Ang $4.2B na Pag-expire ng Opsyon sa Oktubre ng Bitcoin ay Maaaring Taasan ang Panandaliang Pagkasumpungin

• Ang pag-expire ng Oktubre ay nakatakda sa Biyernes sa 08:00 UTC, na may $4.2 bilyon sa mga opsyon na nag-expire para sa Bitcoin at higit sa $1 bilyon para sa eter.
• Ang Bitcoin ay may mas mataas na put/call ratio kaysa sa ether, na nagpapahiwatig ng mas malakas na sentimento habang papalapit tayo sa pag-expire ng mga opsyon.

Maaaring i-set up ang Crypto market para sa ilang panandaliang pagkasumpungin sa linggong ito dahil nakatakdang mag-expire ang buwanang Bitcoin (BTC) at ether (ETH) na mga opsyon sa kontrata sa Biyernes.

Ang mga kontrata ng BTC at ETH na opsyon na nagkakahalaga ng $4.2 bilyon at $1 bilyon, ayon sa pagkakabanggit, ay mag-e-expire sa Deribit sa 08:00 UTC. Binibigyang-daan ng isang opsyon ang may-ari ng karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na asset sa isang tinukoy na presyo sa loob ng isang partikular na yugto ng panahon.

Ayon sa Deribit data, ang dapat tandaan ay ang mga opsyon sa BTC na nagkakahalaga ng higit sa $682 milyon, na katumbas ng 16.3% ng tally na $4.2 bilyon ay nakatakdang mag-expire “in-the-money,” kung saan karamihan ay mga tawag. Ang tawag na may strike price na mas mababa sa going market rate ay sinasabing ITM habang ang ITM puts ay ang mga may strike sa itaas ng spot price.

Ang dynamic ay maaaring magbunga ng pagkasumpungin sa merkado habang ang mga may hawak ng mga in-profit na opsyon sa ITM ay mukhang isara ang kanilang mga taya o ilipat ang mga posisyon sa susunod na pag-expire. Ang huling quarterly expiration date katapusan ng Setyembre nagkaroon ng katulad na pamamahagi ng bukas na interes.

Ipinapakita ng data ng Deribit na ang Bitcoin put-to-call open interest ratio ay nakatayo sa 0.62 bago ang expiry, na nagpapahiwatig ng medyo bullish sentiment. Sa madaling salita, para sa bawat 100 na opsyon sa tawag na aktibo, 62 na opsyon sa paglalagay ang bukas. Ang bias para sa mga tawag ay hindi nakakagulat, isinasaalang-alang ang BTC kamakailan ay malapit sa $70,000 sa unang pagkakataon mula noong Hulyo.

Max pain sa $64K

Ang pinakamataas na antas ng sakit ng BTC ay $64,000, kung saan ang karamihan sa mga opsyon - ay - mag-e-expire na walang halaga, na nagiging sanhi ng pinakamalaking pagkalugi sa mga mamimili ng opsyon at pag-maximize ng kita para sa mga manunulat ng opsyon.

Sa press time, ang BTC ay nakipag-trade ng NEAR sa $67,000, na higit sa pinakamataas na antas ng sakit habang ang ether ay nagbago ng mga kamay sa paligid ng pinakamataas na antas ng sakit na $2,600. Kaya't ang mga naniniwala sa max pain theory ay maaaring magsabi na ang Bitcoin ay may puwang na mahuhulog bago ang expiry habang ang downside ng ether ay nalimitahan.

Sinasabi ng Max pain theory na ang mga aktibidad bago ang pag-expire ng mga mangangalakal na may maiikling pagkakalantad sa mga opsyon ay kadalasang nagtutulak sa pinagbabatayan na asset na mas malapit sa pinakamataas na antas ng sakit nito. Gayunpaman, ang komunidad ng Crypto ay nahahati sa maximum na epekto ng sakit, na may nagsasabing ang mga pagpipilian sa merkado ay medyo maliit pa rin upang makaapekto sa presyo ng lugar.

Ang merkado ng mga pagpipilian ay patuloy na lalago

Ang merkado ng mga pagpipilian sa Crypto ay lumago nang multi-fold sa nakalipas na apat na taon, na may mga kontrata na nagkakahalaga ng bilyun-bilyong dolyar na nag-e-expire bawat buwan at quarter. Sabi nga, medyo maliit pa rin ito kumpara sa spot market. Ayon sa Glassnode, sa data ng Biyernes, ang dami ng lugar ay humigit-kumulang $8.2 bilyon, habang ang dami ng mga pagpipilian ay humigit-kumulang $1.8 bilyon. Bilang karagdagan, ang bukas na interes ng BTC na $4.2 bilyon dahil mag-expire ngayong Biyernes ay mas mababa sa 1% ng market cap ng BTC na $1.36 trilyon.

Iyon ay sinabi, maaari itong lumaki at lumampas sa BTC at sa mga produktong naka-link sa crypto sa hinaharap habang mas maraming institusyon ang lumahok sa merkado. Noong Biyernes, inaprubahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga opsyon na nakatali sa spot Bitcoin ETFs. Ito ay matapos ang pag-apruba ng mga opsyon sa pangangalakal ng iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock.

Jeff Park, pinuno ng mga diskarte sa alpha sa Bitwise Invest, tinawag ang pag-apruba na "pagbabago ng laro" at naniniwala na ang mga palitan sa mga sentral na guarantor, na T ibinibigay ng LedgerX at Deribit, ay kinakailangan. Sinabi pa ni Park na naniniwala siyang ang mga opsyon ay magsisimulang maging available para magsimulang makipagkalakalan Q1 2025.