Los operadores de Cripto encuentran atractivas las opciones de Ether a medida que disminuye la volatilidad implícita.

La calma en el mercado al contado de Ether (ETH) ha hecho que los operadores se concentren en los derivados, y algunos encuentran opciones más baratas en este entorno de baja volatilidad implícita.

Salvo un breve aumento a $ 3,200 a principios de esta semana, ether, la segunda Criptomonedas más grande por valor de mercado, se ha negociado principalmente en el rango de $ 2,400 a $ 3,200 desde fines de enero.

La combinación de acción del precio sin dirección y explosividadcrecimiento de La opción de Finanzas descentralizadas Vaults ha impulsado la volatilidad implícita diaria (IV) de tres meses de Ether o las expectativas de turbulencia de precios al 3,5%, el nivel más bajo desde noviembre de 2020, según datos proporcionados por Skew.

La volatilidad implícita está infravalorada en comparación con su promedio histórico del 4,9%, pero también es significativamente baja en comparación con la volatilidad diaria histórica de tres meses, actualmente en el 4,1%. El diferencial entre la volatilidad histórica y la implícita es el más amplio desde julio de 2021.

En otras palabras, las opciones, tanto de compra como de venta, son económicas. La volatilidad implícita es ONE de los factores críticos que determinan el precio de las opciones, que son contratos derivados que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes de ella. Una opción de compra otorga el derecho a comprar, mientras que una opción de venta ofrece el derecho a vender.

"En mi Opinión, tiene sentido comprar opciones [call y put] dada la baja volatilidad", declaró Samneet Chepal, analista cuantitativo de la firma de inversión en activos digitales LedgerPrime , a CoinDesk en un chat de Telegram. "El IV está bastante barato, en gran parte debido a la volatilidad del mercado, lo que provoca que los operadores sean más complacientes a la hora de vender volatilidad, además del impacto de la venta sistemática desde las bóvedas de opciones DeFi".

Comprar opciones (call y put) siguiendo la volatilidad implícita barata significa básicamente abrir una posición larga en volatilidad. Es una inversión neutral en cuanto a la dirección que generaría ganancias mientras haya fluctuaciones de precios. La volatilidad implícita revierte a la media e impacta positivamente en el precio de la opción.

Si bien los Mercados al contado y de futuros permiten a los operadores realizar inversiones direccionales, las opciones abren una nueva dimensión en la negociación de volatilidad. Sin embargo, esto conlleva riesgos. Por ejemplo, la volatilidad implícita puede mantenerse baja durante un período prolongado antes de rebotar hacia la media, y las opciones pierden dinero a medida que se acerca el vencimiento. En el lenguaje de las opciones, esto se denomina decaimiento THETA . Por lo tanto, los operadores que compran volatilidad mediante posiciones largas de compra/venta pueden perder dinero si el aumento esperado en la volatilidad implícita no se materializa antes del vencimiento.

"Si bien las opciones parecen baratas, existe el riesgo de que sigamos viendo un comportamiento de precios volátil durante algún tiempo, lo que resultaría en una disminución de la prima [de las opciones]", dijo Chepal, y agregó que vender una estrategia llamada cóndor de hierro inverso podría mitigar el riesgo asociado con un comportamiento de precios lateral de baja volatilidad continua.

El cóndor de hierro inverso es una estrategia de cuatro partes establecida para el débito neto. Tanto el beneficio potencial como el riesgo máximo son limitados, como se muestra a continuación.

"Una alternativa podría ser vender cóndores de hierro, que pueden dar como resultado una menor desintegración THETA en el caso de que el volumen siga siendo bajo", dijo Chepal.

Griffin Ardern, operador de volatilidad de la firma de gestión de Cripto Blofin, afirmó: «Abril es un buen momento para apostar por la volatilidad [con opciones de compra y de venta], pero ahora mismo es preferible usar una combinación de opciones de compra para invertir en volatilidad. Esto se debe a que las opciones de venta parecen estar relativamente sobrevaloradas».

De hecho, los sesgos put-call, que miden el coste de las opciones de venta en relación con las opciones de compra, muestran que las opciones de venta están obteniendo un precio más alto que las opciones de compra en todos los plazos, incluido el vencimiento a seis meses. Los operadores han estado comprando posiciones en los últimos tiempos. "También hemos observado una gran demanda de opciones de venta con delta bajo (precio de ejercicio más bajo), especialmente en ETH, en los vencimientos hasta diciembre, con precios de ejercicio tan bajos como 1.000. Esto también podría ser una apuesta por nuevos retrasos en la fusión de ETH ", declaró QCP Capital, con sede en Singapur, en una transmisión de Telegram.

Ardern mencionó una combinación de diferencial de ratio de call (comprar una opción call NEAR del precio spot y vender dos a un precio superior) y una posición corta en futuros como estrategia preferida. "Si el IV sube y el mercado baja, se obtendrá una mayor ganancia a un costo relativamente menor", afirmó Ardern. "En comparación con la compra de strangles, el costo de desarrollar esta estrategia puede ser relativamente menor, con beneficios similares".

Los straddles y los strangles se utilizan ampliamente para aprovechar un pico de volatilidad inminente. Estas estrategias implican comprar opciones call y put con vencimiento iguales en igual número.

Operar con opciones es mucho más complejo que operar en el mercado al contado o comprar/vender futuros. Antes de abrir una posición, los operadores experimentados estudian las llamadas griegas de opciones, como delta, gamma, THETA y vega. Esto puede ser una tarea abrumadora para quienes no tienen experiencia, y experimentar con opciones sin los conocimientos necesarios puede acarrear pérdidas significativas.

Corrección (13:26 UTC):Samneet Chepal, de LedgerPrime, mencionó la estrategia de la opción cóndor de hierro inversa como una mejor alternativa a la compra directa de opciones de compra y venta. La versión anterior del artículo mencionaba erróneamente la opción cóndor de hierro a corto plazo como la estrategia preferida y presentaba un diagrama de ganancias incorrecto.