Ang mga Investor na Nagca-cash Out ng Grayscale Bitcoin Trust ay Maaaring Magdulot ng Palakas ng Market

Ang Bitcoin Ang merkado ay maaaring makakuha ng tulong ngayong buwan mula sa pag-expire ng mga paghihigpit ng mamumuhunan sa pagbebenta ng mga pagbabahagi sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ang pinakamalaking pondo ng Cryptocurrency sa mundo.

Ang ilang mga digital-asset analyst at investor ay nagsasabing posibleng kailangan ng ilan sa mga investor na ito na pumasok sa merkado upang bumili ng Bitcoin – upang bayaran ang mga pautang sa Cryptocurrency na ginamit nila upang Finance ang kanilang mga orihinal na pagbili ng mga bahagi ng GBTC.

"Maraming mahinang satsat sa paligid ng GBTC ang nagbubukas habang maginhawang binabalewala na ang in-kind na mga subscription na pinondohan ng utang ay sa huli ay isasalin sa pagbili ng lugar," Crypto services provider Nag-tweet ang Amber Group.

Ang pananaw ay kaibahan sa isang hula na inilathala noong nakaraang buwan ng mga analyst sa JPMorgan, ang pinakamalaking bangko sa U.S., na nakipagtalo ang pagtatapos ng panahon ng lockup ay magiging timbang sa mga bahagi ng GBTC at Bitcoin.

"Ang pagbebenta ng mga bahagi ng GBTC na lumalabas sa anim na buwang lockup period noong Hunyo at Hulyo ay lumitaw bilang isang karagdagang salungat para sa Bitcoin ," ang mga strategist ng JPMorgan, na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou, ay sumulat noong Hunyo 24. Ang dinamika ay hahantong sa "pababang presyon sa mga presyo ng GBTC at sa mga Markets ng Bitcoin sa pangkalahatan."

Ngunit sa bilis ng mga pag-unlock na ngayon ay nakahanda nang tumaas, ang mga crypto-native analyst ay nagtutulak pabalik laban sa salaysay. Habang ang pagbebenta ng mga bahagi ng GBTC ay maaaring humantong sa isang mas malalim na diskwento at itaboy ang sariwang kapital, ang negatibong epekto nito ay malamang na mababawasan ng mga muling pagbili ng Bitcoin sa spot market. (Ang Grayscale ay isang unit ng Digital Currency Group, kung saan ang CoinDesk ay isang independiyenteng subsidiary.)

"Ang pinakamalaking pag-unlock ay nangyayari sa susunod na dalawang buwan, na maaaring humantong sa matinding pagbebenta ng GBTC sa bukas na merkado," isinulat ni Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa cryptocurrency-focused asset manager Arca, sa linggong ito sa isang newsletter.

"Habang ang mga pondo ay nagpapahinga sa kalakalan na ito," isinulat niya, "maaari itong aktwal na maglagay ng BUY pressure sa Bitcoin, hindi magbenta ng presyon, dahil ang mga nagbebenta ng GBTC ay kailangang bumili muli ng Bitcoin upang masakop ang maikling bahagi ng kalakalan."

Ang pag-relax ay maaaring maging isang makabuluhang kaganapan dahil ang kalakalan mismo ay naging napakapopular sa mga nakaraang taon at sa unang bahagi ng 2021. Ayon sa JPMorgan, ang tiwala ay nakakita ng mga pag-agos ng $2 bilyon noong Disyembre, na sinundan ng $1.7 bilyon noong Enero.

Narito kung paano ito gumana: Mga kinikilalang mamumuhunan (karamihan ay mga institusyon at mayayamang mangangalakal) maaari mag-subscribe sa mga bahagi ng GBTC nang direkta sa halaga ng net asset (NAV) ng pondo, na malapit na naka-link sa spot price ng Bitcoin. Ginawa nila ito sa araw-araw na pribadong mga placement sa pamamagitan ng pagdeposito ng pag-aari o hiniram na Bitcoin o US dollars. Pagkatapos ng anim na buwang lockup, ang mga bahaging iyon ay maaaring ibenta sa pangalawang merkado – kasama ang mga retail investor.

Sa mahabang panahon, at dahil sa iba't ibang dahilan, ang GBTC shares ay nakipagkalakalan sa premium na 40% o higit pa sa presyo ng spot Bitcoin . Kaya para sa malalaking mamumuhunan, ito ay mukhang isang tiyak na paraan para kumita – lalo na sa market sentiment na medyo bullish. May kaunting takot sa premium na bumaba nang husto o bumababa sa isang diskwento, na binabawasan ang net yield sa carry trade.

Ngunit ang Bitcoin market ay umasim sa mga nakalipas na buwan at noong Pebrero ang GBTC premium ay binaligtad sa isang diskwento, na nag-iiwan ng kaunting motibasyon para sa mga bagong mamumuhunan na subukan ang dating sikat na kalakalan. Noong Huwebes, ang mga bahagi ng GBTC ay nakipagkalakalan sa isang diskwento na 10.5%, bawat data na ibinigay ng Skew.

Ngunit ngayon ay halos anim na buwan na mula nang huminto sa pagiging popular ang kalakalan, kaya papasok na ang mga pag-unlock.

Ang mga mamumuhunan na pumasok sa kalakalan sa pamamagitan ng pag-lock sa mga hiniram na barya ay maaaring kailanganin na ngayong muling bilhin ang mga iyon upang mabayaran ang utang. Katulad nito, ang mga nagdedeposito ng kanilang Bitcoin holdings ay kailangang bumili ng mga barya upang bumalik sa kanilang base portfolio.

Kaya kung ipagpalagay na ang mga salik sa panig ng supply ay mananatiling pare-pareho, ang mga muling pagbili na nauugnay sa mga pag-unlock ng Grayscale ay maaaring humantong sa paglalagay ng pataas na presyon sa mga presyo ng Bitcoin .

Ang January tranche ng GBTC share unlocks ay naka-iskedyul para sa buwang ito at malamang na maglalabas ng halos 40,000 GBTC shares, ayon sa data source bybt.com.

Ang pinakamalaking solong-araw na pag-unlock ay nakatakdang mangyari sa Hulyo 18, na may paglabas ng mga pagbabahagi na nagkakahalaga ng 16,000 BTC. Sa pag-unlock, maaaring kunin ng mga carry trader ang Bitcoin mula sa spot market upang bayaran ang mga pautang o bumalik sa orihinal na posisyon ng portfolio, na iangat ang Bitcoin nang mas mataas.

Tingnan din ang: Idinagdag ng Grayscale ang Cardano sa Digital Large Cap Fund nito

Ang Cryptocurrency ay kasalukuyang nakikipagkalakalan NEAR sa $33,000, bumaba ng 4.5% para sa linggo.