CFTC-Binance Lawsuit Maaaring Lumala ang Crypto Market Liquidity, Hilahin ang Bitcoin Pababa sa $25K: Mga Tagamasid

Mahinang pagkatubig, isang problema salot ang mga Crypto Markets mula nang bumagsak ang FTX exchange noong Nobyembre, ay maaaring lumala, na nagpaparami ng pagkasumpungin ng presyo habang hinahabol ng mga regulator ang dominanteng exchange na Binance.

Noong Lunes, ang U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) idinemanda ni Binance para sa pagpapatakbo ng isang di-umano'y "illegal exchange" at isang "sham" compliance program. Ang regulator, na responsable para sa pangangasiwa ng mga kalakal at derivatives Markets, kabilang ang mga derivatives na nakatali sa Bitcoin (BTC), ay kinasuhan ang Binance CEO Changpeng Zhao at dating top compliance executive na si Samuel Lim, na sinasabing "sinasadyang pag-iwas" sa batas ng US.

Ang Binance ay matagal nang nangunguna sa palitan ng mga digital asset at may mas malaking bahagi sa pandaigdigang dami ng kalakalan kaysa sa dating karibal nitong FTX. Ayon kay Morgan Stanley, ang palitan ay umabot sa 81% ng kabuuang BTC na nakalakal sa mga sentralisadong palitan noong Pebrero. Ayon sa dokumento ng kaso, isang negosyante mula sa Chicago ang may pananagutan sa 12% ng kabuuang dami ng kalakalan sa Binance.

Ang mga tagamasid, samakatuwid, ay nag-aalala na ang demanda ay magdadala ng mas malalim na pagbaba sa pagkatubig ng merkado - isang sukatan kung gaano kahirap o kadaling i-trade ang malalaking dami sa matatag na presyo.

"Ang pangunahing pag-aalala ay kung ano ang gagawin nito sa panandaliang pagkatubig sa merkado. Kung ang mga gumagawa ng merkado ay umatras mula sa pangangalakal sa Binance ngayon, at kung ang mga trading desk na nakabase sa US ng Binance ay kailangang huminto sa mga operasyon, iyon ay magbabawas ng pagkatubig sa isang manipis na merkado," sabi ni Noelle Acheson, ang may-akda ng Crypto ay Macro Now newsletter.

"Iyon ay magpapalala ng pagkasumpungin at maaaring KEEP ang ilang malalaking manlalaro sa sideline nang mas matagal," dagdag ni Acheson.

Ang liquidity ay malawakang sinusukat sa pamamagitan ng isang sukatan na tinatawag na 2% market depth – isang koleksyon ng mga buy and sell order sa loob ng 2% ng mid-price o ang average ng bid at ang ask/offer na mga presyo.

Kung mas malaki ang lalim ng market, mas maliit ang posibilidad na ang malalaking buy/sell order ay magdulot ng malalaking deviation sa presyo ng market ng asset. Ang mga market makers ay mga entity na nagbibigay ng liquidity sa isang financial market sa pamamagitan ng paggawa ng buy and sell order na T agad naisasagawa.

Ang 2% market depth ng Bitcoin ay bumagsak sa 10-buwan na pinakamababa noong nakaraang linggo, na nagpalawak ng pagkasira na nakita mula noong ang kapatid na kumpanya ng FTX na Alameda Research, na dating ONE sa pinakamalaking market makers, ay nagsara ng tindahan limang buwan na ang nakakaraan.

Ang sitwasyon ay magpapatuloy nang ilang sandali, ayon sa DRW-subsidiary na Cumberland, ONE sa pinakamaaga at pinakamatagal na gumagawa ng Crypto market.

"Ang kaso na ito ay tiyak na magpapalala ng higpit sa na-strained na digital asset banking system, at bilang isang knock-on effect, ito ay makapinsala sa pagkatubig," sabi ni Cumberland sa isang tweet nagpapaliwanag ng epekto ng pagkilos ng regulasyon sa merkado.

Pullback malamang

Inaasahan ng ilang tagamasid na muling bisitahin ng Bitcoin ang dating resistance-turned-support NEAR sa $25,000 sa kalagayan ng tumaas na kawalan ng katiyakan sa regulasyon.

"Ito ay malinaw na ang CFTC ay nagnanais ng pangangasiwa sa lahat ng Crypto exchange. Ito ay hindi isang bagong bagay, ngunit ang merkado ay maingat na tumutugon at kami ay pinipigilan pa rin ang aming hininga para sa karagdagang negatibong balita, na maaaring itulak ang BTC pababa," Laurent Kssis, isang Crypto trading adviser sa CEC Capital, sinabi sa CoinDesk.

"Ang mga mahabang rekt [liquidations], na tumaas [Lunes], ay hindi maaaring hindi itulak ang mga presyo pababa, posibleng mas mababa sa suporta NEAR sa $25,000," idinagdag ni Kssis.

Ang Bitcoin ay bumagsak ng higit sa 3% noong Lunes, pumalo sa mababang NEAR sa $26,500 bilang tugon sa aksyon ng CFTC laban sa Binance. Ang Cryptocurrency mula noon ay naging matatag sa paligid ng $27,000, na nailagay sa siyam na buwang mataas na $28,889 noong Marso 23, Data ng CoinDesk mga palabas.

Ang mga palitan ng derivatives noong Lunes ay nagliquidate o pinilit na isinara ang mga bullish long futures na mga posisyon na nagkakahalaga ng higit sa $25 milyon, isang matalim na pagtaas mula sa $3.6 milyon na figure noong Linggo, ayon sa Glassnode. Samantala, ang mga maikling likidasyon ay umabot lamang sa $7 milyon. Ang sapilitang pagsasara ng mahaba/maiikling posisyon ay kadalasang nagdaragdag sa mga bearish/bullish na panggigipit sa paligid ng Cryptocurrency.

Ayon kay Acheson, ang demanda ay hindi magandang balita para sa pagpapahalaga sa merkado dahil nagdaragdag ito ng "isa pang layer ng kawalan ng katiyakan at hindi magandang 'look' para sa ecosystem, na paparating pagkatapos ng isa pang high-profile na pandaraya."

Gayunpaman, inaasahan ng Acheson ang mga kamakailang pag-unlad ng macroeconomic tulad ng pagtaas ng mga inaasahan para sa isang QUICK na pivot ng Federal Reserve na pabor sa mga pagbawas sa rate ng interes upang pigilan ang mga Markets mula sa negatibong epekto ng balita ng Binance.

"Para sa BTC, [ether] at iba pang mga majors, nakakakita kami ng ilang interes sa pagbebenta na sinusuportahan ng mga mamimili na pumapasok. Ito ay ibang-iba sa merkado kaysa Nobyembre, na may pivot sa paningin at mga bagong salaysay na nag-uudyok sa mga bagong uri ng mga desisyon sa pamumuhunan," sabi ni Acheson. "Sa sikolohikal, hindi ito kasing dami ng pagsabog ng FTX dahil paulit-ulit na binalaan ang merkado na may darating na tulad nito."