility ng bitcoin. Sa katunayan, ang remittance company na MoneyGram ay kasalukuyang nag-eeksperimento kasama nila.

Ang una sa dalawang pangunahing hadlang sa ubiquitous stablecoin remittances ay ang double-hop problem.

Ang double-hop na problema

Karamihan sa mundo ay nakatira sa isang bank account world. Dumating ang aming mga suweldo sa aming bank account. Bumibili kami ng aming mga pangangailangan tulad ng tirahan o pagkain gamit ang debit card o bank transfer.

Ang lahat ay nabubuhay sa isang mundo ng pera. Kumikita kami ng pera at bumili ng mga bagay gamit ang pisikal na pera.

Ngunit ONE nakatira sa mundo ng stablecoin. Maliban sa ilang privileged denizens ng Crypto economy, ONE tumatanggap ng suweldo sa stablecoins. Tiyak na ONE bumibili ng hapunan sa kanila. (Ang paggamit ng card sa pagbabayad na naka-link sa crypto upang bumili ay T mabibilang, dahil ang mga card na ito ay nagbebenta ng Crypto para sa fiat sa huling sandali at nagbabayad gamit ang pera sa bangko.)

Read More: Ripple na Maghahatid ng Unang Real-Time na Pagbabayad Mula sa Oman patungong India Gamit ang Blockchain

Ito ang CORE ng problema. Para sa karamihan ng mga gumagamit ng remittance sa mundo, pinipilit sila ng isang stablecoin na remittance na pansamantalang umalis sa kanilang ginustong kapaligiran sa pananalapi. Ang isang nagpadala ay dapat tumalon mula sa cash o mga bank account papunta sa stablecoin rails. Ang taong makakatanggap ng mga stablecoin ay dapat na bumalik sa mundo ng mga bank account o pisikal na cash.

Ang mga dagdag na hop na ito ay hindi maginhawa. Una, nangangailangan sila ng isang tiyak na antas ng teknikal at pinansyal na kadalubhasaan upang mapabilis. Walang internet access? Kalimutan mo na ito. Pangalawa, mahal sila. Ang pag-akyat at paglabas sa mga stablecoin ay nagdodoble sa mga bayarin sa transaksyon ng foreign exchange na kasangkot sa pagpapadala ng pera.

Sa ang kanyang kamakailang patotoo sa US Senate, pinansiyal na regulatory expert Alexis Goldstein crunched kung magkano ang stablecoin double-hop gastos. Gamit ang US-to-Europe remittance corridor bilang kanyang halimbawa, nalaman ni Goldstein na ang isang remittance sender sa US na bumili ng $200 na halaga ng Tether stablecoins na may mga dolyar sa Coinbase ay dapat magbayad ng $2.99. Ang $200 ay ipapadala sa isang European recipient, na dapat magbayad ng $2.99 ​​para magbenta ng Tether sa Coinbase para sa euro.

Iyan ay $6 na sa mga bayarin. T kasama sa mga numero ng Goldstein ang slippage – ang agwat sa pagitan ng bid at ask price para sa Tether sa Coinbase – na nagpapalaki sa all-in na gastos ng isang stablecoin remittance.

Sa kabaligtaran, ang tradisyonal na $200 na remittance na isinasagawa ng Wise, MoneyGram o Western Union ay isang single-hop na transaksyon lamang. Ang mga dolyar ay dapat ibenta para sa euro, at iyon lang. Ang single-hop ay palaging magiging mas mura kaysa sa isang double-hop.

Ang problema sa bayad sa gumagamit

Ang double-hop na problema na ang bedevils stablecoin remittances ay pinagsasama ng problema ng user fee. Mga platform tulad ng Ethereum na nakabatay sa patunay-ng-trabaho ay nangangailangan na ang mga minero ng Crypto ay mabayaran ng bayad upang mapatunayan ang mga transaksyon. Sa panahon ng pagsulat ng artikulong ito, nagkakahalaga ako ng napakalaki na $23 sa mga bayarin sa pagmimina upang ilipat ang $100 na halaga ng mga USDP stablecoin na pagmamay-ari ko. Iyan ay isang napakamahal na remittance.

Read More: JP Koning - Ang Lahi para sa Transparency ng Stablecoin

Ang problema sa bayad sa gumagamit ay maiiwasan sa pamamagitan ng pagpapadala ng stablecoin remittances sa umuusbong na layer 2 na arkitektura ng Ethereum, sabihin ang Optimism o Polygon na mga protocol. Gayunpaman, ang pagtatapos ng mga stablecoin mula sa pangunahing antas ng Ethereum hanggang sa layer 2 at pabalik na muli ay magkakaroon ng mamahaling bayad sa pagmimina. Ito rin ay teknikal na kumplikado at nangangailangan ng oras.

Nag-aalok ang mga nakikipagkumpitensyang blockchain TRON, Avalanche at Solana ng alternatibong ruta para maiwasan ang problema sa bayad ng gumagamit ng Ethereum. Ang mga blockchain na ito ay umaasa proof-of-stake para sa seguridad, na mas mura kaysa proof-of-work.

Ngunit kahit na ang mga partido sa isang remittance ay namamahala na iruta ang isang stablecoin sa isang paraan na nagpapaliit sa problema sa bayad ng user, nananatili ang nagging problema sa double-hop. Ang pagtalon sa mga stablecoin at pag-back out muli ay palaging magiging mas mahal kaysa sa isang solong-hop na remittance.

Ang ilang mga pag-unlad ay maaaring mabawasan ang double-hop na problema at makatulong na gawing mas mapagkumpitensya ang mga stablecoin remittances sa mga regular.

Mas malapit ang mga bangko at stablecoin

Ang ONE paraan upang malutas ang problema sa double-hop ay isang mas mahigpit na pagsasanib sa pagitan ng mga stablecoin at bank account. Kung pinahintulutan ng mga bangko ang mga customer na awtomatikong mag-withdraw ng mga stablecoin mula sa kanilang mga account nang walang bayad (tulad ng ginagawa na natin sa cash), at malayang magdeposito ng mga stablecoin, ang mga taong gumagawa ng stablecoin remittances ay hindi na kailangang magbayad ng doble sa mga bayarin.

Halimbawa, sabihin na si Manuel – isang imigrante na naninirahan sa U.S. – ay gustong magpadala ng pera kay Maria sa Honduras. Magsisimula siya sa pamamagitan ng pag-withdraw ng $200 sa mga stablecoin na inaprubahan ng Wells Fargo mula sa kanyang Wells Fargo bank account, nang libre. Pagkatapos ay ipinadala niya ang mga ito kay Maria, na nagdeposito ng $200 na halaga ng mga stablecoin nang direkta sa kanyang Honduran bank account nang walang bayad. Pagkatapos ay hiniling ni Maria sa kanyang bangko na i-convert ang mga pondo sa Honduran lempira para makapagbayad siya ng upa. Ang foreign exchange swap na ito ay ang tanging transaksyon sa buong circuit na nagkakaroon ng bayad sa bangko.

Bagama't ang walang bayad na bank-to-stablecoin na mga transaksyon ay magbibigay-daan para sa murang remittances, hindi malinaw na lalabas ang opsyong ito. Ang mga bangko ay T nais na mawalan ng negosyo sa mga stablecoin issuer, pagkatapos ng lahat, maliban kung sila mismo ang nagbigay ng mga stablecoin.

Ang mga stablecoin ay sumalakay sa totoong mundo

Ang pangalawang paraan para mabawasan ang problema sa double-hop ay ang pagtaas ng bilang ng mga totoong sitwasyon kung saan tinatanggap ang mga stablecoin.

Read More: Ang Crypto Remittances ay Pinatutunayan ang Kanilang Kahalagahan sa Latin America

Kung ang totoong suweldo ni Manuel sa US ay binayaran sa mga stablecoin, sabihin nating Tether, T na niya kailangang gumawa ng US dollar-to-tether na conversion kapag nagpadala siya ng remittance kay Maria. Bilang kahalili, kung makakabili si Maria ng pagkain at iba pang pangunahing kaalaman gamit ang mga stablecoin, T niya kailangang gumawa ng stablecoin-to-lempira conversion.

Ang pagpapalawak ng saklaw para sa mga transaksyon sa real-world na stablecoin ay hindi kasingdali ng tila. Ang dahilan kung bakit kapaki-pakinabang ang isang network ng mga pagbabayad ay ang katotohanan na ang ibang mga tao ay nakakonekta na dito. Dahil kulang ang paunang hanay ng mga user, maliit ang pagkakataon ng isang bagong network ng pagbabayad na makalusot.

Paglago ng ekonomiya ng Crypto

Kung malabong mangyari ang real-world na pagtanggap ng mga stablecoin, mayroong pangatlong paraan patungo sa stablecoin ubiquity: pataasin ang dami ng mga taong naninirahan sa bagong ekonomiya ng Crypto .

Sa ngayon ang Crypto ekonomiya ay inookupahan ng mga tagahanga ng Crypto , speculators at mga taong nagtatrabaho sa industriya. Kung mayroong higit pang mga bagay na dapat gawin sa ekonomiya ng Crypto - libangan, mga pagkakataon sa trabaho, pakikisalamuha - kung gayon ang mga tao ay lalong "lumilipat" doon mula sa totoong mundo. Obligado ang mga bagong dating na gamitin ang de facto na pamantayan sa pagbabayad, mga stablecoin.

Kung si Bob, na sumasakop sa ONE rehiyon ng Crypto economy, ay gustong mag-remit ng $200 kay ALICE sa ibang rehiyon ng Crypto economy, ang USD Coin o Tether ang pinaka-maginhawang opsyon. Ang pagsasama ng isang non-blockchain na tagapamagitan tulad ng Western Union sa halo ay isang hakbang pabalik. Iyon ay magpapakilala ng isang mamahaling double-hop, katulad ng isang stablecoin remittance sa totoong mundo na nagpapakilala ng double-hop.

Sa ngayon, ang mga problema sa double-hop at user fee ay pumipigil sa mga stablecoin na maging mapagkumpitensyang remittance vehicle. Maraming trabaho ang kailangang gawin kung nais nilang makarating sa lahat ng dako.