Ang pamumuhunan sa mga cryptocurrencies ay ang lahat ng galit, at Bitcoin ay malinaw na ang pinakamalaking - ito ang may pinakamalaking market capitalization, ang pinakamaraming imprastraktura, ang pinakamahabang track record at ang pinaka-desentralisado. Sa mga nakaraang column, idiniin ko ang mga pag-uusap na kailangan mong gawin, bilang isang tagapayo, sa mga kliyente, at gaano sila kaiba mula sa anumang mga pag-uusap na dati mong kinailangan tungkol sa pagpaplano sa pananalapi.

Ngayon, pag-uusapan natin ang tungkol sa tatlong magkakaibang paraan upang tingnan ang isang pamumuhunan sa Bitcoin Para sa ‘Yo at/o sa iyong mga kliyente: Bitcoin bilang rebolusyon, Bitcoin bilang isang macro investment at Bitcoin bilang isang micro investment. Susuriin ko ang tatlong tesis sa pamumuhunan na ito upang hindi mo lamang matukoy kung bakit maglalaan sa Bitcoin, ngunit para rin matulungan mo ang iyong mga kliyente na mas maunawaan ang mga implikasyon ng ilang partikular na balita, hype sa media at mga post sa social media.

Ang column na ito ay orihinal na lumabas sa Crypto para sa Mga Tagapayo, ang bagong lingguhang newsletter ng CoinDesk na tumutukoy sa Crypto, mga digital na asset at sa hinaharap ng Finance. Mag-sign up dito upang matanggap ito tuwing Huwebes.

Ikaw at ang iyong mga kliyente ay hindi maiiwasang magbasa ng mga artikulo at mga post mula sa mga taong umaangkop sa lahat ng mga kategoryang ito. Ang pagkakaroon ng pag-unawa sa kung saan sila nanggagaling ay makakatulong sa iyong pagsasanay. (KEEP na T natin maaaring isama ang bawat mamumuhunan o bawat thesis sa ONE sa tatlong kategoryang ito.)

Bitcoin bilang rebolusyon

Ito talaga ang orihinal na "investment" sa Bitcoin. Magsisimula sa ilang sandali pagkatapos ng paglabas ng White paper ng Bitcoin blockchain noong 2008, ang mga tao ay nagmimina ng Bitcoin gamit ang kanilang mga computer sa bahay at nadama na ang bagong pera na ito ay kakailanganin sa hinaharap. Malamang na T nila naisip na magiging sulit ito sa kalagitnaan ng limang numero balang araw, ni hindi nila naisip ito sa mga tuntunin ng mamumuhunan sa institusyon. Hinawakan nila ito sa mga pribadong wallet bago pa man kami nagkaroon ng mga Crypto custodians, at ginamit pa nga ito para sa mga maagang transaksyon – tulad ng kasumpa-sumpa Bitcoin pizza at Silk Road.

Kasabay nito, ang iba ay nagsimulang mamuhunan sa Bitcoin bilang isang hedge laban sa mga pamahalaan, censorship at sobrang makapangyarihang mga bangko.

Ang revolution investment thesis ay, kapag ang fiat currency, mga gobyerno at mga bangko ay nabigo o nanghina, maaari tayong umasa sa Bitcoin. Dahil ang Bitcoin ay ganap na desentralisado, ang halaga ay T natutukoy at posibleng manipulahin ng isang sentral na bangko at ang paglilipat ay T maaaring paghigpitan.

Bagama't mukhang T ito gaanong kailangan dito sa US at karamihan sa mauunlad na mundo, makikita natin ang halaga sa mga bansa kung saan maaaring regular na ibababa ng gobyerno ang kanilang sariling pera upang bayaran ang pambansang utang o limitahan ang mga withdrawal mula sa mga bangko. Nakakita kami ng mga kamakailang halimbawa sa Turkey, Argentina at Nicaragua.

Kung nakatira ako sa ONE sa mga bansang iyon, o T lang ako nagtitiwala sa marami sa mga pinuno ng mundo, maaaring nagmamay-ari ako ng Bitcoin at iimbak ito offline sa isang matigas na wallet. Alam ko na ang aking Bitcoin ay nasaan man ako.

Ang revolution investment thesis ay maaaring hindi lamang dahil sa tingin ko ay kakailanganin ko ng Bitcoin para makipagkalakal para sa mga produkto at serbisyo, ngunit dahil gusto ko lang ipakita ang aking pagkasuklam sa kasalukuyang sistema ng gobyerno at pagbabangko. Kaya hindi ko sila hahayaang lumahok sa aking paglikha at paglago ng kayamanan.

Bagama't ang investment thesis na ito sa Bitcoin ay maaaring dahil sa pangangailangan, o sa labas ng rebolusyon, ang mga tagapagtaguyod nito ay mapagbantay tungkol sa pagpapaalam sa publiko na dapat silang humawak ng Bitcoin. Marami sa mga argumento ay hindi gaanong nakasalalay sa aktwal na macroeconomics na nagtutulak sa halaga ng dolyar at higit pa sa pangangailangang magkaroon ng Bitcoin bilang isang bakod laban sa mga makapangyarihang partido at bilang isang pampulitikang pahayag.

Bitcoin bilang isang macro investment

Ang investment thesis na ito LOOKS sa Bitcoin bilang isang tindahan ng halaga, at inihahambing ang mga macroeconomic na salik na nilalaro sa US at sa mundo. Ang pag-iisip sa likod nito ay na habang nakikita natin ang pagtaas ng inflation dahil sa tumaas na supply ng fiat currency, ang halaga ng Bitcoin ay tataas nang husto dahil ang Bitcoin ay may napaka-pirming supply.

Ito ang thesis na sinusunod ng maraming mamumuhunan ng Bitcoin sa loob ng maraming taon, ngunit naging napakapopular at kilala ito noong 2020, nang ipahayag ng maalamat na macro hedge fund manager na si Paul Tudor Jones na inilalaan niya ang ilan sa kanyang portfolio sa Bitcoin. Sinundan siya sa ilang sandali nina Stanley Druckenmiller at Bill Miller, na mga macro investor din.

Ang pag-imprenta ng fiat money sa US at sa karamihan ng Kanluraning mundo bilang resulta ng pandemya ng COVID-19 ay nagpabilis sa potensyal para sa inflation, dahil nakita natin ang trilyon na higit pang mga dolyar na nilikha at nagkalat sa ekonomiya. Ngayon, sa wakas ay nagsimula na kaming makakita ng ebidensya ng inflation, na nagdaragdag ng gasolina sa tesis na ito sa pamumuhunan sa Bitcoin .

Bakit ko kailangang hawakan ang Bitcoin bilang isang inflation hedge o store of value? Ipagpalagay natin na makakabili ako ng isang tinapay sa halagang $1 ngayon. Sa isang taon, paano kung ang kaparehong tinapay na iyon ay nagkakahalaga sa akin ng $1.05 – ibig sabihin, mayroon kaming 5% na inflation? Nangyayari iyon dahil nagdagdag kami ng mas maraming dolyar, ngunit hindi mas maraming tinapay, sa system. Samakatuwid, ang tinapay ay nagkakahalaga ng higit pang mga dolyar.

Kung KEEP ko ang lahat ng pera ko sa dolyar sa bangko (kung saan halos walang interes ang kinikita ko), T ako makakabili ng tinapay sa isang taon gamit ang aking $1. Kung sa tingin ko ay mangyayari iyon, gugustuhin kong itabi ang aking pera sa isang asset na limitado rin ang suplay, tulad ng tinapay. Noong nakaraan, ang asset na iyon ay maaaring ginto. Ngayon, gayunpaman, mayroon kaming asset na may napakalimitadong supply, na napakadaling bilhin at KEEP ligtas (kumpara sa pisikal na ginto).

Maaari kong hawakan ang aking dolyar sa Bitcoin, at sa isang taon ay ipagpalagay ko na ang presyo ng aking Bitcoin ay tataas ng hindi bababa sa parehong halaga ng tinapay. Samakatuwid, kung kailangan kong bumili ng tinapay, maaari kong ibenta ang aking Bitcoin nang hindi bababa sa $1.05.

Ngayon, i-extrapolate ang pamumuhunan na iyon sa buong ekonomiya ng mundo at makikita natin kung bakit gustong maglaan ng 2%-5% ng kanilang mga hawak sa Bitcoin ang mga titans ng macro investing na ito. Nakikita nila ang pagdating ng inflation at gusto nila ang isang asset na may hangganan na supply na tataas ang halaga na may pagbaba sa halaga ng dolyar.

Kapag nabasa mo o ng iyong mga kliyente ang tungkol sa pagtaas ng inflation na humahantong sa posibleng pagtaas ng halaga ng Bitcoin, o tungkol sa mga institusyon tulad ng mga kompanya ng seguro at mga pensiyon na namumuhunan sa Bitcoin, kadalasan ito ang thesis na ginagamit nila.

Bitcoin bilang isang micro investment

Dito tatayo ang karamihan sa mga tagapayo kasama ang kanilang mga kliyente. Ang iyong tungkulin dito ay tukuyin, batay sa bahagyang nabanggit na mga tesis sa pamumuhunan, kung paano tulungan ang iyong mga kliyente na maglaan sa Bitcoin.

Batay sa profile ng panganib, teknikal na kahusayan at abot-tanaw ng oras ng iyong mga kliyente, maaari mong tasahin hindi lamang ang paglalaan sa Bitcoin kundi pati na rin ang pagtrato sa asset – kapag nagtrade ka, gaano kadalas ka nag-rebalance, ETC.

Tandaan na marami sa mga iyon mga institusyong namumuhunan sa Bitcoin para sa inflation hedge ay may napakahaba o kahit na walang katapusan na abot-tanaw ng oras. Ang iyong mga kliyente ay may limitadong abot-tanaw sa oras, at bawat isa ay magkakaiba. Kung ang iyong mga kliyente ay nasa kanilang early 40s, malamang na nakikipag-usap ka sa kanila tungkol sa magiging epekto ng inflation sa kanilang mga retirement fund. Kung ipagpalagay din namin na nag-subscribe ka sa inflation hedge thesis sa itaas, ang Bitcoin ay akma bilang bahagi ng pagpaplano ng pagreretiro ng iyong mga kliyente, sa isang makatwirang alokasyon batay sa kanilang pagpapaubaya sa panganib.

Ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay nagbibigay-daan din para sa isang pamumuhunan kapag iniisip ito para sa mga indibidwal na kliyente. Dahil ang Bitcoin ay hindi nakakaugnay at lubos na likido, mayroon kang kakayahang mag-rebalance, posibleng quarterly, at magbigay sa mga kliyente ng pangkalahatang pagbabalik ng portfolio na mas na-normalize.

Ang Bitcoin micro investment thesis na ito ay tungkol sa pagkuha ng mga posibleng epekto sa presyo ng Bitcoin at pag-adapt sa mga ito sa mga indibidwal na portfolio ng pamilya, na may mas limitadong abot-tanaw sa oras, mga kinakailangang gastos at tradisyonal na mga asset.

Gamit ang mga investment theses bilang isang lens

Habang nagsisimula kang Learn nang higit pa tungkol sa Bitcoin, at kahit na tulungan ang iyong mga kliyente na may mga alokasyon sa Crypto, tiyak na maririnig mo mula sa "mga influencer," analyst at mahilig sa Bitcoin ang tungkol sa pangangatwiran sa paghawak o hindi humahawak ng Bitcoin.

Ang iyong tungkulin bilang tagapayo ay unawain ang mga pangunahing tesis sa pamumuhunan na ito, at mayroon kang kakayahang matukoy kung paano nakakaapekto ang anumang mga opinyon o pagsusuri sa mga portfolio at buhay pinansyal ng iyong mga kliyente. Kung makakita ka ng influencer o analyst o ang mga balita sa pamamagitan ng lens ng ONE sa mga investment theses, mas magiging handa kang makipag-usap sa iyong mga kliyente.