Bumaba ang Bitcoin sa 3 Buwan, Nahati ang mga Analyst sa Epekto ng Paghigpit ng Fed

Ang Bitcoin ay patuloy na nawawalan ng lupa habang ang mga minuto mula sa pagpupulong ng Federal Reserve noong Disyembre na inilabas mas maaga sa linggong ito ay nag-flag ng pagkakataon ng isang mas mabilis na paghigpit ng Policy .

Ang nangungunang Cryptocurrency ay bumagsak sa $41,012 sa Asia trading session noong Biyernes, na tumama sa pinakamababang antas nito mula noong Set. 29 at naging 12% ang lingguhang pagbaba, Data ng CoinDesk palabas.

Ang pababang hakbang ay nakakuha ng bilis noong Miyerkules matapos ihayag ng mga minuto ng Fed na tinalakay ng mga gumagawa ng patakaran ang mga agresibong pagtaas ng rate ng interes kasabay ng mas mabilis na bilis ng normalisasyon ng balanse, na tinatawag na quantitative tightening (QT) - ang kabaligtaran ng pagpapalawak ng balanse ng liquidity-boosting. Ang hawkish na tono ay nagkaroon ng pinsala sa mga equities, na may mga tech na stock na dumudugo para sa ikalawang magkakasunod na araw noong Huwebes.

"Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan bilang isang risk-of/risk-off asset kamakailan lamang at tila mas mababa ang pagsubaybay sa mga equities," sinabi ni Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa Arca, sa CoinDesk sa isang Telegram chat.

Si Laurent Kssis, isang eksperto sa Crypto exchange-traded fund (ETF) at direktor ng CEC Capital, ay nagsabi na humigit-kumulang $200 milyon sa mga long position ang na-liquidate sa nakalipas na ilang oras, na nagtulak sa pagbaba ng presyo ng lugar. Idinagdag ni Kssis na nananatiling mataas ang leverage at maaaring makita ang karagdagang pagbaba sa ibaba ng $40,000, higit pa kung patuloy na tumaas ang mga ani ng BOND sa hawkish na paninindigan ng Fed.

Ang tanyag na salaysay ay ang mga plano ng Fed na paliitin ang balanse nito at itaas ang mga rate nang sabay-sabay ay maaaring humantong sa matagal na pag-deflation ng presyo ng asset.

"Panahon na upang suriin ang pananalig na mayroon ka sa kung ang mga positibong rate ng interes ay maaaring makapinsala sa portfolio ng equity at makita ang higit pang mga pandaigdigang pababang panggigipit," sabi ni Kssis. "Ang isang 60/40 equities-to-bond portfolio mix ay nangangahulugan na kung ang 60% sa mga equities ay bumaba, ang malalaking fund manager ay awtomatikong nagbebenta ng mga bono upang mapanatili ang ratio."

"Kaya kung papayagan ng Fed na bumaba ang mga presyo ng equity, tataas nito ang mga gastos sa paghiram ng mga gobyerno dahil habang bumababa ang mga presyo ng BOND , tumataas ang mga ani!!! Na maaaring mag-trigger ng mas maraming pagbebenta sa BTC," dagdag ni Kssis.

Noong Huwebes, ang dalawang taong ani ng Treasury ng U.S., na ginagaya ang panandaliang rate ng interes at mga inaasahan ng inflation na mas mahusay kaysa sa 10-taong ani, ay tumaas sa 22-buwan na mataas na 0.87%. Ang panandaliang ani ay higit sa doble sa 0.76% sa nakaraang quarter, ayon sa TradingView. Ang mga yield ay maaaring tumaas pa kung ang data ng mga nonfarm payroll ng U.S. na naka-iskedyul para sa paglabas sa 13:30 UTC sa Biyernes ay nagpapakita ng bilis ng mga pagdaragdag ng trabaho na halos dumoble sa 400,000 noong Disyembre, gaya ng inaasahan. Iyon ay magpapatunay sa kamakailang hawkish pivot ng Fed.

Ayon kay Brent Donnelly, presidente ng Spectra Markets, ang macro story ay naging mas malala para sa Crypto sa nakalipas na ilang buwan. "Manatiling bearish Crypto habang bumibilis ang QT plan ng Fed. Ang macro story ay lumala pa para sa Crypto mula noong nagsimula akong magsalita tungkol sa Crypto bear case noong Nobyembre," sabi ni Donnelly sa isang analysis note ibinahagi sa Twitter.

"Ang mga Markets ay may posibilidad na tingnan ang QT bilang ang pinaka-negatibong tatak ng pagpapahigpit ng Policy mula sa Fed dahil ito ang kabaligtaran ng agresibong pagpapaluwag sa pananalapi na nagti-trigger ng reaksyon ng Pavlovian na "BUMILI NG LAHAT" sa tuwing lumuwag ang Fed," sabi ni Donnelly.

Iba ang iminumungkahi ng ilang tagamasid. "Ang mga takot sa isang matagal na merkado ng oso sa mga stock at mga digital na asset ay maaaring sumobra dahil ang mga makasaysayang Markets ay nananatiling nababanat sa panahon ng paghihigpit ng mga siklo," sabi ni Arca's Dorman.

Sa katunayan, ang Bitcoin ay medyo nanatiling bid sa pamamagitan ng malaking bahagi ng nakaraang tightening cycle na nagsimula noong Disyembre 2015 at natapos noong Disyembre 2018. Ang Cryptocurrency ay nag-rally mula sa humigit-kumulang $350 hanggang sa halos $20,000 sa dalawang taon hanggang Disyembre 2017 bago pumasok sa isang taon na bear market.

Dagdag pa, ang mga Markets ng sapi ay nasa ilalim ng presyon sa huling quarter ng 2018 - pagkatapos ng halos dalawang taon ng pagtaas ng rate, gaya ng sinabi ni Dorman sa Twitter.

"Bottom line -- hindi ang pagtataas ng mga rate ng Fed ang nagiging sanhi ng malaki, pangmatagalang pagbebenta sa merkado... ito ay PAGKATAPOS ng napakahabang yugto ng pagtaas ng Fed kapag ang mga Markets ay karaniwang nahaharap sa patuloy na pagbaba at nangyayari ang mga recession," Nag-tweet si Dorman.

Ang strategist ng kalakal ng Bloomberg Intelligence na si Mike McGlone ay nahuhulaan ang Bitcoin at Crypto na nakikinabang mula sa tightening cycle. "Ang mga inaasahan para sa pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa 2022 ay maaaring suportahan ang isang win-win scenario para sa Bitcoin kumpara sa stock market, sinabi ni McGlone sa isang research note na inilathala noong Huwebes. "Naging pangkaraniwan ang mga stretch Markets , ngunit ang mga commodities at Bitcoin ay lumilitaw na mga maagang namumuno sa reversion. Ito ay isang tanong ng tagal ng bull-market, at nakikita namin ang benchmark Crypto na lalabas sa unahan.”