Ang mga Crypto Trader ay Nakahanap ng Ether Options na Kaakit-akit bilang 'Implied Volatility' Slides

Ang ether (ETH) spot market lull ay may mga mangangalakal na tumutuon sa mga derivatives, na may ilang mga opsyon sa paghahanap na mas mura sa low implied volatility environment na ito.

Maliban sa isang maikling pagtaas sa $3,200 sa unang bahagi ng linggong ito, ang ether, ang pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado, ay halos na-trade sa hanay na $2,400 hanggang $3,200 mula noong huling bahagi ng Enero.

Ang kumbinasyon ng walang direksyon na pagkilos sa presyo at paputok paglago ng ang mga desentralisadong Finance option vault ay nagtulak sa tatlong buwang daily implied volatility (IV) o mga inaasahan para sa turbulence ng presyo ng ether sa 3.5%, ang pinakamababa mula noong Nobyembre 2020, ayon sa data na ibinigay ng Skew.

Ang ipinahiwatig na volatility ay undervalued kumpara sa lifetime average nito na 4.9%, ngunit ito rin ay makabuluhang mura kumpara sa tatlong buwang pang-araw-araw na historical volatility, na kasalukuyang nasa 4.1%. Ang pagkalat sa pagitan ng makasaysayang pagkasumpungin at ipinahiwatig na pagkasumpungin ay ang pinakamalawak na ito mula noong Hulyo 2021.

Sa madaling salita, ang mga opsyon, parehong tawag at ilagay, ay mura. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay ONE sa mga kritikal na salik na tumutukoy sa mga presyo ng mga opsyon, na mga derivative na kontrata na nagbibigay sa mamimili ng karapatan ngunit hindi ng obligasyon na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa o bago ang isang partikular na petsa. Ang isang call option ay nagbibigay ng karapatang bumili, habang ang isang put ay nag-aalok ng karapatang magbenta.

"Sa aking Opinyon, makatuwiran na bumili ng mga opsyon [tawag at ilagay] na ibinigay na pagkasumpungin ay mababa," sinabi ni Samneet Chepal, quantitative analyst sa digital asset investment firm na LedgerPrime sa CoinDesk sa isang Telegram chat. "Ang IV ay medyo mura dahil sa pabagu-bagong pagkilos sa merkado, na nagreresulta sa mga mangangalakal na mas kampante sa pagbebenta ng vol kasama ang epekto ng sistematikong pagbebenta mula sa mga DeFi option vault."

Ang mga pagpipilian sa pagbili - tumawag at ilagay - ang pagsubaybay sa murang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mahalagang nangangahulugan ng pagkuha ng mahabang posisyon sa pagkasumpungin. Ito ay isang direksyon-neutral na taya na kikita hangga't may mga pagbabago sa presyo. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mean-reverting at positibong nakakaapekto sa presyo ng opsyon.

Habang pinahihintulutan ng mga spot at futures Markets ang mga mangangalakal na kumuha ng mga directional na taya, ang mga opsyon ay nagbubukas ng karagdagang dimensyon ng volatility trading. Gayunpaman, hindi ito walang mga panganib. Halimbawa, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay maaaring manatiling mura sa loob ng mahabang panahon bago tumalon sa average, at ang mga opsyon ay nalulugi habang papalapit ang oras ng pag-expire. Ito ay tinatawag na THETA decay sa options parlance. Kaya, ang mga mangangalakal na bumibili ng volatility sa pamamagitan ng mahabang call/put na mga posisyon ay maaaring mawalan ng pera kung ang inaasahang bump up sa ipinahiwatig na volatility ay T matutupad bago mag-expire.

"Habang mukhang mura ang mga opsyon, may panganib na patuloy tayong makakita ng pabagu-bagong pagkilos sa presyo sa loob ng ilang panahon kaya nagreresulta sa pagkabulok ng [mga opsyon] premium," sabi ni Chepal, at idinagdag na ang pagbebenta ng isang diskarte na tinatawag na reverse iron condor ay maaaring mabawasan ang panganib na nauugnay sa patuloy na low-volatility sideways price action.

Ang reverse iron condor ay isang apat na bahagi na diskarte na itinatag para sa netong debit. Parehong limitado ang potensyal na tubo at pinakamataas na panganib, tulad ng makikita sa ibaba.

"Ang ONE alternatibo ay maaaring magbenta ng iron condor na maaaring magresulta sa mas mababang THETA decay sa kaso na patuloy na nananatiling mababa ang vol," sabi ni Chepal.

Si Griffin Ardern, isang volatility trader sa Crypto asset management firm Blofin, ay nagsabi, "ang buong Abril ay isang medyo magandang panahon para tumaya sa volatility [na may mga tawag at paglalagay], ngunit sa ngayon, mas mainam na gumamit ng kumbinasyon ng mga opsyon sa tawag upang maging matagal sa pagkasumpungin. Iyon ay dahil lumalabas na medyo overpriced ang mga paglalagay."

Sa katunayan, ang mga put-call skew, na sumusukat sa halaga ng mga puts kaugnay sa mga tawag, ang mga show put ay nakakakuha ng mas mataas na presyo kaysa sa mga tawag sa lahat ng time frame, kabilang ang anim na buwang pag-expire. Ang mga mangangalakal ay huli nang bumibili ng mga out off. "Nakita rin namin ang malaking demand para sa mababang delta [lower strike] na inilalagay, partikular sa ETH, sa mga expiries out hanggang Disyembre na may mga strike na kasingbaba ng 1,000. Maaari rin itong maging play sa mga karagdagang pagkaantala sa ETH Merge," sabi ng QCP Capital na nakabase sa Singapore sa isang Telegram broadcast.

Binanggit ni Ardern ang kumbinasyon ng pagkalat ng ratio ng tawag – bumili ng tawag NEAR sa presyo ng lugar at magbenta ng dalawa sa mas mataas na antas – at isang maikling posisyon sa futures bilang isang ginustong diskarte. "Kung ang IV ay tumaas at ang merkado ay bumagsak, makakakuha ka ng mas mataas na kita para sa medyo mas kaunting gastos," sabi ni Ardern. "Kung ikukumpara sa pagbili ng mga strangles, ang halaga ng pagbuo ng diskarteng ito ay maaaring medyo mas mababa habang nakakamit ang mga katulad na benepisyo."

Ang mga straddle at strangles ay malawakang ginagamit upang kumita mula sa isang nalalapit na pagtaas ng volatility. Kasama sa mga estratehiyang ito ang pagbili ng parehong expiry call at paglalagay ng mga opsyon sa pantay na numero.

Ang Options trading ay mas kumplikado kaysa sa pangangalakal sa spot market o pagbili/pagbebenta ng futures. Bago mag-set up ng posisyon, pinag-aaralan ng mga batikang mangangalakal ang tinatawag na option greeks tulad ng delta, gamma, THETA at vega. Ito ay maaaring maging isang nakakatakot na gawain para sa mga hindi pa nakakaalam at nakikipag-usap sa mga opsyon na walang kinakailangang kaalaman ay maaaring humantong sa malaking pagkalugi.

Pagwawasto (13:26 UTC): Binanggit ni Samneet Chepal ng LedgerPrime ang reverse iron condor option strategy bilang isang mas mahusay na alternatibo sa mga pagbili ng direktang tawag at put option. Ang nakaraang bersyon ng artikulo ay maling binanggit ang maikling bakal na condor bilang ang ginustong diskarte at nagdala ng maling diagram ng kabayaran.